미국 국채 수익률은 월요일 (11월 27일) 보편적으로 하락세를 보였다. 기준 10년 만기 미국 채무 수익률은 미국 월간 주택 판매 수치의 하락폭이 예상보다 크자 이달 초 하락세를 이어갔다.현재 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 내년 금리 인하에 대한 시장 인사들의 예상은 더욱 고조되고 있다. 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관리들의 입을 다물기 전 연설이 유난히 매파적이거나 이번 주 나온 일련의 메가톤급 수치가 예상을 뛰어넘어 뜨겁지 않는 한 현재 금리 시장의 전반적인 추세는 쉽게 바뀌기 어려울 수도 있다.
시세수치가 보여준데 따르면 각 기한의 미국채무수익률의 격야의 하락폭은 보편적으로 약 6~8개 기점이 있다.그 중 2년 만기 미국채 수익률은 6포인트 하락한 4.899%, 5년 만기 미국채 수익률은 7.4포인트 하락한 4.417%, 10년 만기 미국채 수익률은 7.9포인트 하락한 4.393%, 30년 만기 미국채 수익률은 6.3포인트 하락한 4.539% 였다.
지난주 한때 상승했지만 10년 만기 국채 수익률은 이번 주 초부터 4.40% 선 아래로 복귀해 3월 미국 은행업 위기 이후 가장 큰 월간 하락폭을 기록할 가능성이 높다. 투자자들이 연준의 금리 인상 주기가 끝났다고 보고 언제 금리를 인하할지에 대한 가격을 매기려 하고 있기 때문이다.전날 발표된 두 가지 최신 미국 경제 수치가 부진한 것은 연준의 내년 금리 인하에 대한 시장의 기대를 더욱 높였다.
미국 상무부가 월요일에 발표한 수치에 따르면 미국의 10월 신규주택판매총수는 년률로 환산하면 5.6% 하락하여 67만 9000채로 되였다.이 성장률은 경제학자 조사에 대한 업계 언론의 모든 예상보다 낮았다.
이어 발표된 또 다른 수치도 부진했다. 미국의 11월 댈러스 연은 상업활동지수는 -19.9를 기록해 -16으로 예상했고 전치는 -19.2였다.이 지수는 3개월 연속 하락했고 19개월 연속 축소됐다.
Bryn Mawr Trust 고정 수익부 책임자 인 Jim Barnes는"경제 데이터와 중앙 은행 정책 및 이 두 분야에서 나타나는 모든 정보는 현재 미국 채권의 수익률을 상승 또는 하락시키는 핵심 요소입니다.수익률이 어느 정도 구간 제한을 받는 것을 볼 수 있지만, 나에게는 두 가지 요소가 이끄는 결과이며, 오늘 (월요일) 투자자들은 부진한 경제 데이터에 주목하고 있다"고 말했다.
지상소의 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관찰 도구에 따르면, 최근 예상보다 낮은 일련의 미국 경제 데이터인 2주 전 인플레이션 수치를 포함한 후 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 내년 5월에 최소 25포인트 금리를 인하할 가능성은 현재 50% 를 약간 웃도는 수준으로 높아졌다.
이번 주 앞으로 며칠 동안 투자자들은 수요일의 3분기 GDP 보고서, 목요일의 핵심 개인소비지출 (PCE) 물가지수와 개인소득과 지출, 금요일의 11월 ISM 제조업 PMI 등 여러 가지 경제 데이터를 계속 맞이할 것이다.또 파월 연준 의장이 이번 주 최소 7명의 연준 관리들과 손잡고 입을 다물기 전 마지막 연설을 잇달아 할 예정이어서 투자자들도 향후 연준의 통화정책 경로에 대한 단서를 찾을 것으로 보인다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 언제 금리를 인하합니까?골드만삭스는 이 지표를 봐야 한다고 생각한다
특히 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 향후 금리 흐름과 언제 진정한 정책 전환의 변곡점을 맞이할 것인지에 대해 투자은행 골드만삭스는 최근 전망 보고서에서 금리 인하로 전환하는 관건은 고용 데이터에 있을 수 있다고 진단했다.만약 미국의 실업률이 계속 상승한다면'샘 룰'(Sahm Rule) 을 촉발할 것이다. 그렇다면 미국의 인플레율이 아직 기준에 도달하지 않았더라도 연준은 금리 인하를 단행할 수 있다.
'샘 규칙'은 매번 미국의 경기 침체를 성공적으로 예측했는데, 그 정의는 3개월 평균 실업률이 이전 12개월의 저점보다 0.5% 포인트 상승할 때 경제가 쇠퇴에 진입하거나 곧 쇠퇴에 진입할 것이라는 것이다.4월 이후 미국 실업률은 3개월 평균으로 0.33% 상승했다.지난 비농업 고용 보고서의 분석을 보면, 앞으로 3개월 안에'샘 규칙'을 촉발하는 장면이 나타날 가능성이 높다.
골드만삭스의 애널리스트 Cosimo Codacci-Pisanelli는 보고서에서 인플레이션 저항이 예상보다 잘 진전되고 고용 시장에 일부 약세 조짐이 나타나면서 문제는 연준의'비침체성 금리 인하'의 문턱이 어디에 있느냐에 있다고 밝혔다.미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 과거 입장은 줄곧 그 변화를 지켜보았지만, 노동 시장의 추가 약세는 추세의 전환을 추진할 것이다.
골드만삭스는 앞으로 3개월 동안 미국 고용 수치가'샘 규칙'을 촉발할 수 있으며, 다음 주 비농업 보고서는 매우 중요하다고 언급했다.
연말 시세에 대해 골드만삭스 애널리스트는 경제 수치가 점차 약세를 보이고 채권시장이 내년 1분기 채권 공급을 준비함에 따라 연말까지 몇 주는 시끄러울 것이라고 내다봤다. 연준 관리들의 연설은 금융 조건의 과도한 완화를 막기 위해 계속 매파적으로 편중될 수 있지만 시장은 각종 경제 지표를 보고 있다. 특히 노동력 지표가 둔화되는 상황에서 연준의 매파 주장에 끊임없이 반격할 수도 있다.
골드만삭스의 건의는 일부 유휴자금을 보류하고 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 서술이 바뀌기를 인내심을 갖고 기다리는 것인데, 이는 노동시장 둔화에서 비롯될 것이다.