5월 7일, 자웨팅은 패러데이 퓨처 (이하'FF') 가 나스닥의 상장폐지 의견서를 받은 관련 정보에 대한 동영상을 발표했다.자웨팅에 따르면 FF는 매우 큰 상장폐지 위험에 직면해 있지만 이미 상장폐지된 것은 아니다.그는"FF가 실제로 상장폐지되면 FF의 투자자, 주주, 채권자, 공급업체와 모든 중미 직원 및 가정에 돌이킬 수 없는 피해를 줄 뿐만 아니라 중미 및 글로벌 자동차 산업에 큰 손실이 될 것"이라고 말했다."
앞서 자웨팅은 채권자들에게 편지를 보내 보유한 FF 지분을 채무상환신탁에 양도하는 방식으로 채무 문제를 해결하고 법원 금지령이 해제되면 개인 자산 전부를 채권자 신탁으로 이체하겠다고 밝힌 바 있다.2020년 6월 26일, 자웨팅은 미국에서 개인 파산 재조정 절차를 마쳤으며, 동시에 재조정 방안이 정식으로 발효되었고, 그 채권자 신탁도 정식으로 설립되어 운영을 시작했다.
따라서 FF가 상장폐지되면 채권자들에게 피해를 줄 수 있다.이에 대해 미국 YK LAW 로펌(영코 로스앤젤레스 사무실) 이영원 관리파트너는"채권자 신탁이 얼마나 많은 주식의 감자와 분배를 마쳤는지는 아직 알 수 없다"고 말했다.만약 채권자가 아직"채무 재조정 계획"에 명시된 상환을 받지 못한다면, 일단 FF가 상장폐지되면 후속 그 주식은 유통성이 없을 것이며, 신탁도 자연히 분배 가능한 자산을 얻을 수 없을 것이다.
개인 파산 사건 하의 채무 면제
FF의 상장폐지 소문에 대응하는 것 외에도 자웨팅은 동영상을 통해 최근 몇 년 동안 회사를 대신하고 러스를 대신하여 이미 100억 달러 이상을 상환했다고 밝힌 바 있다.5년 전 미국에서 개인 채무 재조정을 신청해 재조정 방안을 달성해 완성했으며 미국 법률 체계에서는 더 이상 어떤 채무도 존재하지 않는다.
자웨팅이 공언한"이미 100억 달러 이상의 채무를 상환했다"와"미국 법률 시스템 하에서 이미 어떠한 채무도 존재하지 않는다"는 등의 말은 광범위한 토론을 불러일으켰다.그후 가약정은 재차 100억딸라의 상환 등 문제에 대해 대답했다.
자웨팅은"누군가 나와 회사가 누적 상환한 100억 달러가 FF 주식채권 신탁으로 갚았다는 유언비어를 퍼뜨렸는데, 이는 완전히 잘못이고 루머"라며 "실제로 이 100억 달러는 거의 전부 현금으로 상환됐다"고 말했다.
알아본데 따르면 가약정은 2019년 10월 13일에 미국에서 주동적으로 개인파산재편성 (Chapter 11) 을 신청했다.파산 재조정 방안이 완료되면 채권자 신탁을 동시에 설립하고 조건이 충족될 때 미국 내 자산 전부를 채권자에게 양도한다.
2020년 5월 21일, 자웨팅의 개인 파산 재조정은 캘리포니아 중구 파산 재조정 법원의 최종 확인과 통과를 거쳐 다수의 채권자들의 투표 지지를 받았다.같은 해 6월 26일, 자웨팅이 미국에서 신청한 개인파산 재조정 절차가 완료되었고, 재조정 방안이 정식으로 효력을 발생하였으며, 동시에 채권자 신탁도 정식으로 설립되어 운영을 시작하였다.
리융위안은 자웨팅이"미국 법률 시스템 하에서 이미 어떠한 채무도 존재하지 않는다"고 말한 것에 대해"나는 그가 파산 사건에서 개인 채무 면제를 가리키는 것을 이해한다"고 말했다.이영원은'채무재조정 계획'의 실질적인 이행을 확인한 기초에서 미국 연방파산법원은 2021년 3월 8일'채무면제령'(Order of Discharge) 을 내려 채무면제일을 2021년 3월 8일로 확인했다고 분석했다.
리영원은 다음과 같이 표시했다. 이"채무면제령"에 따르면 가약정은 2021년 3월 8일과 그전에 산생된 모든 채무, 책임, 의무는 이미 기소했든 기소했든 이미 법원의 판결이 있든 없든 파산절차에서 배상을 받았든 말든 일률로 면제를 받았다.누구도 더 이상 이전의 채무에 대해 그에 대해 추심을 진행할 수 없으며, 어떠한 법원도 더 이상 이전의 채무에 대해 자웨팅에 대해 판결을 내릴 수 없다.따라서 미국 법률 시스템 하에서 2021 년 3 월 8 일 현재 Jiayuang은 더 이상 개인 부채를 지지 않는다고 볼 수 있습니다.
그러나 그는 또한 미국 연방 파산 법원의 부채 면제 명령이 그 날짜 이후에 새로 발생한 어떤 부채에도 적용되지 않을 것이라고 지적했다.
100억 달러 상환 또는 담보물 경매
이에 앞서 가약정 채무처리소조의 성명에 따르면 가약정은 채권자신탁을 설립하여 개인채무문제를 해결했다.이 채권자가 신탁한 신탁재산은 자웨팅 개인이 보유한 모든 FF회사 지분 및 관련 수익권으로 채권자위원회와 신탁수탁자가 통제하고 관리하며 각 채권자는 배상청구 채무에 따라 쿼터를 나누어 신탁이익을 얻는다.
청화대학 법학원 금융과 법률연구센터 연구원 양상박사는 다음과 같이 표시했다. 미국에는 개인파산제도가 있다. 가약정은 미국법원에 개인파산을 신청했다. 일련의 채무처리를 마친후 그는 개인파산의 조건에 부합된다. 법원의 재판을 거친후 가약정은 기존 채권자의 채권에 대해 상환책임을 지지 않는다. 이런 채권자의 채권은 채권자가 신탁한 자산에 의해 상환된다.
이에 따라 자웨팅의 동영상이'100억 달러 이상의 채무를 상환했다'고 발표하자 대중들은 자웨팅이 누적 상환했다고 밝힌 100억 달러 이상의 채무를 FF 주식을 담은 채권자 신탁이'출자전환'형식으로 상환한 것으로 추측하고 있다.
그러나 이후 자웨팅은 이런 주장을 부인했다. 자웨팅은"실제로 이 100억 달러는 거의 전부가 현금으로 상환된 데다 상환 과정에서 신속한 자금 조달을 위해 많은 자산이 헐값에 팔리고 강제 경매됐다"고 말했다.자웨팅의 경우 공정가치가 50억에 가까운 세모공 삼가락시빌딩 경매가격이 실제 가치의 절반에도 못 미쳤다.
리영원은 다음과 같이 분석했다. 가약정의 이른바"100억딸라"상환은 파산절차이외의 상환을 가리키는것으로서 앞에서 서술한 파산절차 및 채권자신탁과 무관하다.자웨팅도 동영상에서 이 100억 달러는 FF 지분과 채권자 신탁과 무관하다고 해명했다.그는 러스빌딩 경매의 예를 들었는데, 이것들은 모두 경내 담보물의 현금화에 속한다.
이와 동시에 리영원은 다음과 같이 지적했다. 가약정의"채무재편계획"자체는 중국담보채권자가 계속 중국경내의 담보물에 대해 담보물의 범위내에서 권리를 행사하는것을 허용한다.따라서 이 100억 달러의 상환은 자웨팅의 진술로 볼 때 이 부분과 그가 파산 절차를 밟기 전에 이미 자발적이거나 집행된 자산에 속하는 것으로 보인다.
FF 상장폐지 채권자 신탁 보유 주식 또는 유동성 상실
자웨팅 채권 처분 팀의 YT 재조정 방안 소개에 따르면, 그 채권자의 중요 신탁 자산 신탁에는 다음과 같은 다섯 가지 부분이 포함된다: 10% 의 FF Intelligent Mobility 글로벌 홀딩스 유한회사 지분 (BVI 금지령 해제 후);20% 의 Pacific Technology 우선주 (간접적으로 6.16% FF 지분 보유) 와 아래 서술한 추가 권익 (FF IPO 후 Pacific의 8억 157만 달러의 우선 분배권, 10% 의 잔여 수익 우선 분배권, 20% 의 최종 수익 분배권) 을 포함한다;Season Smart 지분에 대한 환매권;중국의 기존 사법절차를 밟은 후, 자웨팅은 파산 효력이 발생하기 전의 사법에 의해 동결된 자산의 나머지 부분 (있을 경우);이투자산(동방차운)에 대한 소송권.
영국령 버진아일랜드의 금지령이 해제되고 주주권교환증이 집행되면 채권자신탁은 20% 의 Pacific Technology 우선주와 10% 의 FF 지분을 보유하게 된다.위탁은 채권자 위원회와 신탁 수탁자가 통제하고 관리한다.채무 재조정 방안이 완료되면 자웨팅은 더 이상 FF의 지분을 보유하지 않을 것이다.
FF는 공고를 발표하여 회사가 4월 24일에 나스닥의 서한을 받았는데 주식종가가 련속 10거래일 동안 0.1딸라를 밑돌아 나스닥상장규칙에 부합되지 않아 나스닥사업일군이 FF의 주식을 나스닥시장에서 퇴출하기로 결정했다고 밝혔다.
FF가 나스닥에서 상장폐지되면 채권자 신탁에 어떤 영향을 미치고 채권자 권익에 어떤 영향을 미칠까.이영원은 채권자 신탁이 얼마나 많은 주식의 감자와 분배를 마쳤는지는 아직 알 수 없다고 말했다.물론 채권자가 아직"채무재조정계획"에 명기된 상환을 받지 못한다면 일단 FF가 퇴출되면 후속적으로 그 주식은 류통성이 없게 되며 신탁도 자연히 분배가능자산을 얻을수 없게 된다.이 신탁의 존속기간이 5년에 불과하고 5년의 만기가 다가오기 때문에 그 때 채권자가 실제로 얼마나 많은 분배 가능한 자산을 얻을 수 있을지는 좀 더 지켜봐야 한다.
기자가 입수한 YT 재편성 방안의 소개에 따르면, 채권자 신탁회는 FF 상장 위탁판매상과 IPO 후 매각 잠금 기간 조항 (직접 10% 부분 보유에 대비) 을 체결한다: IPO 시 위탁판매상의 허가 하에 5% 를 초과하지 않는 신탁 내 FF 지분을 매각할 수 있다;IPO 후 첫해에는 매월 1% 미만의 신탁 내 FF 지분 (누적 17%) 을 매각할 수 있다.IPO 후 이듬해에는 매월 2% 미만의 신탁 내 FF 지분 (누적 41%) 을 매각할 수 있다.IPO 후 3년째에는 매월 3% 미만의 신탁 내 FF 지분 (누적 77%) 을 매각할 수 있다.IPO 후 4년째에는 매월 4% 미만의 신탁 내 FF 지분(누적 100%)을 매각할 수 있다.
경내 개인 파산 제도의 시사점
이번 자웨팅의 채무 상환 파문도 개인 파산을 대중의 시야에 들어오게 했다.현재 국내에서도 개인파산 등에 대한 탐색이 활발하다.최근 중국정부망은 국가금융감독관리총국이"신용대출 자금 감독관리 등 정책을 완비하고 민영기업의 활력을 불러일으킨다"는 네티즌의 건의에 답하여"개인파산법 제정"에 대해 대응했다고 게재했다.
국가금융감독관리총국은 입법기관이 개인파산의 입법여부, 입법의 현실적 수요와 적극적인 역할, 시기의 적합성 여부, 지탱조건의 구비 여부 등 문제에 대해 연구논증을 전개하는데 적극 협조할 것이라고 밝혔다.반면 중국 내 첫 개인파산법규인'선전경제특구 개인파산조례'는 2021년 3월 1일 시행됐다.
개인파산제도의 목적에 대해 ≪ 심수경제특구 개인파산조례 ≫ 기초사업에 참여한 심수시중급인민법원 파산법정 정장 조계선은 개인파산제도의 가장 본질적인 의의는 구제이며 ≪ 성실 ≫, ≪ 불행 ≫ 은 파산신청의 두가지 키워드라고 표시했다.이는 성실하고 신용을 지키는 채무자만이 불행하게도 채무위기에 빠졌을 때 개인파산제도의 보호를 받고 채무위기에서 벗어나 사회경제활동에 다시 참여하여 더욱 많은 부를 창조할수 있도록 도와줄수 있다는것을 의미한다.
이밖에 2018년이래 력대 전국 두 회의에서 끊임없이 인민대표대회 대표, 정협위원들이 개인파산법을 제정할것을 호소하였다.2019년 7월, 국가발전개혁위원회, 최고법, 공업정보화부 등 13개 부문은 련합으로 문건을 발부하여 시장퇴출기제개혁에 대해 요구를 제기하고 자연인파산제도를 점차 구축할것을 제기했다.2020년 5월,"새로운 시대에 사회주의시장경제체제를 서둘러 보완할데 관한 중공중앙 국무원의 의견"도 파산제도를 건전화하고 개인파산립법을 추진할것을 명확히 요구했다.
리서광 중국정법대학 교수, 파산법과 기업재편연구센터 주임은 현재 중국 경내에서 개인파산을 추진하는 것은 사회 전통관념과 상업거래 모델상의 4대 장애에 직면해 있다고 생각한다: 첫째,"체면"문화와 길리관념.우리 나라 전통문화는"체면"을 중시하기 때문에 개인이 파산하고, 나아가서"파산"이라는 단어는 왕왕 대중에게 받아들여지지 않는다.
둘째, 가족 또는 가족이 재산공동체를 구성하여 대외적으로 책임을 진다.우리 나라에는 대량의 가족기업이 존재하는데 기업가와 배우자, 자녀가 공동으로 기업을 위해 련대채무책임을 지는 상황이 비교적 흔히 볼수 있다.이는'개인 책임'에 기초한 개인 파산 제도에 큰 충격을 준다.
셋째,'틈을 타는'관념이다.우리 나라 상업거래에는"법률의 빈틈을 파고들어 제도의 허점을 찾는다"는 관념이 광범위하게 존재한다.
넷째, 채무 회피 현상.자산을 이전, 은닉하고 상환책임을 회피하는 등 행위는 우리 나라 상업거래에서 여전히 광범위하게 존재한다.
그러므로 리서광은 다음과 같이 표시했다. 우리 나라 경내에서 개인파산제도를 연구하고 구축하려면 반드시 우리 나라의 문화특질과 상업특징을 결합시켜야 한다.