テスラの3季報の後、多くの機関は国内の自動車市場の激しい競争に直面して、テスラは権益の拡大、定価の下見を排除しないと予想していた。テスラの最近の動きは、これらの機関を驚かせる恐れがある。
テスラ中国は11月14日、Model 3/Y後輪駆動版の販売価格を即日値上げすると発表した。Model 3後輪駆動版は1500元から26.14万元、Model Y後輪駆動版は2500元から26.64万元値上げした。テスラが国内で値上げするのは10月27日以来3度目。
テスラは公式にこの集中的な価格調整の原因を「コスト問題」にしているが、市場は深刻な下落した収益力を修復するためにテスラの動きを信じたいようだ。
同時に業界関係者は、これはテスラの定価戦略であり、国内の新エネルギー車企業が相次いで値下げを開始した際、テスラはそれに反して行動したり、今後の政策調整のために準備したりして、「今後の価格引き下げのための備蓄スペースだ」と考えている。
機構は当初予想していなかったのか。
わずか19日間で、テスラ中国は異なる車種に対して3回の価格引き上げを完了した。
11月14日、テスラ中国の公式サイトが更新され、Model 3およびModel Y後輪駆動版の販売価格が値上げされた。このうち、Model 3後輪駆動ファンの新版は1500元値上げされ、調整後は26万1400元から販売された。Model Y後輪駆動版は2500元上昇し、調整後の販売価格は26万6400元だった。
2週間前の10月27日、Model Y高性能版の販売価格は1万4000元値上げされた。その後、11月9日には、Model 3ロング航続ファン新版、Model Yロング航続車の販売価格がそれぞれ1500元と2500元上昇した。
3回の販売価格調整が完了すると、Model 3/Y全車種が全面的な価格上昇を迎えた。「この値上げはほぼ終わった」とテスラ中国の内部筋は記者団に語った。しかし、今後もテスラの車種が国内で値上げされるかどうかは定かではない。
言及しなければならないのは、テスラが3季報を発表した後、多くの機関が値下げ継続の見通しを示したことだ。光大証券によると、テスラは業界競争の激化に直面しており、今後も権益拡大や定価下落のリスクを排除しない見通しだ。また、オープンソース証券もテスラが販売量優先戦略を維持し、その後も値下げする可能性があるとみている。
結局、テスラの第3四半期の納入状況は予想に及ばなかった。公式データによると、テスラは今年1、2、3四半期、世界でそれぞれ42.29万台、46.61万台、43.51万台の自動車を納入した。第3四半期は第2四半期より6.61%下落した。2023年9月末現在、テスラは世界で累計132.4万台の新車を納入している。
テスラのマースクCEOは、2023年に180万台の納入量目標を据え置くと述べていた。この計算によると、テスラの年間販売目標の達成率は73.56%にすぎない。現在のデータを見ると、今年第4四半期、テスラは世界市場で少なくとも47.6万台の新車を納入しなければならず、年間販売目標を順調に達成することができなかった。
通常の論理では、テスラは国内市場で値下げを始めてこそ、販売量を効果的に牽引することができるはずだ。さらに重要なのは、今年最後の四半期に入って、国内の新エネルギー車企業は販売目標を達成するために、次々と値下げモデルを開始したことだ。
今月1日、300万台の販売台数に衝撃を与えた比亜迪は突然大技を解放し、11月1日から11月30日まで活動を開始し、5車種に対して優遇活動を展開する。参加車種はいずれも比亜迪の人気車種で、最高譲渡幅は2000元から2万元に達する。比亜迪は10月までに年間販売目標の8割近くを達成した。
一方、極クリプトンは10月16日、同日から12月31日まで、傘下の車種が期間限定で車の権益を購入すると発表した。重ね合わせると、主力車種のクリプトン001から最高8万元の期間限定福祉を受けることができる。このほか、智己、零走、問界などが相次いで値下げキャンペーンを打ち出した。
市場から見れば、年末に各自動車企業が販売目標に衝撃を与え、市場を占領するにつれて、より激しい価格競争が開かれるに違いない。乗合連合会はこれまでも、第4四半期は年間目標を達成するための重要な時期であり、販売促進政策は継続し、自動車市場のさらなる内巻を予告していると述べてきた。
収益力を「救う」ために？
その背景には、テスラが国内で逆走していることがあるが、何が意図されているのだろうか。
テスラは最近の値上げ行為を「コスト問題」に帰する。しかし実際には、テスラの第3四半期の自動車1台当たりの原材料コストは3万7500ドルに減少し、前期より約2000ドル減少した。さらにテスラの第3四半期の生産ラインがグレードアップし、テスラの単車コストをさらに削減することになる。
テスラに近いある関係者は同時に、現在テスラの生産能力は比較的緊張しており、需要は比較的旺盛で、上海のスーパー工場はアジア太平洋、ヨーロッパの多くの国に供給を続けており、納品サイクルが延長される可能性を排除しないと述べた。テスラ中国の公式サイトによると、Model Yの引き上げサイクルは2-8週間に延長され、Model 3ファンの新版の引き上げサイクルは2-9週間だった。
しかし実際には、テスラの中国工場の納入状況はここ数カ月で月ごとに下落している。乗合連合会が発表した最新データによると、今年10月、テスラ上海スーパーファクトリーは7万21万台の新車を納入し、前月比2・6%下落した。さらに早い8月には8万42台だった。
市場はテスラが深刻な下落を遂げた収益力を「救う」ことだと信じたい。
テスラが発表した第3四半期の財務報告書によると、テスラの今季の売上高は前年同期比9%増の233億5000万ドルで、アナリストが予想した240億6000万ドルを下回った。純利益は前年同期比44%減の18億5300万ドル、市場予想は22億3100万ドルだった。粗利益率は17.9%だったが、前年同期の粗利益率は25.1%、前期は18.2%で、テスラの粗利益率は4四半期連続で減少した。
有名になりたくないアナリストは記者団に対し、テスラがModel 3とModel Yの全系車種の値上げについて、その粗金利が低い現状を改善するために多くのことを明らかにした。「現在、テスラは粗金利が低すぎて、株価の変動が大きいので、これを利用して粗金利を上げ、投資家の自信を高める必要がある」。
同氏によると、テスラの2023年第3四半期の自動車粗利益率は予想を下回っており、主にASPの低下、工場生産ラインの調整による生産停止、新工場建設、4680電池が坂を登っている。
あるいは政策要素と関係がある
上述の収益力修復要因のほか、ある業界アナリストは記者に、テスラが最近中国市場で連続的に上昇している販売価格は政策要因と関係がある可能性があると伝えた。言及しなければならない要因の1つは、来年に国内車両購入税が調整されることだ。
今年6月、多部委員会が共同で発表した「新エネルギー自動車車両の購入税減免政策の継続と最適化に関する公告」は、2024年1月1日-2025年12月31日の間に購入された新エネルギー自動車に対して、免税額は1台3万元を超えないことを明らかにした。購入日が2026年1月1日から2027年12月31日までの間の新エネルギー自動車の半減に対して車両購入税を徴収し、新エネルギー乗用車1台当たりの減税額は1.5万元を超えない。
テスラの公式サイトでは、現在Model Y高性能版、Model S、Model Xを購入しており、購入税の全額免除も受けられることが明らかになっている。来年から、上記の車種は3万元の購入税減免を受けた上で、車主は約2000～4.4万元の税金を納めなければならない。
「政策の調整と市場の成熟に伴い、これらの優遇政策は徐々に減少または廃止される可能性がある。テスラが適度に価格を引き上げるのは、これらの政策の変化に対応するためかもしれない」と述べた。
テスラはこの時、国内販売価格を引き上げ、実際には後日「貯水」を値下げし、スペースを確保しているようだ。「将来、潜在顧客の税額納付が必要になると、テスラは勢いに乗って値下げを開始することができ、潜在顧客が税額納付によって注文を失うことはなく、企業の収益力を大幅に低下させることもない」。
言い換えれば、テスラはこの時点で値上げし、政府補助金への依存を減らしながら、持続可能な収益力を確保している。業界から見れば、この価格戦略はより長期的な意義を持っている。結局、テスラは頻繁な値上げと値下げを通じて、市場に導きを提供してきた。