투자은행 라자드의 한 전략가는 도널드트럼프 전 대통령의 외국산 상품에 대한 전면적인 관세 부과 계획이 높은 인플레이션과 미국 경제의 저성장 위험을 다시 일으켜 미국 증시에 위협이 될 수 있다고 말했다.
"그가 논의한 관세 정책에 대해 트럼프를 대수롭지 않게 여기는 것은 위험하다."이 은행의 수석 주식 전략가 인 Ronald Temple은 인터뷰에서"인플레이션, 경제 성장, 달러, 금리, 연준 정책 및 기업 이익에 미치는 영향은 매우 크다"며"결국 스태그플레이션이 나타난다면 주식 시장이 더 오를 것이라고 상상하기 어렵다"고 말했다.
트럼프 공화당 대선 후보는 오랫동안 보호주의 무역 정책을 펴왔다.이번 경선에서 그는 모든 나라의 수입품에 대해 보편적으로 10% 의 관세를 징수하고 중국에서 온 상품에 대해 60% 또는 그 이상의 관세를 징수하겠다고 여러차례 공언했다.
골드만삭스는 앞서 트럼프가 승리하면 관세가 다시 인플레이션을 심화시키고 금리가 이전보다 130포인트 높아질 수 있다고 밝혔다.
템플은 현재의 경제적 배경이 트럼프의 이전 대통령 재임에서 투자자들의 전략을 추정하기 어렵게 한다고 말했다.인플레이션은 냉각됐지만 연준의 장기 목표금리보다 높았고, 부진한 거시경제 수치는 경기 침체에 대한 우려를 불러일으켰다.
"이전의 모든 선거에서 내가 고객에게 한 조언은 너무 긴장하지 않아도 된다는 것이다. 왜냐하면 보통 그들은 진정으로 경제적으로 상황을 바꾸지 않기 때문이다.이번에는 다르다"고 말했다.
이 전략가는 현재와 2016년의 주요 차이점은 무역 정책을 입안하는 범위에 있다고 말했다.그는 "트럼프의 첫 임기 동안 미국산 수입품의 평균 관세율은 1.5%에서 3%로 올랐다"면서 "그러나 그가 지금 말하는 것은 평균세율을 20%에 가깝게 만들 것이다. 이는 큰 난제"라고 말했다.
트럼프 캠프의 선임 고문인 브라이언 휴지스는 이 전 대통령의"정책은 경제 성장을 촉진하고 인플레이션을 낮추며 미국 제조업을 격려하는 동시에 다른 나라로 기울어진 불균형 정책으로부터 우리나라의 샐러리맨을 보호할 것"이라고 항변했다.
템플은 트럼프가 승리하면 투자자들은 더 높은 관세 환경에 투자하는 방법을 훈련하기 시작해야 할 것이라고 말했다.
"당신이 진정으로 생각해야 할 것은 다른 회사의 공급망에서 취약점을 식별하는 방법입니다."라고 그가 말했다.
이 전략가는 트럼프의 대통령 당선이 스탠더드 앤드 푸어스 (S & P) 500 지수 전체의 조정이 아니라 업계 로테이션을 유발할 것으로 전망했다.
이어 "가장 명백한 트럼프 거래는 금융, 에너지, 일부 헬스케어이며, 패자는 진정으로 광범위한 글로벌 공급망을 가진 누구든 될 것"이라며 "소비필수품과 인프라 분야에도 기회가 있을 것"이라고 덧붙였다.
마지막으로 Temple은 해리스의 대통령 당선이 경제에 악영향을 미치지 않을 수 있다고 덧붙였다. 이는 공화당이 상원의 통제권을 획득하고 특히 세금 측면에서 그녀의 많은 주요 제안을 약화시킬 것으로 예상되기 때문이다.