据《日本经济新闻》6月7日报道，全球性的货币紧缩政策正在迎来拐点。欧洲央行6日宣布下调利率，自2019年以来首次降息。
欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上明确表示，鉴于通胀基调的变化和物价涨跌预期，“缓慢退出紧缩的节奏是适当的”。她认为迄今为止的金融紧缩措施“大幅改善了通胀预期”，表现出对于达成2%物价目标的信心。
欧洲央行的政策调整预示着发达国家的金融政策正在出现方向性变化。3月，瑞士宣布下调利率，5月，瑞典紧随其后降息。墨西哥等部分拉美国家的央行也已经开始降息。
5日，加拿大央行宣布将基准利率下调25个基点至4.75%，这是该国自2020年3月以来首次降息，目的是在通胀逐渐趋于平息的过程中放宽紧缩政策。
之所以多家央行或叫停加息或开始降息，主要是因为全球性的通胀压力正在逐步消除。
SMBC日兴证券的计算显示，4月的全球物价涨幅(基于消费者物价指数的加权平均)降至5.1%，与2022年9月创下的9.5%的峰值相比显著放缓。
虽然各国各地区物价动向有所差异，但仅就发达国家而言，2.9%的物价涨幅已经回落至俄乌冲突前的水平。国际货币基金组织指出，如果通胀持续缓解，央行应逐渐转向放松货币政策。
欧洲央行预测，通胀将在中长期内持续缓解。6日发布的经济前景和物价展望显示，欧元区2024年通胀率将维持在2.5%，2025年将进一步回落至2.2%。尽管预计通胀将逐渐放缓，但与3月份的展望报告相比，预测值上调了0.2个百分点。
问题在于降息后采取何种金融政策。各国央行不能再像美国金融危机和欧债危机后为刺激经济和稳定市场被迫采取量化宽松政策，而是需要逐步退出金融紧缩以防止通胀复燃。这对多年来与高通胀无缘的发达国家央行来说是相当大的挑战。
在欧洲，工资上涨压力并未消退，主要由服务业价格导致的通胀变得越来越顽固。欧洲央行理事会内部的慎重意见依然强大，7月的议息会议上推迟降息的可能性很高。拉加德也提到了物价上涨的风险，称“未来数月将要走过一段崎岖不平的道路”。
现在美联储的金融政策正在受到市场关注。联邦基金利率目标区间仍维持在5.25%至5.5%，高于雷曼冲击之前的水平。美联储曾表示，将在维持高利率的同时根据通胀放缓的程度在2024年适度放宽紧缩水平，眼下仍在寻找实现的可能性。
不过美国国内对通胀的担忧依然存在，11-12日的联邦公开市场委员会会议上将要宣布的年内降息次数可能会低于3月份宣布的3次。
一度有观点猜测，美联储可能有必要进一步加息，但主席鲍威尔认为“加息的可能性并不高”。
过去一周一系列暗示美国经济和就业减速的指标相继公布，这使得降息的观点开始走强。不过距离达成美联储提出2%的物价上涨目标大概率还需要一些时间，欧洲央行也将基于美联储的动作慎重决定下一次降息的幅度。
日本银行正在走一条不同于其他主要经济体央行的道路。3月结束负利率政策后，国内债券市场预测日本银行将在7月再次加息。