中金公司:基本金属价格上涨 美国CPI强化降息预期 国内超长国债与地产优化政策有望提振需求
我爱霍启刚掖
发表于 2024-5-22 16:05:44
180
0
0
本周LME现货铝/铜/锌/铅/镍/锡价格环比为+3.1%/+7.1%/+3.3%/+2.8%/+10.9%/+6.2%;伦敦现货金/银/铂价格环比为+1.3%/+3.6%/+7.6%。
铝:地产优化政策提振需求预期,国内库存稳步下行。供给侧,云南电解铝运行产能稳步恢复。需求侧,本周国内库存下降4%,持续去库反映需求韧性。成本侧,本周氧化铝价格因供需紧张继续攀升5.3%。我们认为,电解铝短期供给恢复,但全年整体增量有限;宏观政策提振下游需求,铝价有望继续保持高位。
铜:矿端扰动频发,TC跌至2美元,精铜供给或因铜矿原料持续短缺迎来拐点。铜矿供应维持紧张,5月16日TC已降跌至2美元,再创2013年来新低。4月国内精炼铜产量环比下降,我们认为铜矿原料持续短缺叠加需求淡季将至,精铜供给或迎来拐点。5月17日,伦铜收盘价至10668美元/吨,距历史高位2022年3月4日的10674美元/吨仅一步之遥。
锌:加工费继续下降,静待政策落地提振需求。据SMM,本周国内/进口锌精矿加工费环比分别-7%/-17%,矿端扰动叠加炼厂复产,加工费降至历史低位。我们认为房地产政策出台有望提振下游需求,锌价或偏强震荡。
锡:降息预期强化提振锡价,静待半导体需求回暖。美国4月CPI降温,零售数据表现疲软,降息预期强化提振锡价。据iFinD,本周伦锡、沪锡继续累库,伦锡现货转为贴水。我们认为,考虑到缅甸佤邦及印尼供应扰动仍存,静待半导体需求回暖推升锡价中枢。
金:降息交易有所回归,中国连续18个月增持黄金,我们坚定看好黄金配置价值。美国4月CPI环比0.3%,低于前值和市场预期的0.4%;CPI同比3.4%,低于前值的3.5%,符合市场预期,市场降息交易有所回归;长期去美元化趋势持续,截至4月底,中国黄金储备7280万盎司,环比增加6万盎司,已连续18个月增持黄金,我们坚定看好黄金配置价值。
风险
全球经济回暖低于预期,美联储加息超预期,新能源车需求低于预期。
CandyLake.com 系信息发布平台,仅提供信息存储空间服务。
声明:该文观点仅代表作者本人,本文不代表CandyLake.com立场,且不构成建议,请谨慎对待。
声明:该文观点仅代表作者本人,本文不代表CandyLake.com立场,且不构成建议,请谨慎对待。
-
知名做空机构香橼研究(Citron Research)周四(11月21日)在社交媒体平台X上发布消息称,该公司已决定做空“比特币大户”微策略(Microstrategy)这家公司,并认为该公司已经将自己变身成为一家比特币投资基金 ...
- caffycat
- 8 小时前
- 支持
- 反对
- 回复
- 收藏
-
每经AI快讯,11月20日,文远知行宣布旗下自动驾驶环卫车S6与无人扫路机S1分别在新加坡滨海湾海岸大道与滨海艺术中心正式投入运营。据介绍,这是新加坡首个商业化运营的自动驾驶环卫项目。 ...
- star8699
- 前天 19:48
- 支持
- 反对
- 回复
- 收藏
-
上证报中国证券网讯(记者王子霖)11月20日,斗鱼发布2024年第三季度未经审计的财务报告。本季度斗鱼依托丰富的游戏内容生态,充分发挥主播资源和新业务潜力,持续为用户提供高质量的直播内容及游戏服务,进一步 ...
- goodfriendboy
- 前天 20:09
- 支持
- 反对
- 回复
- 收藏
-
人民网北京11月22日电 (记者栗翘楚、任妍)2024广州车展,在新能源汽车占据“半壁江山”的同时,正加速向智能网联新能源汽车全面过渡,随着“端到端”成为新宠,智能驾驶解决方案成为本届广州车展各大车企竞 ...
- 3233340
- 2 小时前
- 支持
- 反对
- 回复
- 收藏