4월의 짧은 부진을 겪은 후, 미국 주식은 기술주에 힘입어 다시 여러 개의 장악으로 돌아갔고, S & P500 지수는 연내에 이미 30번의 사상 최고치를 기록했다.
비록 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 정책 전환 문제에 대해 신중한 태도를 보이고 있지만, 경제 데이터의 금리 인하 전망에 대한 진작, 인공지능의 미래 청사진과 강력한 기업 이익 전망은 시장 전망을 다시 밝게 하고 있으며, 많은 기관들이 미국 주식의 올해 목표가를 상향 조정했다.
S & P500 지수 최고 목표 6000 포인트
이번 주 씨티는 S & P500 지수의 연말 목표치를 종전 5100에서 5600으로 상향 조정했다.이 은행의 수석 전략가인 스콧 크로넷 (Scott Chronert) 도 지속적인 이익 상승과 비기술주로의 이익 증가가 목표 상향 조정을 추진했다고 진단했다.이와 함께 씨티는 S&P의 올해 주당 수익 전망치를 245달러에서 250달러로 상향 조정했다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 이번 달 금리 회의에서 금리를 그대로 유지했으며, 금리 점도표에는 2024년에 한 번 금리를 인하하는 것이 표시되어 있다.그러나 지난주 발표된 여러 물가 지표는 반인플레이션 추세가 회귀할 것으로 보인다.시카고상품거래소 페드워치 툴에 따르면 올해 금리 인하의 저울은 다시 두 차례 거꾸로 가는 추세다.
BMO 자본시장의 수석 이코노미스트인 살 구티에리 (Sal Guatieri) 는 앞서 제일재경 기자와의 인터뷰에서"시장이 다시 연준 이전으로 달려갔다"며"물론 아직 모든 것이 시기상조"라고 말했다.노동시장 상황이 실질적으로 완화되고 인플레이션 하락세가 회복돼야 9월 금리 인하 가능성을 높일 수 있다.이는 지금부터 잭슨홀 회의까지의 경제 수치가 특히 중요하다는 것을 의미한다.
골드만삭스는 지난주 S&P500 지수의 연말 목표를 5200에서 5600으로 상향 조정한다고 발표했다.코스틴 (David Kostin) 이 이끄는 전략가 팀은 마이크로소프트, 엔비디아, 구글의 모회사인 알파벳, 아마존, 메타 등 5개 종목이 이 지수 시가총액의 25% 를 차지해 지수 대부분의 상승폭을 기여했다고 지적했다.이들 거대 기술 기업의 주당 수익 EPS는 84% 증가한 반면 다른 495개 회사의 EPS는 5% 증가하는 데 그쳐 투자자들의 인공지능 열기가 평가를 더욱 끌어올렸다.이익이 더욱 회복됨에 따라 골드만삭스의 평가 모델은 연말 S & P500 지수의 수익률이 20.4배로 현재의 21.1배보다 3% 낮을 것이라고 밝혔다.
에버코어 ISI는 S&P500 지수의 목표가격을 현재 월가에서 가장 낙관적인 전망으로 6천으로 상향 조정했다.Evercore ISI 수석 이사 인 Julian Emanual은 지난 일요일 (16 일) 보고서에서 "인플레이션 둔화, 연준의 의도적 인 금리 인하와 기업 이익의 안정적 성장의 배경이 금발 처녀 경제를 지원할 것이기 때문에 앞으로 상승 할 여지가 있다"고 썼다.
과학기술주는 지속적으로 자금이 추구하는 목표가 되었다.7210억 달러의 자산 펀드에 대한 미국 은행의 전 세계 최신 조사에 따르면, 기관들은 거대 기술 기업에 계속 베팅하고 있다.조사에 따르면 응답자의 69% 가 멀티테크놀로지주 거래를 하는 것이 15개월 연속 가장 붐비는 거래의 지위를 유지하고 있다고 응답했다.이와 함께 펀드매니저의 64% 는 현재 경제가 앞으로 12개월 동안 5월의 56% 보다 높은'연착륙'을 할 것으로 예상하고 있다고 밝혔다.
열풍과 근심
지속적인 상승세 뒤에는 미국 주식도 저변동성에 진입해 시장 변동성을 가늠하는 공황지수인 VIX가 연내 낮은 수준을 맴돌고 있다.재정경제데이터공급업체 Sofi의 통계에 따르면 S&P500지수는 최근 4년래 일하락폭이 련속 2% 미만인 최장기록을 세웠다.
낮은 변동성은 종종 강세장의 특징이지만 조정을 촉발하는 온상일 수도 있다.최근 제조업, 부동산, 운수업은 도전이 갈수록 심해지고 있다.금리 인하가 늦어진 것을 감안하면 월가의 미국 경제 전망에 대한 논쟁은 다시 가열되고 있다.'신채왕'인 더블라인 캐피털 CEO 제프리 건락 (Jeffery Gunlach) 은 지난달 미국 경제가 침체에 빠질 것이라고 재차 밝혔다.그는 쇠퇴가 2024년 후반이나 2025년에 올 수 있다고 생각한다.
시장의 집중도와 지나치게 일치하는 예상도 잠재적 위험이다.S & P500 지수의 대부분의 수익은 대형 기술주와 관련이 있기 때문에 가중주의 추세의 양방향 영향을 무시할 수 없다.한편, 11월 대선이 다가옴에 따라 양당의 정책적 이견과 선거 흐름도 투자자들의 정서에 영향을 미칠 수 있다.
골드만삭스는 목표치를 상향 조정하면서 경제 수치가 나빠지고 침체 가능성이 높아지면 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수가 연말에 현재 수준보다 12% 떨어진 4800선까지 떨어질 수 있다고 경고했다.다른 한편으로 현재 시장선도자들이 직면한 관건적인 위험은 인공지능의 락관정서가 더욱 높은 문턱을 가져다줄수 있다는것이다.
주가가 상승하면서 천정부지로 치솟는 평가도 있었고, 시장도 금세기 초 인터넷 열풍의 기운을 맡았다.John Hancock investment Management는 이메일 리뷰에서 기술 산업의 장기적인 평가인 12개월 수익률이 30.9배로 2002년 중반 이후 가장 높다고 지적했다.당시 미국 주식은 인터넷 거품의 붕괴를 겪고 있었다.
그러나 이익 전망이 계속 상향 조정되면 이 방면의 우려가 해소될 수 있다.이 기관은 과학 기술이 지난 5 년 동안 S&P 500 지수를 이긴 유일한 산업이라는 것을 발견했습니다.인터넷 시대와 달리 기술주는 강한 이익 증가를 보여 이런 성장이 지속될 것으로 예상된다.바로 이러하기때문에 팀은 여전히 투자자들에게 이 업종을 계속 보유할것을 건의했다. 왜냐하면 고평가가치가 의의있는 투매를 유발하기에 부족할수 있기때문이다.그러나 동시에 고객이 평가가치가 낮은 양질의 중형주에 대한 개방을 증가시켜 일부 평가위험을 경감하는데 도움을 줄것을 건의한다.