북경시간으로 목요일 새벽, 미국련방연방준비위원회는 9월 련방공개시장위원회 (fomc) 정책회의 기요를 발표했다.
메모에 따르면, 금융 시장과 노조 파업의 영향을 포함한 미국 경제를 둘러싼 불확실성은 frb로 하여금 최종적으로 신중한 입장을 취하기로 결정하도록 했다.일부 당국자들은 이제 정책의 무게중심을 금리 인상에서 제한적 수준에서 시점을 유지하는 논의로 옮겨야 한다고 주장한다.회의기요가 공포된 후, 미국 주식은 급등하여 잃었던 땅을 되찾고, 딸라와 장기 미국 채권 수익률은 다소 하락하였다.
불확실성은 정책위험을 증대시킨다
미국 연방준비위원회는 지난달에 금리를 동결하는 것을 만장일치로 통과시켰다.회의록은 다음과 같이 지적하고있다.절대다수 회의참가자들은 미래의 경제발전도로는 고도의 불확정성을 보여준다고 계속 인정했다.& quot;
회의 참가자들은 데이터 변동과 이전 통계 수치의 수정은 경제 평가에 있어 일련의 문제를 가져왔으며, 중립금리, 실질금리 상승 및 신용 긴축이 기업 대출과 지출을 어느 정도 억제하는지도 마찬가지라고 주장했다.frb 관리들에 따르면이 모든 것들은 추가적인 정책이 가능한 정도를 결정하기 위해 신중하게 행동하는 것을 지지하는 것으로 보인다.
회의요지에 따르면 회의참가자들은 정책위험은 이미 더욱 량면성으로 되였으며 과도긴축과 긴축부족의 정책위험을 균형잡는것이 매우 중요하다고 보편적으로 인정했다.상품 시장과 강력한 부동산 시장은 인플레이션 상승을 초래할 수 있지만, 금융 시장의 경색, 세계 성장 둔화 및 최근의 노동 파업은 경제 성장과 일감에 위험을 조성합니다.
미국 연방준비위원회 관원은 비록 큰 폭으로 금리를 올렸지만, 경제의 안정 덕분에 실업률이 비교적 낮은 수준을 유지하고 있다고 말했다.하지만 외부에서는 금리인상의 너무 빠른 속도와 경제활동둔화의 위험에 대해 회사의 대량감원을 초래할가봐 갈수록 걱정하고있다.
회의 참가자 대부분은 다시 금리를 올리는 것이 적절할 것이라고 생각했다.& quot;몇몇 미국 연방준비위원회 관원들은 정책금리가 가능하게 최고치에 이르렀거나 접근함에 따라 통화정책 결정의 중점은 정책금리를 높이는 정도에서 정책금리를 제한적인 수준으로 유지하는 시기로 옮겨져야 한다고 론평하였다.& quot;기요칭.
지난달 발표한 경제 전망에서 미국 연방준비위원회는 내년의 금리 인하 전망을 100bp에서 50bp로 하향 조정했다.일부 참가자들은 인플레이션율이 미국 연방준비위원회의 목표치인 2%로 회복되는 속도는 정책금리의 충분한 제한수준과 정책제한기간을 유지해야 한다는 견해에 영향을 줄 것이라고 하였다.
경제의 강온과 연착륙
미국 연방준비위원회로 말하자면, 통화팽창 이외에 경제의 연착륙도 정책 경로의 중요한 고려가 될 것이다.시장에서는 보편적으로 3분기에 반등을 가속화한 후, 미국 경제가 냉각기에 들어갈 것이라고 예기한다.실제로 9월 회의 이래, 연방기금 금리선물은 외계에서 줄곧 미국 연방준비위원회가 재차 금리를 올리는 것에 대해 회의적인 태도를 보이고 있으며 현재 11월에 금리를 올릴 확률이 9%, 12월에 금리를 올릴 확률이 28%인 것으로 나타났다.
컨퍼런스와 미시간 대학교 조사에 따르면, 경제 전망에 대한 불안감이 커지면서 소비자 신뢰 지수가 두 달 연속 하락했다.& quot;소비자들은 경제 발전의 궤적에 대해 여전히 상대적으로 주저하는 태도를 가지고 있다.& quot;이 문제는 보고에서 언급될것이다.
oanda 고급시장분석가 크레이그 얼람 (craig erlam)은 제일재경기자와의 인터뷰에서"소비지출이 계속 활력을 유지하고있지만 여러 가지 조짐은 미국경제가 이미 냉각되기 시작했다면서 통화정책의 시차효과가 나타남에 따라 frb는 고금리를 더욱 오랫동안 유지한다는 입장을 밝혔다.수요 탄력성과 상업 활동에 미치는 영향이 더욱 뚜렷해져 경제의 연착륙에 도전이 될 것이다.
최신 데이터가 보여준데 따르면 8월 미국의 소비자 신용이 156억 달러 감소하였다.이는 2020년 5월 이후 최대 하락폭이다.신용대출의 감소는 자동차 대출과 학자금 대출과 같은 비순환 신용과 비교적 많이 관련이 있다.이 사태 이후 정부에 대한 학자금 대출금과 이자 지급이 중단됐으나, 바이든 정부의 채무 탕감 프로그램이 실패하면서 지난 9월부터 이자가 다시 누적되기 시작했다.일부 학자금 대출자들이 추가 이자를 피하기 위해 미리 상환을 시작한 것으로 보이는데, 이는 재정 부담이 점점 커지고 있다는 징조일 수 있다.
어 람에게 제일 재경은 다음 경기 둔화 취업 시장을 충격은 더욱 실업률 상승에 대한 소비의 영향이 더욱 뚜렷하다. 학생 대출 상환도 많은 사람들이 지출 계획을에 영향을 주게 되고 발생 이후 초과 저축의 점진적인 감소 및 신용카드의 상환 압력이 높아 최종 소비는 활력에 피드백하였다.
특히 미국 기업들의 도산이 가속화되고 있다.이 또한 위기의 신호일 수 있다.11일 스탠더드앤드푸어스 (s&p)에 따르면 9월 기업 파산 신청은 계속 늘어나 3분기 말까지 516건에 달했으며, 이런 추세가 이어질 경우 2010년 이후 최고치를 기록할 전망이다.신용 분석가들은 변동금리 대출에 의존할 수밖에 없는 저등급 기업들이 점점 더 취약해 보인다고 경고한다.골드만 삭스는 이번 주 초에 미국 상장기업 중 거의 절반이 원가 절감에 처해 있으며, 이는 금리 인상에 특히 취약하다고 경고했다.
월가가 최근 자주 경고를 보내다.도이체방크는 이번 겨울은 1971년과 유사한 엘니뇨 날씨 패턴이 지배할 가능성이 커졌으며, 불안정한 예상으로 인해 정책입안자들이 가격 안정을 되찾는 것이 더욱 어려워질 것이라고 보고했다.& quot;만약 또 다른 충격이 발생한다면, 인플레이션율은 향후 2년 동안 목표치를 계속 상회할 것이다.역사가 보여주듯이, 인플레이션의 마지막 마일이 가장 힘들다.& quot;
전설적인 헤지펀드 매니저, tudor investment의 설립자 겸 최고 투자 책임자 폴 tudor jones는 미국 경제가 내년 1분기에 불황을 겪을 것이며, 미국 정부의 재정 상황을 개선하려면 향후 2년 동안 1조 달러를 절약해야 할 뿐만 아니라, 세금과 지출을 늘려야 할 것이라고 주장했다.그러나 그 어느것도 일어날 기회가 없었다.