新たなパレスチナ紛争がエスカレートし続けるにつれ、経済への派生的な影響も徐々に明らかになってきた。国際原油価格は最近明らかな変動が現れ、避難資産の金価格が上昇し、中東株式市場は一時急落し、米株のエネルギー株、軍需産業株は大幅に上昇した。将来的には、巴が衝突する動きも、世界の資産価格や米国経済に与える影響の程度を直接決定するだろう。
巴以衝突はどのように世界の資産価格に影響しますか？
巴以衝突が国際的な大口商品価格、特に原油価格に与える影響は、市場で比較的明確な反応を得ていると言えるだろう。現在のところ、パレスチナ紛争はしばらく続くはずで、国際市場全体のエネルギー価格の変動を引き起こす可能性がある。このような変動が持続的であるかどうかは、巴が衝突する未来の発展を観察する必要がある。衝突範囲が制御されると、影響は相対的に限られます。
パレスチナ紛争が拡大すれば、サウジなど中東の主要産油国に影響を与え、国際原油価格に上昇圧力を与える可能性がある。原油価格が上昇すれば、天然ガス価格も上昇するに違いない。事態をうまくコントロールすれば、この衝撃は持続性を持たない。
国際エネルギー価格に衝撃を与えるほか、衝突による激動は国際金融市場にも影響を与え、市場での避難感情を高める。この場合、世界のリスク資産価格は、特に株式市場で下落します。逆に、ドルなどの国際的な避難通貨や金など、避難属性を持つ通貨や資産に有利であることは明らかだ。衝突が長く続くほど、エネルギーや国際資産価格への衝撃は長く、大きくなる。
米国経済への影響は何ですか。
衝突が発生した後、米国内の投資は米国のインフレ圧力を高め、衰退リスクをもたらすことを懸念している。現在の米国のインフレは緩和されているが、依然として高企業であることがわかる。米労働省が発表した最新データによると、9月の米消費者物価指数（CPI）は前年同月比3.7%上昇し、8月と同じ3.6%増、予想を上回った。前月比は0.4%上昇し、前月の0.6%を下回ったが、予想の0.3%を上回った。変動の大きい食品とエネルギー価格を除いた9月のコアCPIは前年同月比4.1%上昇し、前の値の4.3%を下回った。前月比は0.3%上昇し、前の値と変わらなかった。
米国のコアインフレ率はインフレ率よりも高いことが明らかになり、インフレ緩和は主に原油や食品価格の下落によるものであることが明らかになった。原油価格などのエネルギー価格が上昇すれば、米国のインフレ圧力が高まり、米国が利上げを続ける確率が高まる。
周知のように、高インフレ圧力に対応するため、米国は2022年から累計525ベーシスポイントに達する急進的な利上げを開始した。現在の金利に基づいて金利を引き上げると、米国や世界の金融市場にとっては圧力となる。これに先立ち、米金融市場では金利引き上げで銀行が爆発した。金利引き上げが続けば、新たな爆雷事件も発生する可能性がある。世界の外国為替市場もそのために動揺する可能性があり、一部の新興経済体は避難感情のために資金流出が発生する可能性がある。金融市場の動揺は明らかに世界経済の回復に不利である。
つまり、パレスチナ紛争は局所的な衝突ではあるが、世界の主要なエネルギー生産区で発生しているため、世界経済に影響を与えている。衝突がうまく制御されていれば、時間が短く、相対的なリスクが低い。逆もまた然り。
もちろん、私たちは少し信じて、今の世界経済の粘り強さはまだ比較的に強いです。その年のウクライナ危機が勃発した後、国際エネルギー価格もしばらくの間急激な上昇を経験し、ヨーロッパとロシアが切断し、新しいエネルギー代替供給先を探した後、エネルギー価格はすでに一定の緩和を受け、ヨーロッパの天然ガス価格も含めて比較的大きな下落幅を示した。しかし今回の問題は、ウクライナ危機がまだ解決されていないことであり、中東に再び問題が発生すれば、欧州のエネルギー代替の難しさが顕著に増加し、双方が重なることで新たなエネルギー危機が生まれる可能性があるということだ。しかし、局所的な衝突だけで言えば、パレスチナ紛争が世界経済に与える影響はウクライナ危機より弱いはずだ。