先週、FRBのタカ派の立場は他の中央銀行に比べて特に顕著になった。英中央銀行やスイス中央銀行などは金利決議を発表し、スイス中央銀行は2回目の金利引き下げを開始し、英中央銀行は金利引き下げに近いシグナルを送っているが、複数のFRB関係者は今年は1回だけ金利を下げる可能性があるとして、投資家に忍耐を保つよう呼びかけており、金利を下げる前により多くのインフレが下がる証拠を待つ必要があるとしている。
株式市場では、米国の主要株価が過去最高を更新することが多いが、大小盤株の動きが分化し、ラッセル2000指数は2021年11月のピーク以来17%下落し、今年はこれまで上昇しておらず、ダウ平均は1.45%上昇し、5月中旬以来最大の1週間の上昇幅となった。スタンダード500指数の今年の上昇幅の60%は5社に由来している。英偉達、マイクロソフト、Meta、グーグル、アマゾン。
英偉達が米国株を一時的に「制覇」した後、株価が2日連続で下落したことに伴い、スタンダード500も先週後半から歴史的な高位から回復し、科学技術大手の上昇が延期されると、資金が伝統的な価値、周期株に流入して危険を避けるという見方がある。
大口商品では、集運指数（欧州線）先物が過去最高を更新し続け、今年に入ってから上昇幅が200%を超えた。海運業は現在、需給不均衡、港湾渋滞、コンテナ不足などの問題に直面しており、主に紅海地区の危機的情勢に起因している。原油については、黎が国境情勢で上昇した際、国際原油価格は木曜日に7週間の高位に上昇したが、金曜日はマイナス経済情報が需要の先行きに打撃を与える可能性があるため、下落した。
6月が最終週に入るにつれて、マクロ経済データは比較的あっさりしており、金曜日に「FRBが最も好む」インフレデータが市場の利下げ予想に影響を与えるか、バイデン氏とトランプ氏が米大統領選の初弁論を行うか、市場の動きに影響を与えるだろう。欧州の焦点は依然として政治的混乱に集中しており、フランスで繰り上げられた立法選挙の第1回投票は6月30日に行われる。
米国、5月のPCEデータを発表
北京時間6月28日（金）20時30分、米商務省は5月のPCEデータを発表する。これまでの4月のコアPCEの前年同月比伸び率が2021年4月以来最低に落ち込み、個人消費が予想外に低下したことを考慮すると、市場では5月のデータがインフレの冷え込み基調を継続し、FRBの利下げに道を開くと予想されている。
米国の5月のCPIとPPIデータの予想外の下落に続き、市場参加者は米国のPCEデータに注目し、インフレのさらなる緩和の兆しを探し、FRBの将来の金利経路を判断する。
これに先立ち、北京時間6月27日（木）20時30分、一連の米国Q 1経済データも改訂を迎える。同時に、FRBの関係者も「金利引き下げ」に関する発言を集中的に発表し続けるだろう。
6月27日（木）4時30分、FRBは年間銀行ストレステストの結果を発表し、資産規模が1000億ドルを超える32の銀行をカバーし、投資家はこれに基づいて銀行業の情勢を判断し、分析することができることにも注意しなければならない。
ニューヨークFRBがLiberty Street Economicsのブログに掲載した記事によると、米大手銀行は非銀行機関からのオーバーフローリスクに直面しているという。高金利の場合、銀行が直面するリスクは無視できない。
政治情勢や再び市場に影響を与える可能性がある
北京時間6月28日午前9時、バイデン氏とトランプ氏はCNNアトランタ本社で米大統領選の初弁論を行い、CNNのベテラン司会者ジャック・タパー氏とダナ・バシュ氏が司会する。
欧州の投資家たちは、フランス、英国の2つの選挙の世論調査の状況に注目するだろう。フランス議会選挙の第1回投票は6月30日、第2回投票は7月7日に行われる。最近の世論調査では、極右党派の国民連盟の支持率が他の各党をリードしていることが明らかになった。
フランス経済学界は、極端な政治勢力が今回の欧州議会選挙で強い勢いを見せており、将来のフランス国民議会選挙の結果にかかわらず、「パンドラの箱」が開かれているとみている。
一方、欧州議会選挙を前に、フランスは財政赤字の拡大と信用格付け機関が膨大な負債を減らすよう促す二重の圧力に直面している。フランス、ドイツの10年債利回りのスプレッドはすでに80ベーシスポイント近くに拡大しており、市場は選挙結果がフランス債務市場の嵐を引き起こすかどうかに注目している。
米株の動きは間もなく頭打ちになるのか。
英偉達の動きは先週徐々に「鎮火」し、2日連続で下落幅は3%を超え、時価総額は2220億ドル蒸発した。米国株はまた1つの熟知した問題に直面し始めた：爆発を続けている大型科学技術株のブームは減速するのか？
米株の集中度は歴史的な高さにあり、科学技術大手の動きは大皿にとってより重要になっている。今年のスタンダード500指数の総収益率は14%を超え、その約60%はアマゾン、ブリティッシュ、マイクロソフト、グーグル、Metaなどによって推進されている。多くの投資家が懸念しているのは、先週木曜日にナ指とスタンダードが「弱気飲み込み」（当日のK線エンティティは前取引日のK線エンティティを完全に包み込んだ）を出て、この信号は連続上昇後の影響がより顕著になり、通常は前の上昇の勢いが弱まっていることを予告している。
現在の市場で恥じない主役として、英偉達2024株主総会は現地時間6月26日水曜日午前9時に開催され、英偉達の株価変動に際して、経営陣の会社の発展とチップの進展に関する態度は注目に値する。
最先端のメモリチップ設計とメーカーの美光科技（MU）は6月26日水曜日に第3四半期の財報を発表し、投資家たちの財報に対する楽観的な気持ちが高まっている。美光科技は米国で先進的なHBMテスト生産ラインの建設を加速しており、マレーシアで初めてHBMを生産し、人工知能ブームによるより多くの需要をつかむことを検討しているという。
バンクオブアメリカは、美光の目標株価を144ドルから170ドルに引き上げ、同株の買い格付けを確認した。米銀アナリストによると、米光はクラウドコンピューティングの高帯域幅メモリ（HBM）市場シェアの上昇の主な受益者になるという。
Cantor FitzgeraldアナリストC.J.Museも同社の美光に対する目標価格を150ドルから180ドルに引き上げ、同社株の保有格付けを維持した。Muse氏は、米光の業績がアナリストの予想を穏健に上回り、HBMチップが新たな驚きをもたらす可能性があると予想していると述べた。