미국 노동부에 대해 말하자면, 오늘 밤의 5월 비농업 취업 보고서는 아마도 새로운"이정표"를 창건하기에 충분한 보고서일 것이다. 그러나 시장의 많은 주식 채무 시장 투자자들에게 있어서 그들은 아마도 이러한"이정표"가 나타나지 않기를 더욱 바랄 것이다!
통계수치가 보여준데 따르면 5월의 비농업취업보고는 미국이 20세기 50년대초부터 종래로 나타나지 않았던 추세를 공고히 할수 있다.
실업률이 예상치(3.9%)에 부합하면 28개월 연속 미국 실업률이 4% 를 밑도는 것이다.미국의 지난 70여 년 역사상 이렇게 긴 저실업률 시기를 겪은 적이 없다.
그러나 최근 점점 더 많은 징후를 감안할 때, 미국 경제 데이터의"나쁜 소식"이야말로 금융 시장의"좋은 소식"에 가깝다. 왜냐하면 이것은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 조기 금리 인하에 대한 기대를 더욱 불러일으킬 수 있기 때문이다. 오늘 밤 더 많은 시장 인사들은 오히려 비농업 데이터가 그렇게 좋지 않고 실업률이 더 높아질 수 있다는 것을 보고 싶어할 것이다.
그럼 이 장면은 몇 시간 뒤에 나올까요?함께 지켜보자...
5월 비농업시장의 예상은 어떠한가?
미국로동통계국은 북경시간으로 오늘 저녁 20: 30에 5월 비농업취업보고를 발표하게 된다.업계 언론이 집계한 이코노미스트의 예상 중앙값에 따르면 5월 비농업 취업자 수는 185000명 늘고 실업률은 전월과 같은 3.9% 를 유지할 것으로 예상된다.4월 미국 고용시장은 175000개의 일자리를 늘려 기대에 크게 못 미쳤고 실업률은 의외로 3.9% 로 상승했다.
다음은 지난달과 비교한 월가의 비농업 각 주요 지표와 핵심 항목별 지표에 대한 최신 중앙값 예측이다.
미국의 5월 분기 조정 후 비농업 취업 인구는 18만 5천 명 증가할 것으로 전망되며, 전치는 17만 5천 명이다;
미국의 5월 실업률은 3.9%, 전치는 3.9% 가 될 것으로 예상됩니다.
미국의 5월 고용 참여율은 62.7%, 전치는 62.7% 가 될 것으로 예상됩니다.
미국의 5월 평균 주당 노동시간은 34.3시간으로 전치는 34.3시간이었다.
미국의 5월 평균 시간당 근로자 자료는 전년 동기 대비 3.90% 상승해 전치가 3.90% 를 기록할 것으로 보인다.
미국의 5월 평균 시간당 노동 자료는 전월 대비 0.30% 상승할 것이며, 전치는 0.20% 이다.
오늘 밤 비농업 보고서가 곧 발표될 즈음, 미국 주식은 이번 주 초에 예상보다 약한 일련의 경제 데이터의 큰 배경에서 사상 최고치를 기록했는데, 이는 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 9월에 금리를 인하할 수 있다는 투자자들의 자신감을 증강시켰다.시카고상품거래소의 FedWatch 도구에 따르면 금요일까지 시장은 연준의 9월 금리 인하 가능성을 약 69% 로 예상해 일주일 전의 50% 미만을 크게 웃돌았다.
사실상 이번 주 월요일 일련의 비농업전망지표가 부진함에 따라 적지 않은 업계인사들은 현재 심지어 오늘 저녁 비농업수치가 기대에 크게 미치지 못할 가능성이 존재한다고 인정하고있다.어떤 거래상은 수요일에 이른바"귓속말 숫자", 즉 세간의 사적인 예측은 5월에 비농업이 약 12만 명 증가하는 데 그칠 것이라고 말했다.
Janney Montgomery Scott의 수석 고정 수익 전략가 인 Guy LeBas는 경제학자들의 예측도 매우 일치하지 않으며 그 중 일부는 11 만에서 13 만 사이로 예측되며 이는 이번 주 월요일 일련의 고용 수치가 약간 부진한 이후 더 가능성이 높은"착륙점"으로 보인다고 말했다.
블룸버그 단말기가 현재 각 월스트리트 투자은행에 대한 통계를 보면, 오늘 밤 비농주 지표에 대한 예측 범위는 대체로 12만 명에서 25만 8천 명 사이로 떨어졌다.
실업률에 대한 기관들의 전망은 상대적으로 더 집중되어 3.9% 를 유지할 것으로 예상되지만, 씨티 등 소수의 투자은행들은 실업률이 4.0% 로 상승할 수 있다는 상대적으로 비관적이다. 이는 우리가 시작할 때 언급했던 지속적인 낮은 실업률 기록도 깨뜨릴 것이다.
오스트랄리아신은행 분석가는 다음과 같이 지적했다. 거래원은 오늘 저녁 비농업취업보고가 부진해질것으로 예측했다. 취업증가가 경제학자들의 예측중앙값 18만 5000개보다 낮거나 미국련방공화국이 올해 두번이나 금리를 인하하도록 촉진할수 있다.그러나 호주 연방 은행의 국제 경제 분석가 인 Joseph Capurso는 고객 보고서에서"우리는 비농업 고용 보고서가 전달하는 전반적인 정보가 여전히 강력할 것으로 예상한다. 비록 힘이 약해지고 있지만."
이밖에 골드만삭스는 미국의 5월 비농업취업인구가 16만명 새로 증가되여 시장예상을 약간 밑돌 것으로 예측했는데 이 은행의 전략가는 계절성조정이 취업증가를 억제할것이라고 인정했다.
이에 앞서 미국 자동데이터처리회사 (ADP) 가 수요일 발표한'소비농'자료에 따르면 5월 미국 민간기업 취업자 수는 15만2000명 증가해 2월 이후 가장 작은 증가폭으로 시장이 이전에 예상했던 17만3000명보다 현저히 낮았고 4월 수치는 19만2000명에서 18만8000명으로 줄었다.
월스트리트는 오늘 밤 9가지 결말의 방향을 점검한다
외환, 금, 미국 채권, 미국 주식 투자자들에게 오늘 밤은 의심할 여지 없이 비농업 데이터의 구체적인 표현에 초점을 맞추어 시장의 다음 단계의 방향을 파악할 것이다.
씨티 그룹의 경제학자 인 Andrew Hollenhorst는 보고서에서 금요일의 미국 5 월 비농업 고용 보고서가 특히 중요하다고 말했다.비농업 취업자가 17만 5천 명 미만으로 증가하고 실업률이 4% 이상에 달하는 등 약한 수치는 경기 둔화가 지속되는 또 다른 예가 될 것이다.한편, 고용 수치가 예기치 않게 강세를 보이면 연준이 금리 인하를 서두를 필요가 없다는 견해가 강화돼 미국 국채 수익률을 끌어올릴 것으로 보인다.
다음 그림에서 볼 수 있듯이, 지난달에 월초에 예상을 크게 밑돌았던 비농업 데이터는 한때 비농업 야간에 금 가격의 추세를 크게 진작시켰다.
물론 투자자에게 있어서 비농업수치가 금융시장에 미치는 구체적인 영향을 평판하는것은 분명히 비농업취업변화의 주요지표에만 주의를 돌리는것이 아니다.임금 수치와 같은 항목별 지표도 이날 시세의 흐름에 영향을 미칠 수 있다.
Forex.com 전략가 Matt Weller는 목요일에 외환 시장의 흐름을 예로 들어 다양한 비농업 고용과 시급 데이터가 달러 지수에 미치는 영향을 평가했다.
미국 주식에서도 모건체이스는 이 두 가지 변수로 9가지 시나리오 예측을 나열했다.
시나리오 1: 비농업 고용과 시급 증가가 모두 강하다
이런 상황에서 채권 수익률이 가장 큰 영향을 받는 동시에 9월 금리 인하에 대한 기대를 꺾을 것이다.S&P500 지수는 0.5% 에서 1.25% 하락할 것으로 보인다.
시나리오 2: 비농업 고용 강세 + 시급 증가 기대에 부합
이런 상황에서 스태그플레이션 우려는 다소 완화될 것이며, 동시에 연착륙 논조를 다시 활성화시킬 것이며, 취업에 대한"금발 아가씨 수요"로 전환될 수 있을 것이다.S&P500 지수는 0.5~1% 상승할 것으로 보인다.
시나리오 3: 비농업 고용 강세 + 시급 증가 예상보다 약하다
이런 상황에서 여전히 긍정적인 결과라고 할 수 있지만, 시장의 상향 잠재력은 그리 크지 않다. 왜냐하면 이것은 대량의 아르바이트나 저소득 일자리가 증가하는 것을 의미할 수 있기 때문이다.S&P500 지수는 0.25~0.75% 오를 것으로 보인다.
시나리오 4: 비농업 고용 예상 부합 + 시급 성장 강세
이런 상황에서 로동력시장은 여전히 긴장하고 가속화될수 있으며 동시에 통화팽창은 지속적으로 존재할것이다.S & P500 지수는 1% 에서 1.5% 하락할 것이다.
시나리오 5: 비농업 고용과 시급 증가 모두 기대에 부합
이런 상황에서 우리는 경제가 악화되는 것이 아니라 정상화되고 있기 때문에 위험자산이 지탱되는 것을 볼 수 있을 것이다.S&P500 지수는 보합과 0.5% 상승 사이에서 변동할 것으로 보인다.
시나리오 6: 비농업 고용이 기대에 부합 + 시급 증가가 예상보다 약하다
이런 상황에서 여전히"약간 긍정적인 결과"라고 할 수 있다. 투자자들은 안도의 한숨을 내쉴 것으로 보인다. 결국 9월 금리 인하 가능성을 높일 것으로 보인다. S & P500 지수는 0.5~1% 상승할 것으로 보인다.
시나리오 7: 비농업 고용이 예상보다 낮음 + 시급 증가가 강하다
이런 상황에서 시장은 대부분 최악의 결과에 직면하게 되는데 이는 스태그플레이션의"시나리오"를 실증하게 되는데 이는 4월초의 상황과 류사하다.S&P500 지수는 1.25~2% 하락할 것으로 보인다.
시나리오 8: 비농업 고용이 예상보다 낮음 + 시급 증가가 기대에 부합
이런 상황에서 채권이 각광을 받고 주식투자자가 대형과학기술주로 되돌아가지만 최종적으로 시장은 광폭적으로 요동칠것으로 예측되며 S&P500지수는 여전히 0.5% 하락할것이다.
시나리오 9: 비농업 고용과 시급 증가 모두 예상보다 낮음
이런 상황에서 경기 침체에 대한 우려가 커지고 금리 인하 가능성도 있다.미국 채권은 수혜를 볼 것으로 예상되는 반면 S & P500 지수는 0.25% 상승하거나 하락할 것으로 보인다.