올해 들어 세계 경제 회복은 석유, 금, 은 등 대종상품의 가격을 빠르게 상승시켰고, 일부 상품의 가격은 여러 해 동안 보지 못했던 수준으로 치솟았다.
4월 이후 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 전망과 지연충돌 등의 영향으로 금을 비롯한 대종상품은 더욱 장대한 시세를 벗어났다.COMEX의 6월 금 선물가격과 런던 현물 금은 이번 주 나란히 온스당 2300달러를 돌파해 사상 최고치를 기록했다.미국 석유 포유도 계속 상승하고 있는데, 그 중 포유는 5개월 만에 처음으로 90달러 선을 돌파했다.
금, 원유가 크게 오른 것과 대조적으로, 미국 주식은 4월 시작 이후 부진한 모습을 보이고 있는데, 그 이면에는 인플레이션이'되살아나는'것에 대한 시장의 우려가 있다.ISM 제조업 PMI가 16개월 만에 처음으로 50을 넘어섰고, 3월 비농업 신규 취업자 수가 예상을 뛰어넘는 급증과 실업률 하락으로 연준은 금리 인하인가, 안 인하인가?
최근의 미국 주식 성과 등에 대해 뉴욕 멜론 은행의 수석 이코노미스트 인 Shamik Dhar 팀은 매일경제신문 기자에게 보낸 이메일에서 주요 하방 위험은 두 번째 인플레이션이 나타나는 것이며, 이는 예상 밖의 통화 정책을 다시 긴축시킬 수 있다고 지적했다.
파월 연준 의장은 이번 주 금리 인하 전망을 강화해 시장의 우려를 완화한 바 있지만, 연준의 여러 고위 관리들이 격일 밀집해'목소리를 내고 있으며, 심지어 올해는 금리 인하를 하지 않을 수도 있다는 관리들의 지적도 나오고 있다.3월 비농업 신규 취업 데이터가 발표된 후, 지상소의'미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관찰'도구에 따르면, 원고를 발송할 때까지 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 6월 금리 인하에 대한 선물시장의 베팅은 비농업 데이터 발표 전의 63% 정도에서 50.8% 로 떨어졌다.
금 첫 2300달러 돌파, 천유 5개월 만에 90달러
올해 들어 전 세계 금 가격의 상승세가 꺾이지 않고 있다.3월 뉴욕 금 선물 가격은 누적 9.8% 상승해 3년여 만에 월간 최대 상승폭을 기록했다.
4월 들어 금값은 사상 최고치를 경신했다. 4월 1일 런던의 현물 금, COMEX 금은 각각 2260달러, 2280달러 선에 올랐다.4월 3일 COMEX 6월 금 가격은 온스당 2315.0달러로 5거래일 연속 종가 기준 사상 최고치를 기록했습니다.4월 4일, 현물 금도 온스당 2300달러를 돌파했습니다.4월 5일, 현물 금은 잠시 하락한 후 온스당 2330달러를 돌파했고, COMEX 금 선물 가격은 온스당 2350달러에 올랐다.
블룸버그
금의 지속적인 급등에 힘입어 전 세계 대종상품 선물도 잇달아 상승했다.윈드에 따르면 이번 주 COMEX 백은은 10.77%, LME기 아연은 7.5% 올랐다.LME기 니켈과 LME기 동주는 5% 이상 올랐다.
매경 제도
금값이 크게 치솟을 수 있었던 것은 그동안 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 전망 강화, 중동의 지연충돌 심화, 여러 나라 중앙은행의 지속적인 금 증액 등 여러 가지 요인이 뒷받침됐다.
그러나 매일경제신문 기자는 금값이 사상 최고치를 경신하고 있음에도 불구하고 전 세계 금 ETF의 보유량이 지속적으로 감소하고 있다는 점에 주목했다.네덜란드 국제은행 (ING) 이 집계한 자료에 따르면 4월 4일 현재 금 ETF 보유량은 올해 초 85만6천온스에서 82만온스대로 줄었다.ING는 현재 금이 여전히 매입할 여지가 많지만 연준이 실제로 금리 인하를 시작한 후에야 투자자들이 몰려들 수 있을 것으로 보고 있다.
동오증권연보는 황금 강세장이 멈추지 않았지만 방대한 서사에 대한 의존과 매력적이지 않은 보유 수익으로 상승의 지속성이 시험대에 올랐다며 2009년 온스당 1000달러를 돌파한 황금의 역사적 경험을 참고하면 온스당 2400달러가 중요한 저항선이 될 수 있다고 지적했다.
중동 정세의 변화도 원유 시장의 성과에 심각한 영향을 미치고 있다.뿐만 아니라 이날 OPEC+도 현행 감산 계획을 유지하기로 해 향후 시장 공급 차질을 예고하고 있다.
WTI원유는 이번 주 누적 4.5% 오른 배럴당 86.91달러, 포유는 누적 4.22% 오른 배럴당 91.17달러로 5개월 만에 처음으로 90달러 선을 돌파했다.이어 시장의 관심은 6월에 열리는 OPEC+ 장관급 회의로 쏠릴 것으로 보인다. 이때 감산 계획이 하반기까지 연장될지가 유가가 세 자릿수를 돌파할 수 있을지의 관건이 될 것으로 보인다.
지상소 홈페이지는 4월 5일 최근 공격이 주요 산유국과 관련돼 있어 지연 사태가 원유 공급에 영향을 미치고 있다고 밝혔다.당분간 원유 시장의 관심은 여전히 중동 긴장에 집중되어 있다. 다음 주 국제 유가는 높은 수준의 흔들림을 유지하고 있다. 만약 지연이 계속 악화된다면 계속 상승할 가능성을 배제할 수 없다. WTI의 주류 운행 구간은 배럴당 83-88달러, 브렌트의 주류 운행 지역 간은 배럴당 86-92달러로 예상된다.
CIBC Private Wealth US의 수석 에너지 거래원 인 Rebecca Babin은 이란과 우크라이나의 긴장이 고조된 데다 OPEC+가 6 월까지 감산이 지속될 것임을 확인하면서 상승 폭을 확대했다고 주장했다.Babin은 또한 향후 몇 달 간의 전망이 긍정적이지만 OPEC + 가 일부 생산량을 회복 할 수 있고 수요가 약화 될 수 있으며 연준의 금리 인하 폭이 예상보다 낮을 수 있다는 하방 위험이 포함된다고 말했다.
미국 주식 부진,"하방 위험은 두 번째 인플레이션"
반면 대종상품의 활약과 대조적으로 미국 주식은 4월 초반 부진했다.지난 한 달 동안 미국 주식은 전반적으로 강세를 이어갔다. 다우지수는 2.08%, 나지수는 1.79%, S & P500지수는 3.1% 올랐다.
이번 주, 다우지수는 지난 4일 연속 하락하여 S & P500 지수와 나지는 모두 3일 동안 하락하였고, 금요일 3대 지수는 모두 상승하였다.지수는 2.27% 하락해 2023년 3월 10일 한 주, 즉 실리콘밸리 은행 도산 당일 주 이후 가장 큰 주간 하락폭을 기록했다.나지는 0.8% 하락해 2주 연속 하락했습니다.S & P는 0.95% 하락해 새해 첫 주에 이어 연중 두 번째로 큰 주간 하락폭을 기록했고, 새해 14주 만에 다섯 번째 주 연속 하락했다.
매경 제도
2분기 초반 미국 주식의 침체 등에 대해 뉴욕 멜론은행 수석 이코노미스트 Shamik Dhar 팀은 매일경제신문 기자에게 보낸 메일에서 미국 인플레이션이 둔화되면서 미국 주식은 이미 일부 매력을 잃었지만 우리는 미국 주식의 이익 증가가 반등을 지탱하기 시작할 것으로 예상하지만 평가의 확장은 금리 상승의 제한을 받을 수 있다고 지적했다.Dhar는 주요 하방 위험은 두 번째 인플레이션 (우리 예상 확률은 20%) 이 나타나는 것이며, 이는 예상 밖의 통화 정책을 다시 조이게 할 수 있다고 주장했다.
미국 주식 하락의 배후에는 사실상 미국의 인플레이션 재연에 대한 시장의 우려와 금리 인하 기대에 대한 약화가 있다.
이번 주 초 발표된 미국의 3월 미국공급관리협회(ISM) 제조업 PMI는 50.3으로 경제학자들이 예상한 48.4를 훌쩍 뛰어넘어 16개월 만에 처음으로 50이라는 핵심 영고선 지점을 넘어섰다.
4월 5일, 미국로동통계국이 발표한 수치에 따르면 미국의 3월 비농업신규고용은 30만 3000명 급증하여 지난해 5월이래 가장 큰 증가폭을 기록하여 모든 분석가들이 제시한 예상을 초과했다.또 3월 실업률은 2월 3.9%에서 3.8%로 소폭 하락해 예상에 부합했다.이로써 실업률은 26개월째 4% 이하를 기록해 1960년대 말 이후 최장 기록을 세웠다."필립스 곡선"이론에 따르면, 미국 실업률의 하락은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 인플레이션 퇴치 작업이 아직 끝나지 않았음을 보여준다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는'딜레마'에 빠졌다. 금리 인하인가, 금리 인상인가?
제조업의 확장, 3월 비농업 신규 취업자 수의 기대 이상의 급증, 실업률의 하락은 모두 노동시장이 여전히 활발하다는 것을 보여주며, 모두"연준이 금리 인하를 서두르지 않는다"는 견해에 버팀목을 제공하고 있는 것 같다.
피치 수석 이코노미스트인 브라이언 콜튼은 매일경제신문 기자에게 보낸 논평 메일에서"3월 비농업 취업자 수의 강한 증가는 노동력 수요 증가가 둔화되지 않았음을 보여준다.지난 3개월간의 평균 고용 증가는 27만6000명으로 추세 수준보다 훨씬 높고 팬데믹 이전 수준보다 훨씬 높다.노동시장 불균형이 개선되었다는 증거도 많지 않다. 3개월 전월 대비 임금 연화 성장률은 4.4% 로 지난해 가장 빠르게 상승했다"고 밝혔다.
파월 연준 의장은 이번 주 인플레이션 회복 조짐이 연내 금리 인하 공간을 압박할 수 있다는 우려를 완화하려 했지만, 이후 여러 연준 고위 관리들이 현재 미국의 인플레이션이 여전히 너무 높으며, 연준은 금리 인하에 앞서 인플레이션 방면의 더 많은 진전을 봐야 하며, 금리 인하를 서두르지 않는다고 밀집해 목소리를 냈다.3월 당시 올해 두 차례 금리 인하를 예상했던 캐슈칼리 미니애폴리스 연은 의장은 연준이 올해 금리 인하를 하지 않을 가능성도 있다고 내다봤다.
3월 비농업 신규 취업 데이터가 발표된 후, 지상소의'미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관찰'도구에 따르면, 원고를 발송할 때까지 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 6월 금리 인하에 대한 선물시장의 베팅은 비농업 데이터 발표 전의 63% 정도에서 50.8% 로 떨어졌다.연내 총 금리 인하 횟수는 여전히 4차례로 비농업 수치가 발표되기 전과 일치할 것으로 예상된다.
지상소
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