ボーイングの第4四半期の業績は予想を全面的に上回り、「安全」問題を何度も強調し、新年の財務ガイドラインの発表を一時停止した。
1月31日、世界的な航空機メーカーのボーイング社（BOEING）の米株式市場は、2023年第4四半期と通期の業績を発表した。昨年第4四半期のボーイングの売上高は前年同期比10.2%増の220.18億ドルで、市場予想を上回った。帰母純損失は2億2300万ドルで、前年同期比96.37%縮小した。調整後の1株当たり損失は0.47ドルだった。フリーキャッシュフローは30億ドルで、市場予想を上回った。
昨年の業績は販売台数の増加で改善され、ボーイングの2023年通期の売上高は777億9400万ドルで、前年同期比16.79%増加した。帰母純損失は22億2200万ドルで、前年同期比54.97%縮小した。
ボーイング社の業績
注目すべきは、今回のボーイングが2024年の財務ガイドラインまたは納入予測の発表を一時停止し、最近の重点は「安全」であることを強調していることだ。ボーイングのカルホーン最高経営責任者（David Calhoun）は財報電話会で、これまで毎年このノードが財務運用目標を更新してきたが、今はそうしている場合ではないと述べた。ボーイングはすべての航空機に集中しながら、できるだけお客様をサポートし、規制当局の指導に従い、ボーイングが行っているすべてのことが最高の安全性と品質基準に達することを確保し、最終的には業績の成長を推進します。
同時に、ボーイングは2022年の投資家の日に制定された2025年と2026年の財務目標、つまり早ければ2025年に約100億ドルのフリーキャッシュフロー、1000億ドルの収入、毎月50機737の生産量を実現することを再確認した。ボーイングのウェスト最高財務責任者（Brian West）は財報電話会議で、「ボーイングはまだ2025年と2026年の目標を策定することに自信を持っている。当初の予想よりも時間がかかるかもしれないが、急いで行動することはない」と述べた。
1月31日の終値までに、ボーイング社は211.04ドル/株、5.29%上昇し、株価は一時6.6%の高値まで急騰した。ボーイングの株価は今年に入ってから、あるいは安全性事故の影響で19%以上下落した。
商用航空機事業の昨年の売上高は3割増加し、生産速度を遅くして品質問題を解決した
具体的には、ボーイングの商用航空機事業の昨年第4四半期の売上高は前年同期比13%増の104億8100万ドルとなり、総売上高の47.6%を占めた。運営収益は0.41億ドルで、赤字を実現し、2022年同期は-6.03億ドル、営業利益率は0.4%、前年同期は-6.5%だった。通期では、ボーイングの商用航空機事業の売上高は前年同期比30%増の339億01万ドルに増加し、総売上高の43.58%を占めた。営業利益率は-4.8%、前年同期は-9%だった。
商用航空機事業の実績
財報によると、商用航空機事業の売上高の増加は主に納入量の増加と有利な組み合わせによるもので、営業利益率も業績の改善と非正常コストの低下を反映しているという。
財報によると、昨年のボーイング全体の研究開発費は33.77億ドルで、前年同期比2.8倍超増加した。商業用航空機事業の昨年の費用は20億3600万ドルで、前年同期比34.83%増の6割超を占めた。
研究開発費の状況
今回の業績発表では、近くボーイングを再び世論の渦に押し上げる「アラスカ航空事故」に言及した。ボーイングCEOは財報電話会議で、今回の事故が会社による問題であることを認め、事故の根本原因の調査が進んでいるが、最終的な責任はボーイングにあると強調した。
ボーイングCEOはまた、ボーイングの品質危機を引き起こした「ゲートプラグ」問題は完全に制御されていると述べ、今月初めにFAAが欠航したMAX 9 171機のうち129機が使用を再開したと述べた。
今年1月5日、米アラスカ航空のボーイング737 MAX 9旅客機が同日、ポートランドからカリフォルニア州オンタリオに向かった。旅客機のハッチが飛行中に外れ、飛行機が不時着した。その後、FAAは世界171機のボーイング737 MAX 9機の飛行中止を命じ、検査を行った。最近、737 MAX 9の定期運用サービスを続々と再開している航空会社があるが、FAAも「ボーイング社の業務は正常に回復しない。品質管理問題が解決されるまで、FAAはボーイング社の737 MAX生産ラインの拡大や承認の要求に同意しない」と暫定的にボーイング737 MAXの生産を制限すると表明した。
FAAは1月31日、ワシントン州レイトン市にあるボーイングの737 MAX工場とカンザス州ウィチタ市にあるSpirit航空システム施設を審査し、これまで両社が是正措置を実施してきた分野を含むボーイングの生産製造品質システムおよび組立ラインを審査すると発表した。FAAは、より厳しい審査がどのくらい続くかは明らかにしていない。報道によると、関連するボーイング737 MAX 9機のほとんどの機体はスピリット社が生産している。
財報によると、今回の737 MAX 9事故後、ボーイングはFAAとの協力を続けており、ボーイングビジネス航空機部門は工場や主要サプライヤー内での追加検査を要求し、航空会社の顧客拡大監督を支援するなど、737シリーズの航空機の品質を強化するための行動を取っている。737の生産を1日停止し、従業員が再び品質に集中できるようにする。同社はまた、ボーイング商用航空機の品質管理システムの独立かつ深い評価をリードする外部専門家を任命し、カルホーンとボーイング取締役会航空宇宙安全委員会に直接提案した。
あるいは、これまで2018年10月から2019年3月の2回の航空事故の影響を受けて、この2年間、ボーイングはベストセラー機種の競争でエアバスに遅れを取ってきた。今回の737 MAX 9飛行中のハッチの脱落事件は、ボーイングや多くのサプライヤーの主要な収入源であるMAX 8の生産量の増加を阻害するのではないかという懸念が出ている。増産延期は、当初計画されていた今年の第4条737 MAX新生産ラインの増設に影響を与える可能性がある。また、ボーイングの生産量は計画通りに向上したり、航空会社の運営回復にさらに影響を与えたりすることはできず、既存の大手航空会社は他の航空機メーカーに将来の航空機購入を求める可能性があると表明している。
今回の財報電話会でカルホーン氏は、品質問題を解決する必要がある場合、会社は速度を遅くしなければならないと繰り返し述べ、「私たちは時間を予測しない。私たちは規制当局をリードすることはなく、ゆっくりと速く行く」と述べた。
昨年の商用機納入台数は前年比10%増、今年はキャッシュフローが安定する見通し
受注については、ボーイングが昨年第4四半期に獲得した純受注は611機で、737、777 X 98機、787機83機を含む411機で、商用機157機を納入し、前年同期比3%増となった。年間で見ると、2023年に年間で商用機528機が納入され、前年同期比10%増、純受注は1576機で、会社の受注総額は5200億ドルに増加し、その中には5600機以上の商用機が含まれている。
今回の財務報告書によると、現在の787の生産能力は毎月5機。737シリーズの航空機は引き続き納入され、生産能力は月38機だった。最高財務責任者は財報電話会で、ボーイング社の在庫のうち約200機737 MAXと60機787があり、その大部分は今年納入されると明らかにした。
外信によると、ボーイング社には生産量の上限があるが、ボーイング幹部らは、2月に生産量を毎月42機に増やすように要求する737機を計画中の高い速度で生産し続けると述べた。これまでボーイングは2025年か2026年に737機を毎月約50機生産することを目標にしていた。
また、財報は昨年第4四半期から737 MAX 10の認証飛行試験を開始し、777 Xプロジェクトの生産を再開したと指摘した。電話会で、ボーイング幹部はMAX 7とMAX 10の新しい認証スケジュールの開示を拒否し、この2つの航空機のいくつかのシステムは使用前に再設計する必要がある。しかし、ウェスト氏によると、MAX 7の「エンジニアリングソリューション」は1年以内に完成する可能性があるという。カルホーン氏によると、MAX 7と10の認証はかなり順調に進んでいるという。
ウェスト氏はまた、ボーイングは現在、毎月38機の737機の生産量と在庫中の737と787の納入量に基づいて、今年のキャッシュフローは安定していると予想していると付け加えた。
澎湃たる新聞記者のこれまでの報道によると、納入速度はボーイングがキャッシュフロー目標を実現する鍵であり、顧客が納入時に航空機の費用の大部分を支払うためだという分析がある。現在の生産能力の制約を背景にこの目標を達成できるかどうかは、時間の検証を待つ必要がある。
外信によると、アナリストはボーイングが2024年に737と787を545機納入すれば、ボーイングは2024年に55億ドルのフリーキャッシュフローを蓄積すると予想しているが、この予測はボーイングが下半期に737の生産量を毎月42機に引き上げることができるという前提に基づいている。