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美国经济要垮?!消费支出的主要引擎正在失去动力

我心如烟卸
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FX168财经报社(北美)讯 周一(6月3日),彭博社报道称, 美国消费者极具韧性的主要推动力正在同时丧失,表明近期家庭需求的回落可能并非昙花一现。
过去一年,实际可支配收入仅小幅增长。储蓄率目前处于 16 个月来的最低水平,因为家庭在疫情期间积攒的额外现金已基本用完。因此,许多美国人越来越依赖信用卡和其他融资来源来支持他们的支出。
这些因素有助于解释为何实际支出(不包括通货膨胀的影响)在 4 月份下降,消费者在汽车、餐饮和娱乐活动上的支出减少。随着就业市场也降温,百思买(Best Buy Co.)等公司注意到近几个月的变化,因为购物者转向了更便宜的品牌。
(图源:彭博社)
安永首席经济学家格雷戈里·达科 (Gregory Daco ) 在周五的一份报告中表示: “劳动力市场势头放缓将继续限制收入增长,并迫使更多家庭在储蓄缓冲减少和债务负担加重的情况下限制支出。” “考虑到价格敏感性的增加,家庭支出势头将逐渐降温。”
周五公布的 4 月份消费者支出下降以及政府最近对第一季度国内生产总值 (GDP) 预测的下调,提供了相当有说服力的证据,表明美国经济正在脱离 2023 年创下的意外强劲增速。
最新数据也可能让美联储官员放心,最近几周,美联储官员们开始争论他们的政策利率——目前处于 20 多年来的最高水平——是否像他们预期的那样对经济起到了抑制作用。
争论的根源在于过去几年美国消费者表现出的强劲势头。尽管这帮助美国经济多次抵御了衰退的预测,但这让华尔街经济学家和美联储官员都感到困惑。强劲的劳动力需求、疫情时期的储蓄和可观的工资增长都促成了这一点。
但随着通胀持续高企,迫使美联储维持高借贷成本,美国经济终于开始放缓。对工人的需求已从疫情高峰回落,这意味着雇主不再快速加薪。个人消费支出报告显示,4 月份工资上涨 0.2%,为五个月以来的最小涨幅。
近期公司业绩显示,消费者越来越倾向于购买必需品,而非大型非必需品。高收入消费者正在降价或寻找优惠商品,这有助于提高沃尔玛公司 (Walmart Inc.) 和折扣零售商 Dollar General Inc. 的销售额。
就业报告
百思买首席执行官科里·巴里在第一季度财报电话会议上表示,消费者“在预算方面做出了艰难的选择” 。这位高管指出,自这家电子零售商发布上一季度报告以来,宏观经济环境发生了变化。
“三个月前,有几项指标显示出一些利好,包括通胀率下降、失业率持续走低、消费者信心呈令人鼓舞的趋势以及房地产市场开始反弹,”巴里说。“自那以后,通胀率仍然很高,抵押贷款利率很高,消费者信心指数呈下降趋势。”
周五将发布的最新政府就业报告将为劳动力市场走向提供更多见解。美联储决策者将密切关注这些数据,继续寻求在不破坏经济的情况下抑制通胀。
从这个角度来看,4 月份消费支出的下降可能有助于通胀回落。但这也可能引发一个问题:经济还能支撑多久。
花旗集团经济学家Andrew Hollenhorst和Veronica Clark在周五 PCE 报告发布后写道: “美联储官员将认为今天的报告表明消费者支出有所降温,这意味着通胀压力有所减弱。我们对美国经济的看法并不那么乐观。”
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