最近、ウォール街市場がFRBの金融政策の転換に再び賭けていることに伴い、牛市場が近づいているというシグナルを出したアナリストもいる。
HSBCホールディングスのストラテジストはこのほど、FRBが金融政策を調整し、景気後退を回避すれば、世界の株式市場は2024年に2桁の上昇を実現する見込みだと述べた。
米国経済の軟着陸か、世界的な株式市場の上昇を後押し
HSBCストラテジストらは、富時環球指数は来年480ポイントで、火曜日の終値水準から10%近く上昇すると予想している。同時に、米国市場と新興市場は依然として彼らが最も期待している地域市場であり、彼らはこの2つの市場の利益予想が最も弾力性があると予想している。
Alastair Pinderが率いるHSBCの研究チームは報告書で、「FRBが軟着陸を実現できれば、株式市場に明らかな上昇余地があることを意味する」と書いている。
HSBCの統計データによると、これまでの歴史的な表現では、FRBが初めて利上げを一時停止してから、FRBが初めて金利を下げてから6カ月後までの間、FRBが経済のハードランディングを回避すれば、スタンダード500指数は平均22%上昇することができた。FRBが景気後退を回避できなければ、スタンダード500指数は平均14%下落するだろう。
HSBC Pinderチームによると、テクノロジーと非必須消費財は彼らが最も好む業界だという。同時に、彼らは消費必需品と工業株の格付けを増加に引き上げ、医療保健株の格付けを中性に引き上げた。しかし、彼らはエネルギーと金融株の格付けを中性に下げ、基本材料株を減持に下げた。
最近の米株反発は線香花火ではないのか。
HSBCが強気シグナルを送っている間、スタンダード500指数は最近反発している。
この3年間、長期金利の上昇を懸念して、米株は下落してきた。一方、今月はスタンダード500指数が7営業日連続で上昇し、ナスダック指数は8営業日連続で上昇し、2021年11月の「十一連陽」以降最長の連騰状態を記録した。
もちろん、すべてのウォール街の投資家が今回の上昇の持続性を見ているわけではありません。モルガン・スタンレーのストラテジスト、マイケル・ウィルソン（Michael Wilson）氏はこれは熊市の反発にすぎないと考えており、モルガン・チェースのコラノビッチ（Marko Kolanovic）氏は、これは市場の短い「膝跳び反応」にすぎないと述べている。
しかし、HSBCチームはこれについて異なる見方を持っている。HSBCストラテジストは、「最近の株式市場が下落した後、リスクはより良い価格設定を得たようだ」と話した。
Pinderチームは、現在の米株が直面している主な潜在リスクとして、金利環境の持続的な上昇、地政学的不確実性の上昇、米大統領選などが挙げられるとみている。