米東時間の金曜日、米株3大指数は一斉に下落し、同日の終値までにダウ工業株平均は前日比377.49ポイント安の40287.53ポイント、下落幅は0.93%だった。S＆P 500種株価指数は39.59ポイント下落し、5505.00ポイント下落し、下落幅は0.71%だった。ナスダック総合指数は144.28ポイント安の1772.94ポイントで、下落幅は0.81%だった。
今週のダウ平均は累計0.72%上昇し、周線は3連騰した。納指は累計3.65%下落した。スタンダード500指数は累計1.97%下落し、週線の2連騰を終え、3カ月ぶりの最大1週間の下落幅を記録した。
大型科学技術株の多くが下落し、テスラは4%超下落し、インテルは5%超下落し、コアは5%近く下落し、テキサスインスツルメンツ、アスマは3%超下落し、英偉達、AMDは2%超下落し、奈飛は1%超下落し、グーグル、アマゾンは小幅下落した。アップル、メッタは小幅に上昇した。
欧州3大株価指数も同日、全面安となり、英ロンドン株式市場のフィナンシャル・タイムズ100種平均株価指数は19日、前日比49・17ポイント安の8155・72ポイントで、下げ幅は0・60%だった。フランス・パリ株式市場のCAC 40指数は前日比52・03ポイント安の7534・52ポイント、下げ幅は0・69%、ドイツ・フランクフルト株式市場のDAX指数は前日比182・83ポイント安の18171・93ポイントで取引を終え、下げ幅は1・00%だった。
FRBの9月の金利引き下げ確率が大幅に増加
FRBの金融政策の見通しは依然として注目されている。パウエルFRB議長はこれまで、FRBが米国のインフレ率を2%に減速させる目標を待って金利を下げることはないと述べてきた。待ちすぎると、インフレは2%をはるかに下回る可能性があり、FRBが望んでいることではない。
金利低下の障害が取り除かれたかどうかを問われたパウエル氏は、まだ態度を示す準備ができていないにもかかわらず、自信を持っており、最近のデータは心強いと述べた。
パウエルFRB議長は7月30日から31日までの政策会議でそれをより明確に表明する可能性があるが、これは正真正銘のことではない。
今週金曜日、FRBナンバー3のウィリアムズニューヨークFRB議長は、FRBが2%インフレ目標の達成に向けたコミットメントに力を入れていることを明らかにした。中性金利を低くする長期的な傾向は依然として完全である。将来の行動は、より深刻で頻繁な衝撃によって定義されます。
ウィリアムズ氏はFRB関係者の中で、7月の会議前に最後に発言した重鎮だ。FRBは7月30日から31日にかけてFOMC政策会議を開催し、会議前に沈黙期がある。
これまでに発表された調査によると、エコノミストは米国の2025年上半期のインフレ予想を下方修正し、失業率がやや上昇すると予想している。これらの要因がFRBの金利引き下げを促すと予想している。
具体的には、取材を受けた経済学者らは、FRBが最も好むインフレ指標である食品とエネルギーを除いたコア個人消費支出（PCE）価格指数の前年同月比増加幅が年末に2.6%に達し、前月予測の2.7%を下回ったとみている。全体のPCE価格指数は2.4%で、前月の2.6%を下回った。
エコノミストはまた、第4四半期の失業率は平均4.2%だったが、先月の予想は4.1%だったと予想している。彼らは、今後12カ月以内に景気後退が起こる可能性は30%で、この確率は1年前の予測をはるかに下回るが、四半期の成長率は2%を超えない可能性があると考えている。
Nationwide Mutual Insurance Co.チーフエコノミストのKathy Bostjancic氏は、7月か8月に不利なインフレデータが出ない限り、FRBは9月に金利を下げる準備があると述べた。
Bostjancic氏は、「労働市場が緩和の兆しを見せているため、緩和策が必要だと考えている。金利引き下げは、労働市場により大きく、より深い亀裂が生じないようにするのに役立つかもしれない」と述べた。
ゴールドマンサックス：米株、調整期入りか
金利低下の確率は大幅に上昇したが、米株の動きは金利低下の予想を前倒しして計上するにおいがしてきた。
ゴールドマン・サックスのグローバル市場部門の取締役社長で戦術戦略家のスコット・ルベルナー（Scott Rubner）氏は、スタンダード500指数には道がなく、下落するしかないという率直な見方をさらに直接示した。
水曜日に顧客に送付された覚書で、ルパナー氏は、1928年以来のデータによると、7月17日は通常、米株リターンの転換点を示していると述べた。その後続いた8月は、通常、受動的投資と共同基金の資金流出の最悪の月だった。
ゴールドマンサックスの取引チームは6月初めから、季節的な弱さ、市場の倉庫、すべての朗報が市場に消化されたため、（米株）指数は夏の調整の瀬戸際にあると主張してきた。
バーナード氏によると、一連の革新的なパフォーマンスを経て、米株市場は資金流入の弱いリスクにさらされ、マイナスニュースの影響を受けやすいという。さらに、8月には受動投資家や共同ファンドからの資金流入はないと予想されると説明した。トレンド追跡システム基金にとって、倉庫は最大の尺度に達しており、これはさらに購入する余地がないことを意味している。
（CTA倉庫は2021年以降の最高水準に達しており、出所：ゴールドマンサックス）
ルパナー氏も潜在的な反対意見をさらに反駁し、「上場企業の利益は力強い」、「FRBが金利を下げ始めた」、「トランプ氏が勝利した」などの要素を強調し、市場のプラスの触媒にはならないと強調した。これらの事件はすでに市場価格に設定されており、米国株の革新的な大型科学技術株を推進しており、非常に高い利益予想に直面している--ここでの「高」とは、財報が非常によくなければならないことを意味している。
フランス興業銀行のチーフグローバルストラテジスト、アルバートエドワーズ（Albert Edwards）氏は、米国のテクノロジー株のブームが終わる可能性があるとの報告書を発表した。
エドワーズ氏は、米株科学技術株の現在の超高評価は、現在の市場が与えている重要な警告信号であると指摘した。米株科学技術株の現在の推定値は、スタンダード500指数の時価総額の35%に膨張している。これは21世紀初頭以来、科学技術株が基準指数に占める最高の割合である。前回の米株科学技術株の評価比がこれほど高い水準に達したのは、今世紀初頭の科学技術株バブルが崩壊する前だった。
（米国のIT株全体の時価総額に占める米国のIT株の割合は過去最高に達している）
エドワーズ氏と似た見方をしているのは、モルガン・スタンレー首席株式ストラテジストのマイク・ウィルソン氏（Mike Wilson）だ。彼は最近、今年後半には米株企業の利益が弱まる見通しで、株式市場はすぐに10%台の回復が予想されると述べた。
CrowdStrike株価が11%超下落
「Microsoftブルースクリーン」事件の影響で、サイバーセキュリティソフトウェア会社のCrowdStrikeは金曜日の終値で11%超下落した。
証券時報によると、7月19日、マイクロソフト傘下の一部のアプリケーションやサービスにアクセス遅延、機能不全、アクセス不能の問題が発生し、「マイクロソフトブルースクリーン」が世界的なホット検索にランクインした。マイクロソフトのサービス中断事件は、米国、日本、英国、メキシコ、インド、ニュージーランド、オーストラリア、インドなど、世界の多くの国と地域の多くの業界や機関に影響を及ぼし、その中で航空便、銀行などの交通インフラ、証券取引所、銀行などの金融取引ネットワーク、医療サービスなどが混乱し、公共サービスが衝撃を受けた。
障害は、マイクロソフトに関連する世界的なネットワークセキュリティ会社であるCrowdStrikeに関連していることが分かった。この事件の主な原因は、CrowdStrikeがウイルス対策ソフトウェアを更新した際に、Windowsの重要なシステムファイルを削除したことにある。現在、CrowdStrikeは、影響を受けたお客様と協力しており、この問題に対して修復プログラムを導入していると述べています。
CrowdStrikeは2011年に設立され、主な製品はFalconプラットフォームで、人工知能と機械学習技術を利用してネットワーク脅威を検出、予防、応答する。Falconプラットフォームの端末セキュリティ分野の市場シェアは17.7%に達し、500強企業のうち271社が顧客である。
高度なサイバー攻撃を検出して防御する能力で知られており、同社のソフトウェアはマイクロソフト、アマゾン、AWSを含むいくつかの最大のクラウドサービス会社のプロバイダに使用されており、主要なグローバル銀行、医療保健、エネルギー会社も含まれており、ハッカーの脅威を検出して阻止するのを支援している。
同社のジョージ・クルツCEOはソーシャルメディアで発表した声明で、「セキュリティイベントやサイバー攻撃ではない。問題は特定され、隔離され、修復プログラムが配備されている」と述べた。
Wedbush証券のアナリスト、Dan Ives氏は、今回の事件はCrowdStrikeに顕著なマイナス影響を与えると同時に、競合他社が市場でより多くのシェアを獲得する機会を得ることができる可能性があるとみている。「これは明らかにCrowdStrikeに対する重大な打撃であり、顧客と市場の信頼を回復するためには、今後数週間と数ヶ月にわたって有効な措置を取らなければならない」。
