미국 주식의'폭주'는 많은 투자자들로 하여금'거품론'을 제기하게 했다.그러나 프랑스 흥업은행 (Societe Generale SA) 전략가에 따르면 미국 증시에 거품이 형성되고 있다고 해도 거품이 터지기 전까지는 팽창할 여지가 많다.
Manish Kabra를 비롯한 이 은행의 전략가 팀은 S&P 500 지수가 현재 수준보다 약 20% 오른 6250까지 상승해야 2000년 인터넷 거품 전성기의 배수에 도달할 수 있다고 밝혔다.이는 주식시장이 이미 너무 올랐다는 우려에도 불구하고 실제로는 계속 큰 폭으로 상승할 가능성이 있음을 보여준다.
"우리는 현재의 반등이 비이성적 번영보다는 이성적 낙관론에 의해 더 많이 추진되고 있다고 생각한다."라고 그들은 최신 보고서에서 썼다.
이 은행의 전략가들은 예상보다 좋은'이익, 새로운 이익 주기 고점, 글로벌 경제 지표의 호전을 언급했다.보고서는"우리는 이러한 구동 요소가 계속 유지될 것으로 예상한다"고 밝혔다.
지난 19주 동안 S&P500 지수는 16주 동안 상승하며 일련의 사상 최고치를 기록했다. 인공지능 (AI) 과 지속적인 경제 강세, 연준이 정책을 완화하기 시작할 것이라는 기대에 대한 열정이 있었기 때문이다.이런 미국 증시가 거대한 거품처럼 보여 월가의 화제가 되고 있다.
소모와 덕은을 포함한 월스트리트 대행들은 최근 시장의 잠재적인 거품에 대해 끊임없이 경고를 보내고 있다.JP모건의 수석 시장전략가 코라노비치 (Marko Kolanovic) 는 미국 증시의 큰 폭의 반등과 비트코인의 급속한 6만 달러 돌파 모두 거품이 점차 커지고 있다는 신호라고 진단했다.
그는 이러한 진전이 시장에 거품이 축적되고 있음을 보여준다고 생각한다. 자산 가격이 지속 불가능한 속도로 상승할 때 거품은 일반적으로 나타난다.
독일 은행은 제2차 세계대전 이후 미국 증시가 4개월 동안 이렇게 빠른 속도로 오른 경우는 두 번뿐이라고 지적했다.이 은행은'쇠퇴 이후의 회복'을 제외하면 1990년대 말 인터넷 거품 시기에만 미국 주식이 폭주했지만 이런 상승은 지속 가능하지 않다는 사실이 입증됐다고 설명했다.
한편, 미국 은행과 골드만삭스 등 대형 은행들은 현재 상승세가 합리적이라고 주장한다.골드만삭스의 수석 미국 주식 전략가 코스틴은 시장에 모험적인 정서가 나타나는 것이 합리적이라고 생각한다.대형 기술 회사들은 비록 평가액이 매우 높지만, 이 높은 평가액은 기본적인 지탱을 받았다.
사비타 수브라마니안을 비롯한 미국 은행 전략가들은 미국 증시가 지난해부터 강세를 보이고 있지만 주가와 가치 간의 큰 격차나 레버리지를 많이 사용하는 등 이전 호황과 불황 주기에서 나타난 상황을 반영하지 못하고 있다고 지적했다.
카브라 파싱 전략가는 보고서에서"변곡점 신호는 미국 주식이 여전히 강세장에 있고 계속 상승할 수 있다는 것을 보여준다.스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 이 지수의 최고치가 수익 주기의 최고치와 맞물리기 때문에 뚜렷한 초과 조정 공간이 있다"고 말했다.
마지막으로 그는 올해 상반기에 이익이 더욱 가속화될 것으로 예상되기 때문에 고객들에게 미국 기술주를 계속 많이 할 것을 제안했다.이와 동시에 글로벌공급사슬의 환류와 재분배로 하여 계속 다공업주를 만들어야 한다.