米国の最新のインフレ指標はFRBの決定にどのような影響を与えるのか。米国の1月のPCE指数が11カ月ぶりの最大の上昇幅を記録した後、FRB高官の態度はますます「安定」しているようだ。
木曜日（2月29日）に米国は1月のPCE物価指数を発表した。これはFRBが最も好むインフレ指標である。データによりますと、変動の大きい食品やエネルギー部分を除いたコアPCE物価指数は同月比0.4%上昇し、予想に合っているものの、2023年2月以来最大の上昇幅となりました。
FRBの「ナンバー3」、ニューヨークFRBのウィリアムズ会長（John Williams）は木曜日の夜、「私たちは確かに今年の夜に金利を下げると予想している。インフレが低下し、経済がバランスを取るにつれて、金利をより正常なレベルに戻すのは理にかなっている」と前の立場を改めて表明した。
しかし、FRBの利下げは「緊迫感はない」と強調した。
彼は、「私たちの通貨政策はすでに到着していると思いますが、今本当にやるべきことはインフレを2%目標に戻すことをより信頼できるようにすることです」と指摘した。
通貨政策が再び引き締められるかどうかについて、ウィリアムズ氏は、現在の経済状況はFRBの金利目標の再引き上げを促すものではないが、予想外の状況を排除しないとみている。
「私が今見ている状況によっては、私たちは金融政策をさらに引き締める必要はありません。しかし、将来性が変わったり、経済状況に大きな変化が生じたりすると、私たちは（利上げを）考え直さなければなりません」。
金利低下を急がない主にデータを見る
ウィリアムズの今回の発言は水曜日に発表された演説に呼応している。ウィリアムズ氏は水曜日、「金利引き下げの事件と速度については、経済状況とインフレによって推進されなければならない。カレンダー時間をベースにしたり、特定の固定スケジュールを持ったりすることはなく、データに集中している」と指摘した。
実際、最近のFRB関係者は基本的に、金利引き下げを急ぐのではなく、適切な政策経路を評価するために発表されるデータに注目すると述べています。
同じ木曜日、クリーブランドFRBのメスター議長（Loretta Mester）は、経済成長が安定し、雇用市場が健全であることを考慮して、FRBは忍耐力を維持する機会があると強調した。
彼女は依然として2024年に3回の金利低下が予想されており、昨年初めて行った予想と一致しており、「経済も金融政策も良好な状態にある」と指摘している。
また、メスター氏の同僚でアトランタ連邦準備制度理事会のボスチック（Raphael Bostic）議長も木曜日の最新演説で、今年の夏の金利低下への予測を改めて表明した。
「最新のインフレデータによると、これは勢いのあるプロセスではなく、すぐに2%に達するのではなく、いくつかの揺れがあることが明らかになった」と彼は言った。
投資家もFRB関係者の再三の再確認を受けて妥協を始めた。「3月から金利低下」の声は薄れていると予想され、FRBは今年後半に現在の5.25%から5.5%の金利目標区間を引き下げると予想されている。