吉利、ボルボを背にした新勢力車企業、極星自動車（以下「極星」）が出店した。
ここ数年、国内の新エネルギー車市場の競争は次第に白熱化し、巻価格、巻智運転、巻配置はすでに珍しくなく、国内市場シェアが飽和してくると、海外は新勢力の第2の力点となり、もちろん戦略が真逆の車企業、例えば極星もある。
スウェーデンのゴデルベルクに本社があるため、海外の知名度は国内よりはるかに高く、極星は外から内へ発展することを選んだ。極星科学技術の沈子瑜会長兼CEOは、「中国市場はボリュームがありすぎて、他の人と価格やボリュームのパラメータを巻きに行くと、私たちには大きな優位性はなく、巻きすぎても、巻けない」と述べた。
しかし、海外市場に集中する弊害が現れている。
近日、2023年の財務諸表を適時に公表しなかったため、極星は「退市通知」を受け、これまで存在していた赤字の激化、販売量の難提、リストラなどの問題を重ねて、「四面楚歌」の極星はいったいどのくらい耐えられるのだろうか。
極星店呉迪摂
「退市警告」を受ける
業績の発表が遅れているため、極星は最近、ニューヨーク交通所から「退市警告」を受けた。
極星公式サイトによると、2023年12月31日会計年度までの年次報告書を適時に提出していないため、同社はニューヨークのナスダック証券取引所から通知を受けており、極星自動車はナスダック上場規則5250（c）（1）に規定された継続上場のための定期財務報告書提出要求に適合していないと通知した。
ナスダック上場規則によると、極星自動車は通知日から60日間、ナスダックにコンプライアンス計画を提出する。ナスダックがこの計画を受け入れた場合、極星は年次財務諸表の期限から最大180日の追加期限、つまり2024年11月11日までに、継続的な上場規定に再適合する可能性があります。
極星が上記の規定時間内にコンプライアンスを回復できなければ、その株式はナスダックから撤退する。
同社の公式サイトによると、可能な限り早期に年報を提出し、2024年第1四半期の監査を受けていない初歩的な財務業績と運営結果を公表するよう努力しているという。これに対し、国際金融報の記者は極星側に証明書を求めたが、投稿までに返事は得られなかった。
盤古シンクタンクの江瀚上級研究員は記者に、会社が規定時間内に財務報告書を提出できなければ、株式の上場廃止は投資家に大きな損失をもたらし、投資家の会社に対する信頼度をさらに下げることになると話した。
先発優勢を失う
2017年、ボルボ・モーターズ傘下の高性能部門が独立発展を宣言し、極星ブランドが発足した。当時、ボルボは吉利に買収され、双方が同時に極星の「後ろ盾」になっていたからだ。
残念なことに、2つのブランドの賦能は極星を「離陸」させることはなく、むしろ長い新製品の発売周期、納品遅延などの原因で極星の先発優位性を消してしまった。
2018年9月に極星傘下の初車Polestar 1が発売され、価格は145万元で、ハイエンドを位置づけ、量を歩くことができない。3年後、2台目の新車Polestar 2は消費者に会うのが遅く、大衆を位置づけていたが、当時の理想、小鵬、蔚来はすでに大規模な納入を開始し、車種の販売価格はPolestar 2に負けないと同時に、第1台隊の納入量は徐々に坂を登り、極星先発の優位性はすでに失われていた。
そのため、昨年から極星は製品の発売ペースを速めることを意識し、69.8万元のPolestar 3と29.98万元のPolestar 4が相次いで発売された。
しかし、これは明らかに改善されておらず、極星交付上の「遅延」問題は依然として解決されていない。計算によると、Polestar 1は登場から引き渡しまで3年かかり、当初の予定より半年も遅れた。Polestar 2は発売から1年後に納入が開始されました。Polestar 3は昨年第4四半期に最初の納入を開始する予定だったが、ボルボ・モーター社は純電力プラットフォームに対してさらなるソフトウェア開発とテストを行わなければならないため、その生産納入はまだ待っている。新たに発売されたPolestar 4は、昨年11月に正式にラインオフし、12月に納入を開始した。
もちろん、これは極星の成長を牽引する一部の原因にすぎず、新エネルギー時代に中国市場を痛めつけることが、鍵になるかもしれない。
中国市場の失敗
かつて業界関係者は、「中国の自動車市場を手に入れた者は、天下を手に入れる」と言っていたが、この言葉は新エネルギーの波が世界を席巻した後、より明らかになった。
しかし、極星は中国市場に重点的に力を入れておらず、前の3年間を振り返ってみると、極星の販売台数は明らかに上昇したが、その貢献の多くは海外から来ており、国内の販売台数は伸びず、販売台数の割合も圧縮されている。
データによると、極星の2021年と2022年の世界販売台数はそれぞれ2.9万台、5.15万台で、そのうち中国での販売台数は2048台、1717台にとどまり、世界全体の7%と3%を占めている。
極星から見ると、海外市場の消費者は極星により符合している。沈子瑜氏によると、欧州市場は安全問題を非常に重視しているため、極星はボルボの安全性を「遺伝」していると同時に、欧州は人件費が高く、人々は自分で車を買うことに慣れており、極星は欧州の一部の消費者の認可を得ている。これは極星が欧州などの海外市場に発展の中心を置く重要な要素の一つとなっている。
彼も、極星が中国では朝早く起きて夜遅くまで集まっているのは事実だと認めた。
「国際金融報」の記者が上海にある複数の極星門店を訪れたところ、金曜日の退勤後の人の流れのピーク時でも、極星門店は閑散としていた。静安区にある門店の販売張康（仮名）氏は記者に、「車を見に来た人は私たちに直行する人は少なく、極星は国内での数は確かに少ないが、海外では人気がある」と話した。その口から、極星の国内向けの主な輸出車種はPolestar 4で、Polestar 2は現在、国内に在庫がなく、海外からの取り寄せが必要であるとともに、極星は中国市場への投入を加速している。
その言葉通り、極星は現在、工場建設、本部プロジェクトの定住、販売ルートの配置拡張など、中国市場を追加する意向を持っており、沈子瑜氏は「私たちは中国市場で補わなければならない授業が多い」と述べた。
「一文の値打ちもない」とけなされる
販売量の影響を受けて、極星のここ数年の財務データも理想的ではありません。
2021年、2022年、2023年第3四半期の極星の累計売上高は56.43億ドル、累計損失は19.41億ドルだった。2023年第3四半期の総利益は2120万ドルで、前年同期の5750万ドルから約63%減少した。
これは極星の自己造血能力がますます悪くなっていることを意味し、その長期的な依存はボルボと吉利の「輸血」であり、新たな資金注入がなければ、極星は生存の危機に直面するだろう。
極星の年々下落する業績を前に、資本市場の反応は最も直接的で、2022年6月に上場してから、2年間で会社の株価はすでに13ドル1株から現在の0.84ドル1株に下落し、時価総額は上場初日の265億9500万ドルから17億9000万ドルに縮小し、240億ドルを蒸発した。
泣き面に蜂だが、ブルームバーグ通信によると、今年初め、極星はボルボ上場時の主要コンサルタントで北欧最大の金融グループの1つである北欧スアン銀行（SEB）に空振りされ、極星のブランド推定値が180億クローナから0クローナに低下した。これは、現在の極星は「一文の値打ちもない」ことを意味し、その株式アナリストは「極星はすでに足手まといになっている」と考えている。
極星氏が2025年には黒字化すると言っていたとしても、SEBはそれが全く実現できないことを確認した。SEBアナリストによると、極星氏は上場以来、今後2年間の生産量倍増を目指してボルボ自動車と吉利集団の主要支持者の新たな資金注入を求めてきた。しかし、ソフトウェアの遅延や中国市場の競争が激化しているため、極星は現在の市場で市場シェアを奪うのは難しい。
