2010年、第4世代iPhoneのヒットでアップルの時価総額がマイクロソフトを初めて上回った。その後、アップルの時価総額は世界で最も高い会社となり、2018年と2020年には史上初の1兆ドルと2兆ドルを超える科学技術株となった。2024年の初め、一時市場に「エッジ化」されたマイクロソフトは、今ではクラウドとAIで再び台頭している。両者の地位は再び交換され、これは市場から新旧の科学技術発展構想の引き継ぎと見なされている。
てんい
アップルが2度の格付け引き下げを受けた際、AIに便乗したマイクロソフトはひっそりと追いついていた。米マイクロソフトは現地時間1月12日、同日の終値で2兆8900億ドルの時価総額で2兆8700億ドルのアップルを上回り、世界で最も時価総額の高い会社に返り咲いた。
同日、マイクロソフトは1株当たり388.47ドルで1%上昇し、週間で3%超上昇した。アップルは終日、1株当たり185.92ドルで0.18%上昇し、週間で3%超下落した。
テクノロジー大手であるアップルとマイクロソフトの2社の競争分野は完全に重複していないが、「米株1位の兄」を争う闘争はやまない。アップルの時価総額は2011年に初めてシリコンバレーのテクノロジーブームやiPhoneなどのスター製品に後押しされ、米国最大の石油会社エクソンモービルを上回り、世界で最も時価総額の高い上場企業となった。
それ以来、アップルはほとんど市場価値でリードしてきたが、マイクロソフトに一時追い越されたこともあった。2018年、マイクロソフトのクラウドコンピューティング事業は盛んに発展し始め、初めてこの突破を実現した。2021年、マイクロソフトの時価総額は再びアップルを一時的に上回った。
ダウ・ジョーンズ社がまとめた市場データによると、2019年2月以来、「米株の王」という栄冠はアップルかマイクロソフトに属している。これまで一時的に米株の頂点に立ったアマゾンの推定値は大きく下落し、現在の市場値は「後発のショー」に近づいているが、マイクロソフトはコンピュータハードウェアの販売に初期依存していた会社から、生成型AIやクラウドコンピューティングなどのソフトウェア事業に依存していた大手に変わった。
ほじょりょく
マイクロソフト社の時価総額が再び1位になったのは、人工知能分野での成功によるものとみられている。シュティフィール金融（Stifel）のアナリスト、ブラッド・レバック氏は、投資家の視点から見ると、生成型AIはマイクロソフトのすべての業務に影響を与えることができるが、アップルは「AIの話はまだできていない」と述べた。
2022年、AI新鋭大手OpenAIがChatGPTを発売し、世界的なAIブームを巻き起こし、かつて大金をかけてOpenAIの筆頭株主兼パートナーとなったマイクロソフトが収穫を始めた。昨年、人工知能関連の製品が発表されるたびに、マイクロソフトの株価は大きく上昇した。2023年、同社の累計上昇幅は60%近くに達した。また、外国メディアがこれまでに明らかにした情報によると、2019年からマイクロソフトのOpenAIへの投資は計130億ドルに達した。
両者の関係について、Microsoftのブラッド・スミス社長（Brad Smith）はこれまで、OpenAIとの提携はより多くの人工知能の革新と競争を促進したが、OpenAI理事会での新たなオブザーバーシップは両社間の唯一の関連であると答えてきた。マイクロソフトはOpenAIの株式を所有しておらず、利益を共有する権利があるだけだ。
今年1月、マイクロソフトのディ・タンプルトン副社長（Dee Templeton）がOpenAIの新理事会に無投票のオブザーバーとして参加した。テンプルトンはマイクロソフトを代表してOpenAIの理事会会議に参加し、重要な情報を得ることができるが、OpenAIの選挙などの重要な事項には投票権がない。それでも業界内では、OpenAIに対するマイクロソフトの潜在的な影響は無視できないと考えられている。
しかし、各国政府が人工知能に対する規制を強化するにつれ、マイクロソフトは将来的にも挑戦に直面するだろう。また、EU、英国、米国は、この投資の背後にあるビジネスロジックが独占に関与しているかどうかを明らかにするためのOpenAIへのMicrosoft投資に対する独占禁止調査を開始する予定であり、MicrosoftとOpenAIの切断を要求する可能性がある。
下方修正
勢いに乗っているマイクロソフトとは対照的に、アップルは市場シェアの低下など一連の問題に直面している。投資信託会社Synovus Trustのシニアポートフォリオマネージャー、Dan Morgan氏は、市場価値を3兆5000億ドルに引き上げるためのより良い「餌」を持っている企業が重要だと述べた。「マイクロソフトはより有利な位置にあると言える。アップルは次のブレークポイントを探すために努力している」。
深度科学技術研究院の張孝栄院長は北京商報記者に対し、アップルは今もiPhone製品のハードウェア販売に高度に依存しているが、中国などの重要な市場ではiPhoneの市場シェアが下落しており、全盛期のようにアップルが独占的な優位性を持っていないことを市場関係者は懸念していると分析した。
研究機関のCounterpoint Researchが発表したデータによると、2023年、アップルのハイエンドスマートフォン市場（卸売価格600ドル以上）でのシェアは75%から71%に低下したが、サムスンの市場シェアは16%から17%に、ファーウェイの市場シェアは3%から5%に上昇した。
2024年の第1週目には、バークレー銀行（Barclays）と投資銀行のPiper Sandlerがアップル株の格付けを相次いで引き下げ、アップルの携帯電話販売台数の伸び率が頭打ちになっているとみて、2024年上半期の携帯電話の在庫が高すぎることを懸念している。投資機関のRedburn Atlanticも、アップルの株式格付けを「買い」から「中性」に引き下げた。
バークレイズのティム・ロングアナリストは、iPhone 15の販売不振は続くとみている。iPhone 16はまだ発表されていないが、消費者のモデルチェンジを刺激するような重大なアップグレードはないと予想されている。バークレイズ銀行はまた、消費電子の勢いはまだ長く続く可能性があり、これはアップルにとって大きな挑戦だと指摘した。
アップルも、現在問われている局面を脱し、ハードウェア製品で新たな一歩を踏み出そうとしている。続いて、アップルの重ポンド製品Vision Proヘッドディスプレイが2月2日に米国で発売され、価格は3499ドル。アップル社内では「iPhoneに匹敵する画期的な変革」とされている。しかし、UBSが1月7日に発表した報告書によると、Vision Proの販売はアップルの2024年の1株当たり利益に「相対的に微々たる貢献」をしていると推定されている。
アップルの「予言帝」で天風国際アナリストの郭明錤氏は、Vision Proの予備品はわずか6万-8万台で、製品の新しさと果物粉の忠実さを考慮して、Vision Proが発売されたら簡単に売り切れになると信じていると発表した。しかし、郭明錤氏は同時に、Vision Proは昨年技術を展示しただけだが、より重要な製品の位置づけと重要な応用を説明していないと指摘した。Vision Proが瞬時に売り切れない場合は、予想を下回り、Appleや産業チェーンの株価に影響を与える。