ゼロ走自動車が3月25日夜に2023年の財務報告を発表したことに伴い、蔚来（NIO.US/9866.HK）、小鵬自動車（XPEV.US/9868.HK）、理想自動車（LI.NASDAQ/2015.HK）、ゼロ走自動車（9863.HK）の4つの頭部造車新勢力（以下「蔚小理零」という）は2023年の成績表を提出した。
2023年度の「蔚小理零」はいずれも営業収入の増加を実現し、蔚来、小鵬、理想、ゼロランニングの売上高はそれぞれ556.2億元、306.8億元、1238.5億元、167.5億元に達し、前年同期よりそれぞれ12.9%、14.2%、173.5%、35.2%増加した。
理想の自動車は率先して死活線を渡り、赤字の呪縛を破り、初年度の売上高が千億を突破し、利益を実現した中国の自動車製造の新勢力となった。しかし、残りの頭部造車の新勢力は依然として赤字の泥沼に閉じ込められている。
2023会計年度、蔚来、小鵬、零走はそれぞれ207.2億元、103.8億元、42.2億元の損失を計上し、蔚来と小鵬の純損失は2022会計年度より拡大し、前年同期よりそれぞれ43.5%、13.6%増加し、車両納入以来の年間最大損失額を記録した。対照的に、販売台数の増加による収益の上昇と持続的なコストダウンの効果により、ゼロランニング車の収益力はやや強化され、純損失は縮小した。
2023年の中国新エネルギー自動車市場を見渡すと、全体の競争は非常に激しく、価格戦は全業界に大きな挑戦をもたらした。トーナメントが加速する中、蔚来、小鵬は相次いでサブブランドのアンカー沈下市場を発表した。ゼロランニング車はStellantisグループとグローバル戦略パートナーシップを構築し、合弁会社を設立して海外市場を通じて第2の成長曲線を探すことで販売台数の突破を求めている。車を作る新勢力にとって、2024年は依然として挑戦とチャンスが両立する重要な時期である。
粗利益率の分化が顕著である
2023年の開業年にテスラが率先して「価格屠殺刀」を掲げた後、新エネルギー車企業が続々とフォローアップし、販売価格、花形補助金を引き下げ、年間を通じた「価格大戦」と「内巻」を貫き、市場統合・清出を加速させ、造車新勢力を含む多くの自動車企業の2023年販売量に対する楽観的な予想も打ち破った。
計画によると、蔚来の2023年の販売目標は2022年をベースに2倍を実現し、年間販売目標は24.5万台を超え、2023年に国内30万~ 50万元区間の20%の市場シェアを獲得することを理想とし、対応する販売台数目標は28万~ 30万台、比較的保守的な小鵬も年間20万台の販売目標を定めている。ゼロ走車の目標は2022年の販売台数の2倍の22万台前後。
しかし、希望に反しています。2023年、蔚来、小鵬、零走はそれぞれ16.0万台、14.2万台、14.4万台を交付し、成長率はそれぞれ30.7%、17.3%、29.7%で、既定の目標とはかけ離れている。具体的には、年間を通じて価格権益の調整を行っている蔚来は月間販売量の回復を維持しておらず、比較的高い定価は端末市場で抵抗にぶつかり、小鵬とゼロランニングは何度も値下げ補助金を行い、元の市場シェアを保つのはもともと骨が折れる。
理想は例外で、2023年の年間理想的な新車納入台数は37万6000台で、前年同期比182.2%増加し、目標をはるかに上回った。理想的な自動車傘下の3車種L 9、L 8、L 7は、細分化された市場でいずれもリードしている。販売台数の持続的な増加と市場占有率の持続的な上昇も、理想的な自動車業績の持続的な好調を支え、利益を達成している。
「蔚小理零」の販売台数は前年同期比増加したが、「価格戦」の影響で粗利益率は分化した。
強者のより強い理想は22.2%の粗金利で塵を絶ち、明るい業績と厳格なコストコントロールは理想的な収益力を非常に安定させた。「スマート電気自動車企業として、健康な粗利益率の敷居は20%前後だと考えている」と理想自動車の李想会長兼CEOは何度も公言している。蔚来、小鵬、ゼロ走の粗金利はそれぞれ5.5%、1.5%、0.5%で、2022年同期はそれぞれ10.4%、11.5%、−15.4%だった。
注目すべきは、ゼロランニング自動車は2023年度に初めて粗利益率の正転を実現し、会社は製品構造の変化により、自動車の平均販売価格が向上したこと、販売台数の増加による規模効果は、製造コストを削減し、コスト管理を継続しているが、このデータは依然として蔚小理とは差がある。
一方、小鵬自動車の完成車の粗利益率は-1.6%、2022年は9.4%だった。小鵬自動車によると、下落の原因は主に以下の2点。1つはG 3 iに関連する在庫減記と在庫購入承諾損で、2023年度の自動車粗利益率に2.4ポイントのマイナス影響を与えた、2つ目は、販売促進活動が増加し、新エネルギー自動車補助金が期限切れになったことです。
しかし、2023年に小鵬自動車は一連の大なたの内部組織構造、マーケティングルート、製品計画の改革を経験し、ICUを出た小鵬自動車はまた変革を続けるだろう。
小鵬自動車の何小鵬会長、CEOは財報会で、スマート化の面では、今年下半期に発売された新しい車種から、小鵬自動車が採用する予定の新しい技術案はXNGPのハードウェアコストを50%下げることができると明らかにした。また、2024年にはさらに多くの人材を投入し、前年同期比40%を超える研究開発予算を投入するなど、引き続き投入を拡大し、年度の「スマートドライブを中心としたAl技術」に関する研究開発には計35億元を投入する。
本を下げて効果を高めることも蔚来2023年の主な課題である。蔚来（ウルレ）自動車の創始者でCEOの李斌氏は、さまざまな場面で内部効率を高め、コストの最適化を実現すると表明し、「使うべきお金は使い、その省のお金は節約する」と強調した。2023年度、蔚来の研究開発への投資額は134.3億元に達し、2年連続で100億元を突破した。昨年下半期から、蔚来は販売能力を高めるための取り組みを開始し、販売員の拡張、育成、販売サイトの開拓に焦点を当てているが、相応の販売量の表現から見ると、蔚来の内部効率は引き続き最適化されなければならない。
蔚来が議論を呼んでいる「電力交換モデル」も昨年末、利益の曙光を一時的に見て、電力交換のビジネスモデルを走るために、蔚来は前後して長安自動車、吉利控股、皖能、安徽交控、江汽集団、奇瑞集団、南網貯蔵エネルギーなどの企業と電力交換に関する業務提携を展開し、友人の輪をさらに拡大すると同時に、対外協力開放を通じて運営コストを下げ、効率を高める。
現金準備については、2023年末現在、「蔚小理零」の現金準備はそれぞれ573億元、457億元、1037億元、194億元だった。理想はすでに自身の造血を実現し、蔚来、小鵬、ゼロ走は短期的にキャッシュフローに余裕があるが、ビジネスモデルを迅速に打ち抜くことは長期生存の鍵である。
スケール効果による難問の解決
「決戦」前夜、どの自動車企業もマスの面でより多くのチップを身につけたいと望んでおり、規模効果の重要性は日増しに際立っており、比亜迪、理想自動車を例に、十分に膨大な販売台数があり、規模化の溝を乗り越えてこそ、利益の加速を牽引することができる。業界関係者によると、企業の長期競争力を高めるために多額の研究開発投資を堅持するなど戦略的な損失を前提に、車を造る新勢力は30万台前後の年間交付規模に達しなければ赤字を是正することができない。
「蔚来ブランドだけでは20万台の大台を突破するのは難しい。自動車企業の健全な発展は十分な生産販売量で支えなければならない」と自動車業界アナリストの鐘師は21世紀の経済報道記者に語った。既存の基盤の硬化は、どのように規模化の発展を求めるかも「蔚小零」の急務となっている。今年3月、蔚来と小鵬子ブランドの計画に新たな進展があった。小鵬自動車は間もなく新ブランドを発表し、世界の自動車市場に向けて10万~ 15万クラスのAクラス車を発売する。蔚来の第2ブランドは「楽道」と命名され、20万~ 30万級の主流市場に位置づけられている。
「各自動車企業はブランドに対して合理的な位置づけを持っており、一定時間の固化を経て、位置づけも比較的にはっきりしており、目標グループも比較的に安定している。このような状況で、新しいブランドを発売し、製品を異なるブランドの区分を通じて、より広範な目標グループを実現し、自分の増量を比較的効果的に実現することができる」と述べた。乗連事務総長の崔東樹氏によると、新勢力のサブブランドの発売は依然として「多くの子供がケンカしやすい」という核心概念をめぐっている。
一方、ゼロランニング車は第2の成長極を実現するために海外進出を図っている。昨年末、Stellantisとゼロランニング自動車は51：49の割合でオランダに「ゼロランニング国際」合弁会社を設立した。ゼロランニングは輸出方式でゼロランニング国際合弁会社を通じて欧州市場を先取りし、ゼロランニングC 10は今年第3四半期に納入を開始する予定だ。計画によると、今後2年間、ゼロランニング車は欧州、アジア太平洋、中東、米国などで5つのグローバル製品を同時に販売する。世界市場の開拓のおかげで、ゼロランニングは2025年末か2026年初めに純金利のプラス転換を実現する見通しだ。