澳大利亚洛伊国际政策研究所网站12月14日发表题为《不是厄运，而是要适应世界经济的持续低迷》的文章，作者是该所高级研究员约翰·爱德华兹。全文摘编如下：
两年多以来，全球经济争论的焦点都是物价上涨、利率上扬以及经济衰退和失业率上升的可能性。2023年临近尾声时，这场长期争论结束了。
澳大利亚和美国的潜在通胀在一年多前已经见顶。此后它一直呈下降趋势。如果这种趋势持续下去（有充分理由期待会如此），到2024年下半年，当前的通胀数字将会在央行的目标区间内移动。
澳大利亚和美国的失业率保持在4%以下，远远没有陷入衰退。随着通胀率下降和产出增长放缓，大多数央行已经停止加息。还要过相当长的时间才会降息，但美国、澳大利亚和欧洲的紧缩阶段很可能已经结束。
新冠疫情及疫情后的通胀时期都已过去。现在是时候思考下一步会怎样了。
我们知道的一点是，定义我们过去三四十年经济经验的几个重要趋势现在不那么重要了。
中国经济规模在过去30年间增长了10倍，对世界经济增长的贡献率超过四分之一。中国人的生活水平将继续提高，更多的中国产业将走向全球技术前沿。作为世界第二大经济体，中国经济对世界的重要性将不亚于美国。但中国对世界经济增长、以及对澳大利亚等资源生产国出口增速的超大贡献，将会稳步下降。
过去30年全球GDP增幅的三分之二由贸易增长推动。接下来的几十年很可能不会是这样了。30年前，出口还不到全球GDP的五分之一。到2008年，这一比例接近三分之一。如今，出口在GDP中的占比与2008年大致相同，这意味着出口已经大大放缓。富裕经济体主要生产服务产品，而服务产品不像商品那样容易跨越国界。以贸易占产出的比例来衡量，全球化并没有倒退，而是早已稳定下来。这消除了世界经济增长的另一股推动力。
长期利率从40年前开始下降，先是应对通胀降低，然后是央行为抗击2008年金融危机和应对后来的新冠大流行而降息。1984年，美国十年期债券利率为14%。到2020年年中，该利率仅略高于0.5%。低利率推动了美国股价上涨8倍和美国名义财富增加10倍。利率的这一长期下降也已结束。美国的债券利率回到了本世纪初的水平。
央行考虑到通胀的危险，不会将短期利率降至过去15年的极低水平。大多数政府在应对2008年危机和新冠大流行时累积了大量债务。它们有持续的债务展期需求，而大多数政府的财政赤字进一步扩大了这一需求。
“缺席”清单里包括生产率。几十年来，经济学家们没有正确预测生产率的激增何时开始或结束，或者原因何在。然而，毫无疑问，大多数富裕经济体（包括澳大利亚、美国和欧洲国家）的生产率已经很长时间没有出现上升了。在过去40年的各个时期，生产率的增长有力支撑了整体经济增长。现在不是了——或者至少目前还不是。如果劳动力增长放缓与生产率增长放缓同时发生，其结果就是收入和生产增长缓慢。
那么，技术变革的狂热步伐、人工智能的可能性、量子计算等等呢？向绿色技术的巨大转变呢？这些变化不会推动生产率大幅提升吗？也许会。但碰巧的是，生产率增长放缓的漫长时期恰好与过去十年左右的快速技术变革相伴。有些技术增加了每小时劳动的产出，还有些技术只会让我们的生活更富有娱乐性，或者更加复杂。别忘了，电动汽车取代了汽油车，新的能源生产形式取代了现有能源生产形式。它们是我们拯救地球所需做出的改变——但与它们取代的东西相比，它们并不具有提高生产率的特定前景。
走出严重衰退后，随着经济复苏，增长通常会高于平均水平。但我们并没有走出严重衰退。因此，我们不应该指望复苏。我们充其量只能预期，在一段持续的时期内，平均产出增长将显著低于过去30年或40年，金融资产价值的增长也将温和得多。只要我们坦然接受它的必然性，这条道路就没那么糟糕。但我们应该预见到在收入和财富分配问题上发生更激烈的斗争。