「股の神」バフェット氏が突然手を出した。
バフェット傘下のバークシャー・ハサウェイ社が円優先手形の発行を正式に申請したと最新情報が発表された。バフェット氏のこの最新の動きは、瞬く間に市場の憶測を呼び、日本株式市場への投資をさらに増やす可能性がある。
現在の市場の注目は、バフェット氏がどのような標的を追加するのか。バフェット氏がさらに日本株式市場に投資すれば、買い入れの目安率は依然として日本の「5大商社」だとする投資家もいる。ファンダメンタルズから見ると、日本の「5大商社」の業績は依然として堅調に推移しており、配当、買い戻しも強化されており、バフェット氏の一貫した投資スタイルに合致していることは明らかだ。
注目すべきは、バフェット氏が突然手を出した際、外資が日本株を売り続けていたことだ。日本取引所グループが発表した最新データによると、外国人投資家は3月29日までの1週間で、日本株の現物と先物を1兆1800億円（約562億元）純売却し、2023年9月最終週以来の高水準を記録した。
バフェットは突然手を出した
現地時間4月9日、ブルームバーグ通信によると、バフェット傘下のバークシャー・ハサウェイ社が円優先手形の発行を正式に申請した。
バフェット氏のこの最新の動きは、瞬く間に市場の憶測を呼び、日本株式市場への投資をさらに増やす可能性がある。
これを受けて、バフェット氏が保有する日本の「5大商社」（伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物産、住友商事）の株価は今日、三菱商事、三井物産ともに3%超上昇し、住友商事、丸紅、伊藤忠商事はそれぞれ2.8%、2.2%、1.4%上昇した。
バフェット氏の最新の動きは、日本の株式市場を直接牽引している。4月9日の終値まで、日経225種平均は1%超上昇の39773.13円となり、2営業日連続で上昇を記録した。
振り返ると、バークシャー社は2023年11月に約8億ドルの円債を発売し、その後、日本株の買い増しに乗り出した。今年2月の投資家への手紙で、バークシャー社は現在、日本の投資のほとんどが円債を通じて資金を提供していると明らかにした。
現在、バークシャー社は円債最大の海外発行元の1つとなっており、過去40回の債券発行のうち32回が円を選択している。野村シニア・クレジット・アナリストのKazuma Ogino氏によると、バークシャー社は過去に大量の円債を発行しており、総規模は1000億円を超えており、日本市場の魅力を示している。
バークシャー社の円債発行は今後数日以内に行われる予定だが、具体的な金額はまだ分からず、バークシャー社が募集した資金をどのように配置するかも不明だという。
注目すべきは、バークシャー社が日銀のマイナス金利政策廃止後、日本市場で円債を発行する初の大型非金融海外債券発行人になることだ。
日銀は3月、基準金利を-0.1%から0-0.1%に引き上げる最新の金利決議を発表した。2007年以来初めての利上げとなり、8年に及ぶマイナス金利時代は終わりを告げた。
メディアの分析によると、植田和男日銀総裁が再利上げを急ぐ気配はなく、こうした背景から、円債の信用格差（すなわちリスクフリー基準に対する追加利回り）は2022年9月以来の低水準に縮小している。投資家が現在求めている社債に対する信用スプレッドは約52ベーシスポイントで、1年前の67ベーシスポイントを下回っている。
バフェットは誰を狙っているのか。
現在の市場の注目は、バフェット氏が募金を完了した後、日本株式市場でどのような標的を追加するのか。
バフェット氏がさらに日本株式市場に投資すれば、買い入れの目安率は依然として日本の「5大商社」だとする投資家もいる。ファンダメンタルズから見ると、日本の「5大商社」の業績は依然として堅調に推移しており、配当、買い戻しも強化されており、バフェット氏の一貫した投資スタイルに合致していることは明らかだ。
伊藤忠商事を例にとると、来年3月までの会計年度総配当率を50%に引き上げると発表した。今年4月からの新年度の連結純利益目標は8800億円で、前年度8000億円の目標から10%増加する。
また、丸紅も年間配当予想を78円/株から83円/株に引き上げ、三菱商事も今年2月、2023年末までに約3000億円の買い戻しを完了していた最大5000億円の株式を買い戻すと発表した。
バフェット氏は株主レターの中で、多元化業務、高配当、高自由キャッシュフロー、慎重な新株増発が「5大商社」を愛顧する重要な原因だと述べた。
バフェット氏が日本の「5大商社」を買収した動きを振り返っても、この5つの日本株に対する気に入る度合いは見て取るに難くない。
2020年8月、バークシャー社は日本の「5大商社」の株式5%を受動的に保有していると初めて発表した。
2023年6月、バークシャー社は持ち株比率を8.5%以上に増やしたと発表した。
今年2月、発表された株主レターの中で、バフェット氏はバークシャー社がすでに上記5社の株式の約9%を保有していることを明らかにした。
どのくらい保有するかについて、バフェット氏は株主レターで、「5大商社」の株式を長期保有することを表明しており、バークシャー社はこれらの投資を10 ~ 20年保有する計画だと明らかにした。
現在の時点で見ると、日本の「5大商社」を大挙して購入することは、バフェット氏が近年最も成功した投資の1つに違いない。
2020年にバークシャー社がこの5株を買収して以来、平均上昇幅は倍を超えている。日本株式市場は堅調に推移し、ベンチマークの日経225種平均株価は1989年の過去値38957円44銭を上回り、過去最高値を更新した。
現在、バークシャー社の日本企業5社への投資コストは計1兆6000億円で、近年の円相場の下落に伴い、バークシャー社は2023年末にドル収益率が61%に達し、ドル収益額が80億ドル（約580億元）に達していない。
日本株、外資が売り
注目すべきは、バフェット氏が突然手を出した際、外資が日本株を売り続けていたことだ。
日本取引所グループが発表した最新データによると、外国人投資家は3月29日までの1週間で、日本株の現物と先物を1兆1800億円（約562億元）純売却した。データによると、2023年9月の最終週以来の最高水準を記録した。
現物では、海外投資家が2130億円の株式を売却し、昨年12月以来の高値となった。一方、日本の個人投資家は3月29日までの1週間で4440億円を購入し、前の週は純販売だった。
アナリストによると、外国人投資家の売りの主な原因は、日本市場が世界をリードする上昇から利益を得て終わり、一部のファンドが四半期末の在庫調整をしていることだという。
海外機関が日本株式市場を縮小したもう一つの理由は、日株が大幅上昇した後の新興市場に対する吸引力の低下だ。同時に、日銀が計画するETFファンドの保有削減は投資家にとっても潜在的なリスクポイントである。
そのため、バフェット氏の突然の手により、市場は意外にも、新たな市場機会を嗅いでいるのではないだろうか。