欧州中央銀行は現地時間の木曜日（11月23日）、10月25日から26日までの議事録を発表した。政策決定者は、必要があれば再び金利を引き上げるべきだと一致した。
先月の金利会議で、ECBは金利を据え置いており、1年以上ぶりに利上げを一時停止した。昨年7月に利上げプロセスが開始されて以来、欧州中央銀行は累計450ベーシスポイントの利上げを行い、主要な再融資金利、限界借入金利、預金メカニズム金利はそれぞれ4.50%、4.75%、4.00%に引き上げられた。
議事録は、「今回の会議が金利を据え置いたとしても、現在の基準シナリオの一部ではないとしても、管理委員会は継続的な評価の上で準備をし、必要に応じてさらに金利を引き上げるべきだと考えられている」と述べた。
会議の議事録によると、参加者は管理委員会がたゆまず努力し、警戒しなければならないと指摘した。たゆまないことが中期的にインフレを2%に下げる鍵である。警戒は、管理委員会がその措置の有効性を断言し、すでに得られた進展を認めなければならないが、インフレが目標水準に戻る前に新たな挑戦に直面する可能性があることを考慮して、過度な自信と自慢を避けなければならないことを意味している。
ECB当局者は、総じて反インフレのプロセスは予想通りに進んでいるようで、これはこれまでインフレを押し上げてきた外部要因の影響が弱まっていることを反映しているだけでなく、通貨政策の影響も反映しているとみている。
議事録によると、経済成長は予想より弱く、一部の原因は下振れリスクが具体化しているが、全体のインフレは予想通りに発展している。
EU統計局が先週発表した最終値データによると、ユーロ圏の10月のCPIは前年同月比2.9%増と2年ぶりの低水準に大幅に低下した。
議事録によると、多くの参加者は、今後数年間のインフレ抑制に十分な措置を取っていると考えている。しかし、一部の政策立案者は、インフレは依然として高く、長期インフレ予測は欧州中央銀行管理委員会の目標を上回っているようだと指摘している。
金融政策の伝導の評価については、意思決定者は9月の予想よりも伝導の力が大きいと考えている。彼らは、金利伝導の大部分はまだ完成しておらず、予測期間内に経済活動とインフレを抑制する可能性があると強調した。