현재 태양광 업계는 조정기에 처해 있으며, N형 제품의 출하량은 주요 산업 사슬 (실리콘 산업 사슬, 이하 같음) 회사의 수익'승부수'가 되고 있다.
4월 22일, 부품 헤드 기업인 징코에너지 (688223.SH) 는 2023년 연보를 발표하여 N형 부품 출하량이 대폭 증가함에 따라 회사가 3년 (2020∼2022년) 만에 룽지그린에너지 (601012.SH) 를 제치고 출하량 1위를 되찾았다.
실적 발표에 따르면 2023년 징커에너지 N형 부품 출하는 48.41GW로 전년 대비 352% 증가했다.회사는 1186억 8200만 위안을 실현하여 전년 동기 대비 43.55% 증가하였고, 영업수입 규모는 처음으로 천억을 돌파하였다;귀모 순이익은 74억 4000만 위안으로 전년 동기 대비 153.2% 증가했다.회사는 10주당 2.24위안 (세금 포함) 의 현금 배당을 계획하고 있으며, 주식 환매 금액까지 합치면 연간 배당금액은 모두 25억 3500만 위안이며, 배당비율은 34.06% 이다.
징커에너지의 분기별 이익 성과를 보면, 작년 4분기에 상장 이래 보기 드문 전년 동기 대비 전분기 대비 하락이 나타났는데, 주로 산업 사슬의 가격 대폭락, 국내 출하 비중이 높고 연말 재고 제거 작업의 영향을 받았다.4월 23일까지 회사의 주가는 7.5원으로 상장이래 최저점 (7.28원) 에 접근했으며 올해 들어 루계로 15.35% 하락하여 대세를 대폭 잃었다.
올해 들어 태양광 주산업사슬의 수익성은 1분기에 바닥을 쳤고, N형 배터리를 제외한 주산업사슬의 기타 단계는 모두 손실이며, 전 업종의 생산능력 청산은 단기간에 완성하기 어렵다.
N형 제품은 방량적으로 업적의 최고치를 추진하였다
태양광 업계는 P형 제품 위주 지향 N형 제품을 주도로 하는 과도기를 겪고 있으며, 업계 주기 변동 하에 경쟁이 심화되고 있으며, 공급과 수요의 불균형은 현재 산업 사슬의 주요 기조이다.이 단계에서 N형 생산능력 선발 우위를 갖춘 기업의 경우 경쟁 우위가 상대적으로 확대된다.
2023년 N형 부품 대량 출하에 힘입어 징코에너지의 영업수익, 귀모 순이익, 공제 후 귀모 순이익 등 3가지 지표가 모두 사상 최고치를 기록했다.실적 발표에 따르면 회사는 2023년에 총 83.56GW의 태양광 태양광 제품을 출하했으며, 태양광 부품을 포함하여 78.52GW를 출하했다.이 중 N형 부품 출하는 48.41GW로 약 62%, 전년 동기 대비 352% 증가해 매출 순이익 증가의 주요 원인이었다.
P형 제품의 전환 효율이 이론적 극치에 도달했기 때문에, 최근 2년 동안 N형 태양광 제품의 출하 비중이 빠르게 향상되었고, N형의 TOPCon은 점차 주류 기술이 되었다.PVInfoLink에 따르면 2023년 N형 고효율 제품 출하는 130GW를 넘어 약 25% 를 차지한다.SMM의 예측에 따르면 2024년 1분기 N형 배터리 생산량 비중은 이미 60% 를 넘어섰다.
한 헤드 부품 공장의 관계자는 기자와의 인터뷰에서"태양광 업계 주기가 하향세에 접어든 이후 수급 불균형이 주요 모순"이라며"N형 제품은 여전히 부품 단계의 향후 1~2년 실적 승부수로 예상된다"고 말했다.
규모효과는 선두기업의 우세이지만 산업사슬의 가격인하붐이 가져다준 부정적인 영향도 상쇄하기 어렵다.작년에 태양광 주요 산업 사슬의 가격이 선양후억되었고, 일부 제품의"절벽식"가격 인하가 시장 예상을 초과하였으며, 업계 경쟁이 격화되어 수익성이 급락하였다.그중 부품가격이 1원/W로 하락하여 부품공장의 리윤능력에 영향을 주었고 분기별로 정과에너지의 영업수입순리윤표현을 보면 산업사슬의 가격하락의 영향이 리윤표에 구현되고있다.
작년 4분기 징커에너지의 영업수입은 335억 8500만 위안으로 전년 동기 대비 12.31%, 전분기 대비 6.71% 증가해 전년 동기 대비 증가율이 연중 가장 낮았다.귀모 순이익은 10억 8600만 위안으로 전년 동기 대비 13.97%, 전월 대비 56.75% 감소해 2021년 3분기 이후 처음으로 전년 동기 대비 하락했습니다.공제 후 귀모 순이익은 8억 5700만 위안으로 전년 동기 대비 24.13%, 전월 대비 65.87% 감소했다.
업계 하행기에 직면하여 징커에너지는 2024년에 신중하게 생산을 확대하는 리듬을 유지하고 산시대기지 등 우세한 생산능력의 착지에 우선적으로 초점을 맞추는 동시에 낙후된 생산능력의 도태를 가속화할 것이라고 밝혔다. 그중 산시종합개혁구는 연산 56GW 수직일체화 대기지 프로젝트를 건설할 계획인 1기 프로젝트 14GW가 올해 3월부터 점차 생산에 들어갔다.회사는 조사연구기요에서 산서대기지의 2기계획은 올해 7월말에 조업에 들어갈 예정이며 년말전으로 만산할 예정이라고 밝혔다.2024년 말까지 실리콘, 배터리, 부품의 선진 생산능력 규모는 각각 120GW, 110GW, 130GW에 달할 것으로 예상되며, 이 중 N형 생산능력은 100GW를 넘을 것이다.
올해 하류 수요는 계속 증가하지만, 공급과 수요의 불균형 국면을 타파하기는 어렵다
2024년에 들어서면서 태양광의 주요산업사슬은 여전히 가격인하추세에 처해있으며 일부 고리는 공급과 수요의 엄중한 불균형으로 제품가격이 하락을 멈추기 어렵다.
지난주 (4월 15일~21일) 가격 성과를 보면, 실리콘 재료 시장의 주문량이 매우 적기 때문에, P형 막대 실리콘, N형 막대 실리콘은 모두 거래가 없고, 오퍼가 형성되지 않았기 때문에, 실리콘 재료 기업은 이미 최근 3주 동안 큰 규모의 주문이 없었다.
실리콘 재료 시장의 거래가 담백한 것은 주로 하류 실리콘 조각이 원료 구매를 거의 중단했기 때문이며, 3월 국내 실리콘 조각 생산량이 다시 최고치를 경신했다.규소업분회의 통계에 따르면 3월 국내 규소조각생산량은 69.75GW로 전월 대비 9.04% 성장하여 월간생산이 재차 사상 최고치를 기록했다.공급과 수요의 불균형이 심해져 실리콘 조각 가격이 지속적으로 하락하고 있다.지난주 M10 단결정 실리콘 칩의 거래 평균 가격은 1.76위안/조각으로 떨어졌고, 주간 전월 대비 하락폭은 2.22% 였다.N형 단결정 실리콘 칩의 주환비 하락폭은 7.10% 입니다.G12 단결정 실리콘 칩의 주간 환율은 3.41% 하락했다.
4월 22일, 국가에너지국은 1~3월 전국전력공업통계수치를 발표했다.올해 1~3월 전국 태양광 발전 신규 설비는 45.74GW로 전년 동기 대비 35.89% 이상 증가했다.그 중 1~2월의 태양광 신규 설치량은 36.72GW로 전년 동기 대비 80% 증가했는데, 이는 3월 한 달의 전월 대비 성장률이 현저하게 하락했다는 것을 의미하며, 연간 수요 증가에 대한 시장의 우려를 불러일으켰다.
4월 23일 저녁, 징커에너지는 최신호 기관투자자 조사연구 요지를 발표했는데, 올해 수요 상황에 대해 회사는 올해 전 세계 시장 수요가 20% 이상 증가할 것으로 예상하고, 설비 규모는 500~550GW, 부품 수요는 650GW 이상으로 예상하며, 그 중 중국 수요 증가는 확실성이 높고, 유럽 재고 감소 후 수요는 빠르게 견인될 것으로 보인다.구성 요소의 현재 가격 표현과 관련하여 구성 요소의 제품 마케팅 관련 문의도 크게 증가했습니다.회사는 2024년 중국 출하 비율을 30~40% 로 예상하고 있으며, 미국과 유럽 시장을 합친 비중은 작년의 25% 정도에서 30~35% 로 상승할 것으로 예상하고 있다.
이번 태양광주기의 하행에서 생산능력이 청산된 진전은 주요산업사슬의 각 환절의 제품가격이 언제 바닥을 드러낼것인가를 결정하는데 이는 태양광공장의 리윤능력과 관계될뿐만아니라 태양광판의 평가가격책정과도 관련된다.올해 1분기만 놓고 보면 태양광 주요 산업 사슬에서 N형 배터리만 흑자를 냈고, 다른 부분은 모두 적자였으며, 부품 제품도 개별 해외 시장에서만 흑자를 낼 수 있었다.
부품 단계의 청산 상황에 대해 징커에너지는 조사 연구에서 생산능력 청산은 모두가 생각하는 것보다 좀 더 빠를 것이며, 경쟁력이 없는 생산능력, 시장능력이 없는 생산능력, 기술교체능력이 없는 생산능력은 도태를 가속화할 것이라고 밝혔다.
"우리는 부품 가격이 하락을 멈추고 안정되고 회복되는 것은 업계에서 바닥을 드러내는 신호 중 하나라고 생각한다. 부품 가격은 적어도 1위안 위로 반등했다. 현재 가격은 너무 낮다.전체적으로 올해 수요가 아무리 높아도 공급과 수요의 불균형을 타파할 수 없고 아직도 많은 생산능력 계획이 진행 중이다.상술한 부품 공장 관계자.
4월 23일 장 마감 현재 징코에너지 주가는 7.5원으로 연내 15.35% 하락해 상장 이후 낮은 수준으로 평가됐다.작년 4분기, 북향자금은 정과에너지 4877만 9300주를 증자하였는데 주식보유수량이 총주식자본비례에서 1.19% 를 차지하였다.광발과학기술선봉혼합, 광발업종은 3년간의 보유를 엄선하여 각각 회사 제9대, 제10대 류통주 주주로 새로 진급시켰으며 주식보유수량은 각각 7678만 400주, 7058만 5700주였다.