モルガン・スタンレーは最新の報告書で、投資家は必要な消費財や公共事業などの防御型株への投資を増やすべきだと述べた。最新のデータは経済に良いか悪いかの信号を送っているからだ。
モルガン・スタンレーのマイケル・ウィルソン首席投資責任者をはじめとするアナリストは報告書で、最近のマクロ経済データは米国経済が軟着陸するか着陸しないかを示唆しており、5月15日に発表されるインフレ報告に注目していると述べた。
アナリストらは、「5月15日に発表された4月のCPIは次の重要なマクロイベントであり、金融政策の行方と市場のこの経路の価格設定に情報を提供する」と書いている。
「通常のように、不確実なマクロ環境下での物価動向が投資家の情緒に与える影響を考慮すると、このデータが発表された後の市場反応はデータそのものよりも重要かもしれない」と付け加えた。
Wilson氏は、最近発表された雇用コスト指数、ISM製造業とサービス業指数の価格分類指数は予想よりも強く、農業雇用データ、世界大手企業連合会消費者信頼感指数、ISM全体のデータは予想よりも劣っていると強調した。
これらのマクロデータに基づいて、彼は経済が着陸しない場合には強力な周期株を選択し、経済が軟着陸した場合には良質な成長型株を選択することを提案した。
「商業活動指標がさらに減速すれば、投資家は公共事業や必需品などの防御型株を増やすことも考えられる」と付け加えた。
さらに、これらのプレートは、不確定/予測不可能なマクロデータのヘッジとして、ポートフォリオにより多くの防御性を提供していると付け加えた。さらに見ると、Wilsonの研究チームは、多くの企業が消費者支出の減少に備えて、顧客に「価値」を提供することにますます重点を置いていることを発見した。
FRBは右往左往している
先週のFRB会議について、アナリストは「自己矛盾」のシグナルを送ったとコメントした。彼らは、最近のインフレデータのため、パウエルFRB議長は初めての金利引き下げのタイミングについてそれほど確信していないが、次は金利引き上げだという考えを断固否定したと書いている。
先週の議会金利会議後の記者会見で、パウエル氏はいつ金利を下げることができるかと聞かれても知らないと答えた。
「今年はこれまで、データは私たちに金利を下げる自信を与えていない。インフレデータは予想を上回っており、金利を下げるにはこれまでの予想よりも長い時間がかかる可能性がある」。
しかし、市場の憶測に対する利上げについて、パウエル長官は、FRBがインフレを2%に下げるために政策的立場が不十分であることを証明する説得力のある証拠を見る必要があると答えた。