美联储带头!全球降息步伐开始明显加快
我心如烟卸
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9月份召开议息会议的G10央行中,有五家在当月降低了基准利率——其中,美联储以50个基点降息的激进步伐启动了其本轮宽松周期,而瑞典央行、瑞士央行、加拿大央行和欧洲央行则在当月降息了25个基点。
这是自2020年3月发达经济体央行累计降息615个基点以支撑陷入大范围动荡的经济以来,G10央行在单月所采取的最大力度的宽松行动。而在诸多发达经济体央行均已陆续步入降息周期的背景下,人们眼下也已愈发开始关注本来降息周期的深度和时间长度。
“美联储降息50个基点后,他们所传达的信息非常重要——这表明他们正在保持警惕,他们知道发生了什么,他们看到了就业增长放缓,他们并没有睡着,”Muzinich & Co.公共市场全球联席主管Tatjana Greil Castro表示。
不过,Castro认为,除非出现外部冲击,否则这可能是一个较浅的宽松周期,这意味着美国利率最终将停留在3-3.5%左右,欧洲央行利率则将位于2-2.25%左右。
事实上,美联储9月的点阵图也显示,联储官员们的中值预测认为长期利率将位于2.9%的水平,这可能意味着超低利率时代已一去不复返。
美联储主席鲍威尔在9月议息会议后曾表示,廉价资金时代不会重现。“凭直觉,大多数人会说,我们可能不会再回到那个(超低利率)时代了,那时有数万亿美元的主权债券和长期债券以负利率交易。我个人的感觉是,我们不会再回到那种状态,”鲍威尔当时指出。
而在新兴市场央行方面,眼下的处境则颇为有意思。
在媒体统计的18家相对主要的发展中经济体央行中,有13家在9月份召开了议息会议,其中七家降息、四家按兵不动、还有两家加息。
印度尼西亚、墨西哥、南非、捷克、匈牙利、智利和哥伦比亚等七家新兴央行在当月降息,降息合计幅度达到了200个基点。
但是也有两家进行了加息。除了一直在努力应对卢布汇率压力的俄罗斯央行将利率上调了100个基点,巴西央行的举动可能格外引人注目——因为其是此前最先启动降息周期的央行之一。但如今其宽松政策似乎已难以为继,巴西央行上月将基准贷款利率上调了25个基点,这是其两年来首次上调利率。
显然,尽管多数新兴经济体目前正处于宽松周期之中,但美联储的大幅降息并不会给每个经济体带来同样的回旋余地。
法国巴黎银行中欧、中东和非洲债务资本市场主管Alexis Taffin de Tilques表示,“新兴市场的央行必须保护本国货币和资金流动。他们最不想做的事情就是资金外流,使本国货币承压。”
不过整体而言,新兴经济体年内的降息节奏无疑也正在加快。自今年年初以来,上述18家新兴经济体已累计降息了36次,合计宽松幅度达到了1525个基点,已经超过了去年全年的945个基点。2024年迄今为止,它们的加息幅度合计则为1100个基点。
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