バイデン米大統領は現地時間3月23日、米国防、金融サービス、国土安全、教育などの関連機関に資金を提供し、資金問題でこれらの政府機関が「立ち止まる」ことを避けるための1兆2000億ドル相当の政府交付金法案に署名した。
資本市場では、最近、米株は新高値を連発した後も高位振動を維持しており、市場は米株の動きを懸念している。次に、米株はどう動くのだろうか。
ちょうどちょうど、環球網は米「政治ニュース網」を引用して、イエレン米財務長官が4月に中国を訪問すると報じた。しかし、上記の情報は公式には確認されていない。
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バイデン氏が法案に署名
環球時報が米消費者新聞とビジネスチャンネル（CNBC）を引用して報じたところによると、バイデン米大統領は現地時間3月23日、政府の資金供給を10月1日まで継続し、政府の一部の「停止」を回避するために1兆2000億ドル相当の政府交付金法案に署名した。
上記予算案は6つの支出法案を統合し、国防、金融サービス、国土安全、衛生、公共サービス、教育、米国務省を含む約3/4の政府部門に資金を提供する。このうち国防総省の予算は8860億ドルに達し、前年度より3%増加し、非国防支出はほぼ横ばいだった。またロイター通信によると、新たに可決された予算案には対外軍事援助支出は含まれておらず、その部分は別の単列の予算案に含まれており、上院が可決したが、下院はこれを棚上げした。
これに先立ち、米国時間3月22日、米議会下院は賛成286票、反対134票の投票の結果、1兆2000億ドル相当の政府交付金法案を可決した。しかし、民主、共和両党はいくつかの法案改正案で食い違いがあったため、上院は3月23日0時までにこの法案を承認できず、一部の連邦政府機関が一時的に技術的に「立ち止まった」ことになった。上院のチャック・シューマー党首が両党合意を発表したことに伴い、23日0時すぎ、上院は最終的に賛成74、反対24の結果でこの一括支出法案を承認した。
米国の会計年度は毎年10月1日から始まり、来年9月30日まで終了することが分かった。過去6カ月間、米連邦政府は財政ギャップを埋めるために短期的な臨時財政措置に頼ることが多かった。一部の国際格付け機関は、34兆6000億ドルの債務を抱えているため、政府財政が頻繁に急を告げることで米国政府の信用を損なうと警告している。
米国では前回、「お金がない」として連邦部門の運転を一部中断したのは2018年12月22日から2019年1月25日までで、史上最長の「政府停止」だった。共和党出身のトランプ大統領の在任中、共和党員は不法移民を阻止するために米国とメキシコの国境沿いに「壁を修理する」ことに金を使うことを堅持し、民主党と口論した。
米株はどう行くの？
資本市場では、最近、米株が相次いで高値を更新しているが、最近の2営業日の主要株価指数は高位振動を維持し、市場は米株の動きに懸念を持っている。
中信建投首席戦略官の陳果氏は、短期的に米国の債務リスクは小さく、「広い財政」政策にはまだ一定の余地があるとみている。米国の銀行業界はまだ試練に直面しているが、システム的な危機には発展しない。現在市場で懸念されているMAG 7（マイクロソフト、アップル、英偉達、アマゾン、グーグル、メッタ、テスラを指す）の高評価は主に強力な利益予想によって駆動され、PEGは依然として合理的な区間にあるが、MAG 7の取引集中度は高く、段階的な変動拡大を招く可能性がある。
陳果氏は、今年上半期の米株式市場には明らかな変動要素は存在せず、本当の変数や下半期の米大統領選が株式市場に与える影響にあり、今年の大統領選は不確実性が強く、株式市場に大きな変動をもたらすと予想している。
今年の総選挙の状況は膠着する見通しで、世論調査のデータによると、現在トランプ氏の支持率はややリードしている。Real Clear Politicsが展開した最新の全国世論調査によると、トランプ氏の支持率はバイデン氏を2ポイント小幅にリードしている。ニューヨーク・タイムズ紙の調査によると、トランプ氏の支持率はバイデン氏より小幅に4ポイントリードしている。移民問題はバイデン氏の支持率に影響を与える重要な要素だ。コロンビア放送の世論調査によると、回答者の45%は国境が危機に瀕していると考えており、50%はバイデン氏の再選を越境移民の増加に結びつけているが、72%はトランプ氏の再選が移民数の減少に役立つと考えている。陳果氏によると、トランプ氏の支持率は現在ややリードしているが、今年の総選挙の結果は依然として懸念されており、米株式市場で大きな変動を引き起こす見通しだという。下半期の総選挙が米株市場に与える影響に重点を置くことを提案した。
これまでゴールドマンサックス、米銀を含むウォール街の大手行は、現在の米株の上昇は少数の重み株（主に科学技術株）に支えられており、市場が「上昇すればするほど狭くなる」ことを示していると警告してきた。HSBCの最新研究報告によると、米株の現在の上昇傾向には確かに「高度集中」の現象があるが、科学技術株が強くなってもバブルのシグナルは伝わっていない。実際に「上昇幅が集中する」現象は米株式市場に限らず、デンマークのバイオ製薬株など、世界の主要株の集中度がはるかに高いものもある。HSBCは、現在の大手企業の利益率と利益運動力は強く、勢いは回復していると指摘している。現在、1990年代末の科学技術インターネットブームとほとんど似ていない。
HSBCアナリストのMax Kettnerチームは、現在の市場環境は極端な周期の末期にあるように見え、バブルが爆発するように見えるが、実際には経済周期の初期段階にある可能性があることを示している。結果を見ると、2022年1月の高値に比べて、実際には米株の累計上昇幅は9%にとどまっているが、この時点以来、米国の名目GDPは13%以上増加しており、経済は依然として安定した成長軌道にあり、「バブル」崩壊直前の特徴に合わないことを示している。HSBCによると、株式のようなより広範なリスク資産にとって、FRBは2回の金利低下か3回の金利低下か、これは2元の問題だ：金利低下さえすれば、株式市場は反転しない。
エレンは再び訪中するのか。
環球網が米国の「政治ニュースネットワーク」を引用して現地時間3月23日に報じたところによると、行程計画に詳しい2人の米政府関係者は同メディアに対し、イエレン米財務長官が4月に中国を訪問すると伝えた。
報道によると、これらの当局者は公開発言を許可されておらず、イエレン氏の訪中日程や会議の議事日程の詳細は明らかにされていないという。しかし、ここ数カ月、イエレンと財務省の他の高官は演説とインタビューの中で、イエレンの今年の中国との優先事項を示唆した。イエレン氏は昨年12月の演説で、中国高官との対面会談は米国政府の「責任ある土地管理」二国間関係の努力にとって極めて重要だと述べた。
ブルームバーグ通信は2月7日、中米経済工作グループが第3回会議を開催した際、会談に参加した米財務省代表団が中国側に、イエレン米財務長官が今年中国を訪問することを望んでいると伝えた。記事は、中米の2つの経済超大国間の関係がさらに安定していることを示していると述べた。
エレンは昨年7月6日から9日にかけて中国を訪問した。イエレン氏は訪中の旅を終えた後10日、ソーシャルメディアのツイッター（現X）に、この訪問期間中、米中両国は意思疎通を深める上で進展したと投稿した。