米国のインフレ降下の進展が緩やかで険しく、米国経済が依然として強いことを考慮して、FRB関係者は同様のシグナルを対外放出し始めている：今はまだ金利低下を急いでいない。
米東時間の木曜日、複数のFRB幹部がより明確な信号を出したことで、市場は将来の金利低下の見通しをますます懸念している。
FRBの複数の幹部が相次いで鷹を放した
米東時間の木曜日、FRBの「3トップ」、ニューヨークFRBのジョン・ウィリアムズ議長は再び「今はまだ金利低下を急いでいない」との見方を示し、米債利回りが上昇し、米株が下落した。
その後、FRBのもう2人のタカ派関係者：アトランタFRBのボスティク総裁とミネアポリスFRBのカシュカリ議長は、より強力な「タカ」の声を対外的に放出した。
アトランタ連邦準備制度理事会のボスティク総裁はこれまで何度も表明してきたが、年内に1度だけ金利を下げる見通しだ。木曜日の演説では、初めて金利が下がる可能性があるタイミングについて「今年末」との見方を改めて強調し、「忍耐強くありたい」と述べた。
ボスティク氏は、インフレが中央銀行の2%の目標に向かって進んでいると信じているが、このプロセスは予想よりも遅い可能性があると述べた。
「インフレ率が高い--高すぎる--2%の目標を達成する必要がある……忍耐強くありたい」
ボスティクは今年の票委員会だ。彼は、「現在の私たちの立場は、制限的な立場だと思います。経済を減速させ、最終的にはインフレ率を2%に下げることになります。しかし、その過程で私は急いで推進することはありません」と指摘した。
ボスティク氏の年内1回の利下げ予想よりも、「鷹王」カシュカリ氏の見方は急進的だ。彼は直接チームに立って年内に「金利を下げない」。
カシュカリ氏は今年の票委ではない。彼は、「忍耐力」を維持したいと述べ、初の金利引き下げは来年になるかもしれないと述べた。
最近のインフレデータが予想外に上昇していることを考慮して、今年の金利安定を維持するのが適切かどうかを問われると、カシュカリ氏は「可能性がある」と述べた。
私たちはインフレ率が2%に下落していると確信するまで、必要であれば忍耐強く見守る必要があると思います」と彼は言った。
金利引き上げについて話す人が増えている
注目すべきは、最近ではFRB関係者が利上げの見通しに言及することも増えていることだ。
ウィリアムズ氏は木曜日、利上げは彼の「ベースラインのシナリオ」ではないが、経済データがこの行動が必要であることを証明すれば、それは可能だと述べた。
ボスティク氏も演説で金利引き上げに言及した。
「インフレ抑制は重要だ……インフレが停滞したり逆方向に進んだりすると、私は金利引き上げに開放的でなければならない」。
市場は年内に金利を下げないことを懸念し始めている
数週間前、FRBの多くの役人の態度はまだこのようなタカ派ではなかった。FRBの緊縮した金融政策に直面して、彼らは当時、米国のインフレが冷え込むと予想していたため、年末までに何度も金利を下げて経済の過度な減速を阻止する必要があった。
しかし、ここ数週間の経済データは明らかに彼らに少し「顔を殴られた」と感じさせた：米国はすでに3カ月連続でCPIの上昇幅が予想を上回っており、他の経済指標も米国の小売支出が熱く、雇用市場が強いことを示しており、これは彼らに最近の金利低下の予想をますます薄めさせている。
FRBの発言が静かに変化するにつれ、金融市場も年内の利下げ回数の減少と利下げの延期を消化し始めた。
現在、FRBの政策金利で決済された先物契約は、市場が年内に初めて金利を下げるのは9月に発生すると予想していることを反映しており、数週間前の予想は6月に初めて下落した。また、CMEのFedWatchツールによると、市場が今年末までに2回の利下げを見込んでいる可能性は、すでに50%程度にとどまっている。
一方、JPモルガン・チェースのダニエル・ピント総裁は木曜日、インフレ水準が高いことを考慮して、FRBが今年はまったく金利を下げない可能性があると警告した。
Pinto氏によると、FRBは金利を下げるのに時間がかかる可能性があるが、利上げの可能性は非常に低いという。FRBは今、早すぎる金利低下が苦痛な結果をもたらし、景気後退を招く可能性があるため、行動を急ぐことはないと考えている。最近の経済データによると、米国のインフレは依然として多くの人の今年初めの予想を上回っており、FRBが急速に金利を下げる可能性が低下している。