미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 전망이 계속 냉각되면서 연내 인하 여부가 화제가 되면서 미국 채권 거래원들도 미국 채권 수익률이 전면적으로'5시대'로 복귀할 수 있도록 준비하기 시작한 것으로 보인다.
시세 데이터에 따르면 목요일에 발표된 PPI 수치가 예상보다 낮았지만 투자자들은 여전히 미국의 인플레이션 반등 전망에 대해 우려하고 있으며 여러 기간의 미국 채무 수익률은 계속 상승하고 있다.이 중 2년 만기 미국 채무 수익률은 전날 장중 한때 5% 선을 넘어 지난해 11월 이후 처음으로 막판에 다시 하락해 하루 종일 0.8포인트 하락한 4.976% 를 기록했다.
기타 만기 수익률은 뉴욕 시간대 막판까지 5년 만기 미국채 수익률이 3.1포인트 오른 4.643%, 10년 만기 미국채 수익률이 4.5포인트 오른 4.596%, 30년 만기 미국채 수익률이 5.1포인트 오른 4.683% 였다.
적지 않은 분석가들은 미국 채무 수익률이 수요일 미국 CPI 수치가 예상보다 높아 급상승하면서 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 올해 금리를 인하할 수 있을지에 대한 의구심을 불러일으켰다고 말한다.목요일 채권시장의 투매 압력은 여전히 계속되고 있는데, 비록 하락폭이 다소 줄어들었지만.
Janney Montgomery Scott의 수석 고정 수익 전략가 인 Guy LeBas는"일반적으로 이러한 큰 충격을 받은 후 시장이 정상으로 회복되기까지 3 일이 걸립니다.목요일에도 우리는 여전히 일부 창고 정리 작업을 진행하고 있으며 늦게 깨달은 일부 판매자들은 팔고 있습니다."
목요일에 발표된 최신 수치에 따르면 미국의 3월 생산자물가지수 (PPI) 는 전월 대비 0.2% 상승하여 예상의 0.3% 를 밑돌았다.그러나 이와 동시에 또 다른 노동시장 수치는 여전히 뜨겁다. 미국이 지난주 초 실업수당을 청구한 사람의 감소폭이 예상을 초과해 노동시장이 여전히 상당히 긴박하다는 것을 보여준다.두 데이터가 미국 채무 시장에 미치는 영향은 다소 상쇄되었다.
Glenmede 투자 전략 부사장 Michael Reynolds는"수요일의 CPI야말로 진정한 큰 사건이다.우리는 9월에 첫 금리 인하가 가장 가능성이 있다고 생각하지만, 이는 인플레이션이 하락하는 것을 봐야 한다는 것을 의미하며, 올해 우리는 아직 이를 보지 못했다"고 말했다.
수요일에 예상을 초과한 CPI 수치가 발표된후 거래원은 이미 올해 미국련방공화국의 금리인하횟수에 대한 예상을 두번 미만으로 하향조정했는데 이는 미국련방공화국의 지난달 점진도가 예상한 세번보다 훨씬 낮다.목요일, 련방기금리률선물시장은 올해 루계 금리인하폭을 약 43개 기점으로 예측했다.
미국 재무부는 목요일에 220억 달러의 30년 만기 국채도 공매했는데, 낙찰 금리는 4.671% 로 입찰 마감 당시 2급 시장의 30년 만기 국채 수익률보다 약 1포인트 높았는데, 이는 투자자들이 프리미엄을 요구해야 신규 채권을 사려 한다는 것을 보여준다.
미국 빚'5시대'전면 복귀 우려?
실제로 현재 간밤 5% 선을 잠시 통과한 2년 만기 미국 채권을 제외하면 1년 만기와 더 단기적인 미국 국채 수익률 자체는 여전히'5시대'의 높은 수익률 환경에 처해 있다.현재 많은 업계 인사들이'글로벌 자산 가격 결정의 닻'으로 불리는 10년 만기 국채도 이 뒤를 이을 것인지에 초점을 맞추고 있다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 올해 금리를 인하하지 않는 상황이 강화됨에 따라 일부 채권시장 거래원들은 이미 10년 만기 미국 채권의 수익률이 5% 를 넘을 수 있도록 준비하고 있다.예를 들어, 슈뢰더는 인플레이션이 완고하여 금리가 더 오래 높은 수준을 유지할 위험을 악화시켰다고 생각하기 때문에 일부 기한의 미국 채권을 공매하고 있다.
시드니 주재 슈뢰더 고정수익 담당 부사장 켈리 우드는"10년 만기 미국 채권의 수익률이 5% 또는 그 이상에 이르는 것은 불가능한 것이 아니라고 생각한다"고 말했다."
우드는 이 회사가"연준이 올해 금리를 전혀 인하하지 않을 가능성"에 대비하고 있다고 지적했다.슈뢰더는 현재 미국 국채 2년물과 5년물, 10년물 공매도 포지션을 보유하고 있다.
핌코도 연준이 올해 다른 선진시장 중앙은행보다 더 점진적인 행보로 정책을 완화할 것이며, 올해 금리를 전혀 내리지 않을 가능성은"간과할 수 없다"고 전망했다.
Ben Emons Newedge Wealth 수석 포트폴리오 매니저는 미국이 올해 금리를 인하하지 않을 위험이 있는지에 대해"발생할 수 있는 옵션"이라며"시장이 새로운 인플레이션 위험에 주목하면서 10년 만기 수익률이 5.30% 의 고점을 향해 전면적인 공격을 개시할 수 있다"고 덧붙였다.
특히 일부에서는 현재의 인플레이션 추세가 2021년 말과도 상당히 비슷한 것으로 보고 있다. 당시 물가 압력이 지속된 것으로 판명돼 연준의 매파 금리 인상의 발판을 마련했다.그러나 처음에는 중앙은행 관리들이 인플레이션 급등의 영향을 전반적으로 희석시키고 일시적이라고 생각했으며 몇 달 후까지 수십 년 만에 가장 급진적인 금리 인상 주기를 열어야 했다.
도이체방크의 런던 주재 경제 및 주제 연구 글로벌 책임자인 짐 리드는"이 점은 오늘날에도 분명하다. 투자자들은 가능한 금리 인하 시점을 올해 말로 미루고 있으며 앞으로 정책 입장이 더 매파적일 것으로 예상된다"고 말했다."