テスラのマースクCEOに「歴史に載せる」と言われた発表会は、大衆の期待値を極限まで引き上げたが、幕が開くまで待っていたが、わずか20分余りのテーマ紹介で、少し雑に見え、まともに答えられなかった質問が多かった。
テスラが今年4月5日に「Robotaxi Day」を開催すると発表して以来、市場のムードは非常に高まっており、テスラの株価も上昇に転じ、10月11日の日米株終値までに45%上昇した。マースク氏はこれまで、自動運転やAIへの移行によりテスラの推定値は現在の時価総額の約7倍の5兆ドルに達する可能性があると述べてきた。
北京時間10月11日（金）午前11時ごろ、「Robotaxi Day」が開催された。20台のRobotaxi（無人タクシー）の登場は目の前を明るくしたが、テスラをカバーするアナリストは、全体的に詳細が乏しく、市場や投資家はマスク氏の口から彼らが聞きたい内容を聞いていないとほぼ一致した。マースク氏が答えられなかった疑問は少なくとも3つある：テスラRobotaxiがいつ着地できるか、テスラ完全自動運転（以下：FSD）技術の最新進展の有無、そして外部から期待されている低コストモデルがいつ発表されるか。
その後開場した米株取引でテスラは8.78%急落し、時価総額は1取引日で700億ドル近く蒸発した。ネット予約車会社のウーバー（Uber）は10.81%上昇し、ディスクの中で史上最高値を記録し、ライフォード（Lyft）も9.59%上昇した。アナリストによると、テスラ（のRobotaxi）は細部に乏しく、競争を緩和したためだという。
発表会後、テスラの長期的な多頭、モルガン・スタンレーアナリストのアダム・ジョナス氏でさえ見ることができなくなり、「これだけ？（That's it？）がっかりして詳細に欠けている」と研究紙で叫んだが、多くを見る人もいる。Wedbushマネージングディレクターでシニア株式アナリストのDaniel Ives氏は、「Cybercabと人型ロボットOptimusの大きな改善を見たので、今回の発表会の失望した説には非常に同意していない。今後数年のCybercabとOptimusの発売がテスラの財務パフォーマンスの主要な貢献者になる可能性があると信じている」と、毎日経済新聞記者に送ったメールで直言した。
疑問1：Cybercabの実際の着地時間？
発表会はロサンゼルス近くの映画製作所で行われ、マースク氏は現場で、テスラは2026年にCyberCabというRobotaxiの生産を開始し、米国のカリフォルニア州とテキサス州で無人監督の完全自動運転機能FSDの運営を開始する計画だと述べた。
さらに、CyberCabの生産能力は2027年に大幅に向上し、テスラのRoboTaxiチームを結成すると指摘した。この車のコストは3万ドルを下回るだろう。
しかし、マースクのデモンストレーションには技術的な詳細が欠けているだけでなく、規制やテスラが自分のCybercabを所有し、運営するかどうかなどの話題も避けられている。
テスラ公式サイト
「これについて？失望して詳細に欠けている」とモルガン・スタンレーの有名自動車アナリスト、テスラの長期多頭Adam Jonas氏が金曜日に投資家に報告した。ウェルズ・ファーゴのアナリストも、テスラのRobotaxiについて「目まぐるしいが、実質的な内容はない」と賛同している。
Deepwater Asset ManagementアナリストのGene Munster氏も、Cybercab自動車の外観は良いが、発売時期に疑問があり、2027年になって大規模な店頭販売ができるかもしれないと述べた。「テスラに投資したいが懐疑的な人にとって、この時点は遠すぎる」。
Munster氏はまた、テスラの無人運転車Robovanは目の前を明るくしているが、マースク氏はいつ発売されるかを公に伝えておらず、少なくとも2028年まで待たなければならない可能性があると指摘した。
大摩アナリストは、テスラの無人運転タクシー事業の拡大は、必要な技術から規制まで、路線や車列管理の複雑さも含めて課題に直面していると強調した。
疑問2：FSDの最新進展はどうですか？
多くのアナリストは、規制の障害や自動運転技術の安全性への疑問を考慮して、テスラがRobotaxiを発売するにはあと数年かかると考えている。
他の自動車企業がレーザーレーダー案を採用しているのとは異なり、テスラのFSDは「エンドツーエンド」の純視覚案を採用しているが、マースク氏は今回の発表会でFSDの最新進展について何も明らかにしていない。
米国のJefferiesアナリストによると、マースク氏はテスラの自動運転技術が進展した「検証可能な証拠」を提供していないという。彼らは、「発表会でマースクが概説した目標の実現性を評価するのは難しくなった。視覚だけの方法でより高いレベルの自動運転を実現した前例がないからだ」と付け加えた。
ゴールドマン・サックスのアナリストは報告書で、「テスラ株が今後数週間で売却されれば、発表会前の運動エネルギーが徐々に消滅するため、私たちは意外に思わないだろう」と述べた。
一方、大摩氏は、マスク氏が発表会でテスラがAI会社であることを証明できなかったとみている。大摩アナリストのAdam Jonas氏は、マースク氏はテスラのFSDシステム改善の詳細について言及しておらず、テスラとマースク氏の人工知能会社xAI提携計画に関する詳細も明らかにしていないと指摘した。
Adam Jonas氏は、テスラのFSD改善に関する量子化データを探しており、監督管理と無監督相乗りサービスのビジネス戦略も期待していると述べた。彼は金曜日の報告書で、今回の発表会について「FSD/技術の変化データ、ネット予約車経済、Cybercabの上場戦略が欠けていることは多くの点で失望している。総じて、マースク氏の講演の内容と詳細に失望している。そのため、テスラ株価は後期に圧力にさらされると予想される」と書いている。
バークレイズのアナリストによると、（米東時間）木曜日の発表会では、完全自動運転の未来に対するマースクのビジョンを示すことが多かったという。同行の自動車チームは報告書で、「予想通り、これまでのテスラの製品発表と同様、今回の発表会では詳細を明らかにしておらず、AI/自動運転車分野でのテスラの成長のビジョンを強調している。FSDの発展に関する更新や、FSDシステムの改善に対応するデータは何も得られていない」と述べた。
疑問3：低価格車種はいつ来ますか？
アナリストはテスラの発表会を前に、噂されていた低価格モデルModel 2に関する情報をマスク氏に共有してほしいと述べた。
これまでマースク氏は、テスラが新規顧客を獲得するために重要だと考えていた約2万5000ドルの販売価格の車を発売することを約束してきた。同時に、より安価な電気自動車はテスラの納入量の向上と既存工場の過剰生産能力の消費の鍵である。
「毎日経済新聞」の記者は、市場のModel 2への期待は実はCybercabに負けていないことに気づいた。テスラの車種の老朽化問題が明らかに販売台数に影響を及ぼしているからだ。自動車業界のデータプロバイダWards Automotiveによると、今年8月現在、テスラの米国での販売台数は前年比10%近く減少しているのに対し、2023年のテスラの米国での販売台数は前年比25%増だった。
しかし残念なことに、Model 2は登場しておらず、テスラの自動車販売の将来性にさらなる疑問を抱かせている。年間納入量を初めて低下させたくなければ、テスラは今後数カ月で記録的な数の電気自動車を納入する必要がある。
ウォール街は、テスラが2024年に約180万台の自動車を納入すると予想しており、2023年とほぼ同じで、1年前にアナリストが予測した230万台をはるかに下回っている。このような背景の下で、テスラが3万ドル未満のModel 2を発売できれば、テスラの売上高を再び後押しし、同社の潜在市場を拡大するのに役立つだろう。
CFRA ResearchアナリストのGarrett Nelson氏は報告書で、「テスラの最近の製品ロードマップに詳細がないことに失望している。今日の発表会はテスラの中期利益見通しを変えるのに役立たないと考えている」と述べた。
疑問の声の中には多くを見る機関もある
疑問の声の中には、テスラの今回の発表会の内容に多くの感情を示している機関もある。
Piper Sandlerに投資したアナリストは、テスラの「真の信者」が今回の発表会後に「興奮する理由は完全にある」と考えている。バンク・オブ・アメリカのアナリストも報告書で、今回の発表会は「炒め物には背かなかった」と述べたが、2026年の生産開始目標は「楽観的すぎる可能性がある」と述べた。
米銀アナリストはテスラの「買い」格付けを再確認し、「興味深いことに、マースク氏は、人型ロボットOptimusの基礎となるAI技術はテスラの電気自動車が使用する技術と同じだと述べた。両者の違いは物理的な形状の違いにすぎないからだ。テスラは現在、伝統的な自動車会社だけではないという事実を示していると考えられる。これらの潜在的な新製品の財務的な影響は明らかではないが、AIとロボット技術はテスラの今後10年の主要な発展途上にある可能性がある」と付け加えた。
Wedbushに投資するマネージングディレクターでシニア株式アナリストのDaniel Ives氏は、毎日経済新聞の記者宛のメールでも、「投資家も空頭も、もっと詳細はどこにあるのかと尋ねている。はい、理想的には、マスクとテスラは自動運転戦略ビジョンの詳細にもっと時間をかけるべきだということに完全に同意している。テスラの金曜日の株価に圧力をかけることになる。しかし、Cybercabと人型ロボットOptimusの大きな改善を見たため、今回の発表会の失望した説には非常に同意していない」と述べた。
「私たちは、今回の発表会はテスラと次世代交通機関の未来に対する外部の一瞥にすぎないと信じています。CybercabからOptimus、そして2025年にカリフォルニア州とテキサス州の無人規制消防局へのルート……マースクはビジョンを掲げ、私たちはこれらの自動車を間近で見て、最終的にはテスラが電気自動車メーカーからより広範なAI/ロボット/転覆性科学技術の会社に転換することを示していると信じています。これには時間がかかりますが、今後数年のCybercabとOptimusの発売はテスラの財務表現の主要な貢献者になる可能性があり、2030年までに総利益/利益率の20%を占める可能性があると信じています」Ives補足道。
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