2023年が人工知能（AI）概念株元年であれば、2024年はAI概念株が加速して力を出す年である。
今年に入ってから、AIチップ大手の英偉達（NASDAQ：NVDA）からAIサーバーとストレージ機器メーカーのスーパーマイクロコンピュータ（Super Micro Computer）まで、業界の勝者となり、AI概念株をリードしている。本財報シーズンは現在までに、安謀科技（Arm Holdings）から台積電、さらにACM Research（ACMR）、そして先週のデル（Dell Technologies）まで、ほとんどのAI企業の最新財報が個別株とAI概念株全体の大幅な上昇をもたらした。関連財務諸表のデータによると、AIハードウェアとコンポーネントの需要はウォール街の予想を上回る指数的に増加した。
木曜日には、多元化半導体メーカーのブロードコム（Broadcom、NASDAQ：AVGO）が、このモデルをテストする最新のAIコンセプト株となり、米株式市場の後に昨年4四半期の財務報告書を発表する。
売上高、EPSともに小幅な伸びが見込まれる
博通の株価は今年までに25%上昇し、時価総額は6400億ドルに達し、米株時価ランキングの9位にランクインした。
多くのウォール街アナリストは、ブリティッシュに次ぐ第2位のAIチップ株の勝者と位置づけている。しかし、博通がAI分野で演じている役割は、英偉達とは異なり、英偉達はデータセンターで大規模なAIモデルを実行するためのグラフィック処理ユニット（GPU）チップとアクセラレータの中で主導的な市場シェアを占めており、これらのモデルがChatGPTなどのプログラムを実行できるようにしている。博通はAIの訓練と推理のためのGPUで有名ではなく、博通の利点はAIコンポーネントが共同で動作するイーサネットスイッチチップを許可することにある。例えば、昨年4月には、32,000 GPUクラスタの高性能接続用に設計された新しいJericho 3-AIイーサネットスイッチチップが発売されました。同社のHock Tan最高経営責任者は、「大規模なAIネットワークシステムへの接続」に対する需要が、同社の前年度成長の鍵となる駆動力であると述べた。
新しい財務諸報の発表に先立ち、水曜日（3月6日）、データセンターのAIプロセッサ間の高速相互接続を改善するために使用できるAIワークロードに最適化された5ナノPCI Express Gen 5/Gen 6リタイマ（Retimer）チップを発表した。ボーコムはプレスリリースで、「AIサーバの需要が増加するにつれて、クラウドとエンタープライズデータセンタープロバイダは、より高い帯域幅、より低い遅延、より低い消費電力、およびオープンスタンダードに基づく構造を必要として計算、加速器、ネットワーク、ストレージを相互接続している」と述べています。発表後、ボーコムの株価は水曜日に0.5%上昇し、1350ドルで取引を終えました。
コンサルティング会社の輝盛（FactSet）のアナリスト調査によると、市場は博通の前期の売上高が前年同期の89億2000万ドルと前期の93億ドルを上回る118億ドルを記録すると予想している。1株当たり利益（EPS）は10.40ドルと予想され、前年同期の10.33ドルから小幅に上昇した。
博通の経営陣は最近の電話財報会議で、2023年の最近の四半期、同社の生成型AI分野の収入は15億ドルで、半導体事業の収入の20%を占め、総収入の16%を占めていたと明らかにした。経営陣は、クラウドインフラサービス分野のAIアクセラレータ拡張に基づいて、2024年度の収益成長率は30%に達すると予想している。半導体収入に占める生成型AI収入の割合も2023年の15%から2024年の25%に引き上げられる。
元キャッスルヘッジファンドの米株トレーダーで、現在は独自の量子化ファンドを管理している陳大龍氏は、第1財経記者に対し、博通氏は昨年第4四半期には、業界サイクルに敏感で、電気通信市場のような端末市場で抵抗にあったため、英偉達氏と超マイクロコンピュータのような井噴式利益成長を実現できないと予想している。しかし、彼は、この財報シーズン、投資家はAI概念株が利益成長を実現する必要はなく、AIブームの恩恵を受けることができるという情報を市場に伝えていると付け加えた。
例えば、デルの先週の財務報告書によると、昨年第4四半期の利益は11%減少したが、デルのAIサーバ需要の増加は、デルの株価が財務報告書の発表後に32%上昇し、AI概念株の全面的な上昇を後押しした。同様に、安謀氏が2月に発表した財務諸表によると、利益は昨年第4四半期に14%しか増加しなかったが、同社の業績はAIブームを利用してAI分野での利益成長を推進し、財務諸表後も株価が上昇し続けることを後押しするとしている。
博通を買うべきですか。
陳大龍氏は記者団に対し、財報を押注することによる短期的な反応よりも、博通氏は投資家が長期的な投資戦略をとるのに適していると述べた。
彼があげた理由は、まず、ボーコムのCEOは非情に効率を追求して業界内の称賛を受け、近いうちにVMwareを買収した後、そこからより多くの利益を絞り出すように努力すると予想されているからだ。VMwareの買収に対しても、クラウドコンピューティングサービス分野でのボーディングの野心を体現しており、ネットワークスイッチチップとクラウドサービスの結合を通じて、ボーディングはAIソフトウェア・ハードウェア分野で同時に力を発揮すると予想されている。次に、業務がより多元化しているため、偉達のような井噴式成長は実現できないが、博通はAI市場の成長から利益を得続けることができる。最後に、その取引価格は依然として合理的です。
「ネットワークソリューションにおけるボーディングの実行履歴と実力を考慮すると、AI分野での長期的な潜在力に自信がある」と述べた。
分析機関のオッペンハイマー氏の最近の研究紙も、今回のAIブームに参加したいが、雄大な2兆ドルの時価総額のために注文したくない投資家にとって、博通は良い選択だと述べた。同機構は、博通の市価は英偉達の3分の1未満で、市場収益率は英偉達の半分しかないため、より「安い」と分析している。先週金曜日には、オッペンハイマー氏はボーコムの目標価格を1500ドルに引き上げた。
上記の調査を受けたアナリストも、AIハードウェアとエンタープライズソフトウェアソリューション市場におけるボーディングの見通しを一般的に見ており、2024年度には、ボーディングの総合的な売上高は約500億ドルに達すると予想されている。