北京時間の今週金曜日、年に1度のジャクソンホール「世界中央銀行年次総会」が開催される。パウエルFRB議長、ペレ英中央銀行総裁らが演説し、最新の金融政策の意図を述べる。FRBの金融政策が転換しようとしている正念場で、今回の会議は世界の投資家の注目を集めた。
「世界中央銀行年次総会」の名声は外にあるが、多くの人はその歴史に詳しくない。記者の調査によると、「世界中央銀行年次総会」の正式名称は「経済政策シンポジウム」（Economic Policy Symposium）で、主催者は国際通貨基金や世界銀行のような国際的な金融機関ではなく、FRBではなく、カンザスシティ連邦準備銀行であることが分かった。米国の12の地域準備銀行の1つであり、ワシントンのFRB理事会と米国の中央銀行システム、すなわちFRBを構成している。
公式なイベントではありませんが、セミナーの歴史は45年にも及び、毎年のテーマは投資家の注目を集めるのに十分です。
1978年、カンザスシティ連邦準備制度理事会はミズーリ州カンザスシティで第1回シンポジウムを開催した。会議のテーマは「世界農業貿易：成長潜在力」である。その後、1979年と1981年にコロラド州ウィルとデンバーでセミナーを開催し、同様に農業テーマを中心に学術的な検討を行った。
1982年になると、カンザスシティ連邦準備制度理事会がシンポジウムの開催地をワイオミング州のリゾートタウン、ジャクソン・ホールに決定したことも会議名の由来である。その年のテーマは「80年代の金融政策問題」で、当時のポール・ウォーカーFRB議長が出席した。ボルカー氏は会議でインフレ率を下げることを表明し、当時の米国のCPIは15%近くから6%前後に下落したが、依然として歴史的に高い水準にある。
1989年、当時のアラン・グリーンスパンFRB議長は、カナダ銀行やドイツ中央銀行の代表とともに、「90年代の通貨政策問題」をテーマに検討した。FRB議長がシンポジウムで国際的なリーダーシップを発揮するのは初めてで、これまで続いてきた傾向を開いた。
2007年のシンポジウムのテーマ「住宅、住宅金融、金融政策」は、退屈すぎると非難されたことがある。しかし、シンポジウムが8月に始まった時、米国の不動産市場は崩壊し、世界的な金融危機を引き起こした。これにより、同シンポジウムは象牙の塔を出て、実世界の金融問題を研究するようになった。
FRB議長はシンポジウムで金融政策の変動を発表しないが、投資家は演説からFRBの金融政策の行方を分析するために十分な情報を掘り出したいと考えている。2010年、当時のバーナンキFRB議長は、さらなる量的緩和のシグナルとされるさらなる緩和策の選択肢を提案した。2012年、バーナンキ氏は再び市場に「深刻な懸念」を示し、その後、第3回量的緩和政策を打ち出した。現在のイエレン米財務長官は2016年にFRB議長を務めている間に演説し、市場がより多くの利上げを準備するための準備を整えた後、FRBは2016年12月から利上げを開始し、2018年まで続いた。
ウォルク以降、グリーンスパン、バーナンキ、エレン、パウエルを含むFRB議長を歴任し、その影響力を徐々に高めている。今では、毎年の会議に世界の主要な中央銀行総裁、財政官僚、経済学者、著名な学者、財経メディアなどが集まり、経済の将来性と通貨政策を協議している。そのため、ジャクソン・ホール中央銀行の年次総会は「中央銀行総裁のダボスフォーラム」とも呼ばれている。
今年の年次総会のテーマは「金融政策の有効性と伝導メカニズムの見直し」だ。この話題は最近の利上げサイクルの中でずっと重要な話題であり、最近の研究は異なる住宅ローン市場構造の影響、日増しに増加する公共債務、オンライン銀行業務の普及に集中している。
しかし、今年の「世界中央銀行年次総会」は金の含有量がやや不足しており、現在はFRB議長と英中央銀行総裁だけが出席を確認し、発言している。一方、ECBのラガルド総裁は今年の会議には参加しないと予想しており、代わりにECBのチーフエコノミストのフィリップ・ライアン氏が出席する。昨年年次総会に出席した植田和男日銀総裁は、8月23日の日本国会の公聴会に出席するため、今年は欠席する可能性がある。伝統的に中国では、ジャクソン・ホール年次総会に中央銀行総裁や高官が参加することは少ない。
しかし、FRB議長の一言一行が世界の金融市場に重要な影響を与えていることや、金融政策が方向転換しようとしている敏感な時期であることを考慮して、今年の会議のプロセスは依然として注目を集めている。