年内の原油安を利用して戦略的原油備蓄（SPR）を大量に買い戻すことができなかった米政府は、高値を追おうとしている。
米エネルギー省は現地時間の木曜日、バイデン政府が戦略的石油備蓄を補うために今年12月と来年1月に原油600万バレルを購入することを望んでいると明らかにした。最新の計画で調達された原油価格の上限は79ドル/バレルで、今年初めの70ドル目標より明らかに上昇したが、現在の90ドル付近の原油先物価格を大幅に下回った。
ニュースの引き上げを受けて、WTI原油は日内上昇幅が2.5%に達し、89.46ドル/バレルを報告した。
バイデン政府は昨年3月、ロシアとの衝突が勃発し、原油価格が1バレル＝100ドルを超えるまで高騰した際に、原油価格を引き下げるために米国史上最大規模の1億8000万バレルの石油備蓄放出を祭った。この大規模な投棄により、米国の戦略石油備蓄レベルは1983年以来の低水準に低下した。
バイデン政府はこれまで、放出計画の1/3に相当する6000万バレルのSPRを補充する計画を明らかにしてきた。
米政府が緊急放出した戦略石油備蓄価格は1バレル当たり約95ドルで、一時は比較的低価格の67～72ドル区間でSPRを補充したいと考えていた。しかし、今年の原油価格は何度もこの価格帯にあったにもかかわらず、米政府は予定通り大量の回収に成功しなかったのが現実だ。
その理由は、補充戦略油貯蔵は、表面的にはそんなに簡単ではなく、本当に実行するのは難しいことが多い：
米政府は今年初め、原油の購入を試みたが失敗に終わった。今年1月、米エネルギー省は300万バレルのリポジトリ計画をキャンセルし、オファーを受けすぎたと主張した。業界関係者は、米エネルギー省が固定価格でオファーしたため入札に失敗したことは、取引相手側が13日間に及ぶ価格固定による市場リスクを負担せざるを得なくなることを意味すると指摘している。そのため、石油メーカーは価格を上げ、原油価格が数ドル変動するリスクにヘッジする可能性があり、ヘッジコストは買い手、つまり米政府に転嫁される。
最終的な結果、大量のSPRが放出された後、米政府はこれまで480万バレルの石油を補充しただけで、平均価格は1バレル当たり73ドル未満だった。
米エネルギー省は最近、提出された入札が受け入れられるかどうかを判断し、購入機会が発生した場合に迅速に行動できるように価格指導と毎月の入札を行うと明らかにした。米エネルギー省は少なくとも2024年5月までに毎月入札を発表する予定で、具体的な数は未定だ。
説明する必要があるのは、極めて低いSPRレベルは共和党幹部たちから強く批判されているが、多くのアナリストは、米国のSPR在庫は供給ショックを防ぐのに十分であり、特にテキサス州とニューメキシコ州で急速に増加しているシェールオイルの生産量を考慮して、米国の原油生産量を記録的な高位に近づけるよう推進していると考えている。
市場は米エネルギー省のSPR補充における一挙一動に注目している。OPEC+減産により、イスラエルとの衝突がエスカレートし、米エネルギー省が必要とする硫黄含有原油はさらに減少した。引き続きSPRを補充すれば、原油市場をさらに引き締め、原油価格を押し上げることは必至だ。
米国の最新の在庫データは少し急迫している。WTI原油先物の主要受け渡し先であるクッシング地区の原油在庫は著しく低下し、10月13日の今週までに2014年10月以来の低さに低下し、2000-2500万バレルという市場の老兵たちが考えていた在庫底区間に下落した。
これまでのウォール街見聞サイトの記事では、巴以の衝突が拡大すれば、原油価格の上昇が続く可能性があると分析していた。最も極端な場合、イスラエルはイランの核施設（約20%の可能性）を攻撃し、原油価格は150ドル/バレル以上に急騰した。