过去几年，随着用户红利消失殆尽，中国互联网也挥别高速增长阶段。几乎所有互联网平台都经历了转型的阵痛期，它们要适应整个市场从增量向存量的转变，也需要寻找新的生存模式来适应新的发展阶段。
　　直播行业，更是深刻体味到了这种变化。近两年，在市场环境的变化下，整个直播行业的主要命题已由保增长转为保盈利。而根据斗鱼3月26日最新发布的财报，它似乎已经摸索出一条转型路径，也为行业提供了可借鉴的样本。
　　2023年，斗鱼实现总营收55.3亿元，毛利润6.84亿元，调整后净利润为1.54亿元，实现扭亏为盈。
　　斗鱼临时管理委员会在财报中指出：“2023年，斗鱼坚持‘以游戏为核心的多元化内容生态平台’的发展策略，持续进行优质内容的投入和平台的高效运营，并适时采取灵活的运营策略应对充满挑战的宏观环境，包括改善收入结构、调整获客策略、加强合规建设等，致力于实现平台的长期增长和可持续性发展。”
　　加码内容生态建设
　　目前，直播业务仍然是斗鱼最核心的收入来源。2023年第四季度，斗鱼的直播收入为10.2亿元，占总营收的比重约为78.7%。
　　在当下复杂多变的宏观和运营环境下，斗鱼取得这种的直播收入已经实属不易。核心原因，是斗鱼在去年主动收缩了部分低效业务，并持续加码生态建设。
　　正因如此，其在三季度热门暑期档过后依然保持了用户规模环比稳定，四季度移动端平均MAU为5170万，平均付费用户数为370万。
　　在内容生态建设上，斗鱼构建的“金字塔”状赛事布局，满足了各层级用户的观赛需求。2023年第四季度，斗鱼转播了超过30场官方大型赛事活动，包括英雄联盟S13全球总决赛、Dota 2 Ti12国际邀请赛、王者荣耀挑战者杯和冠军赛等。
　　另外，斗鱼在四季度自制赛事超60场，包括基于KPL官方赛事举办的的KPL青训赛，围绕女主播举办的S10云顶之弈女神邀请赛，以及连续举办的原神鱼鱼杯深渊BP赛等。
　　赛事之外，斗鱼拥有大量风格多样的专业游戏主播，旗下签约战队覆盖英雄联盟、DOTA2、和平精英、穿越火线等各大电竞项目，其中不乏冠军强队。值得一提的是，2023年亚运会，斗鱼在王者荣耀、和平精英项目中均有签约战队选手入选国家队，且成功在国际舞台上夺得金牌。
　　围绕专业主播资源，斗鱼打造了王者荣耀首个且唯一一个主播IP职业赛事《Gemini幸运杯》，以及以YYF为首的《斗鱼刀可梦邀请赛》，并推出《葛大爷的宝宝巴士》《有间农场》等由主播、明星、战队参与的综艺内容。通过这些活动，斗鱼主播的影响力得到进一步提升，同时，也大大提升了平台的用户粘性。
　　开拓变现途径
　　除了直播业务外，斗鱼也在积极探索创新业务，以帮助平台开拓出新的增长路径。2023年第四季度，斗鱼来自广告和其他收入为2.75亿元，同比大幅增长226.5%。
　　2024年年初，斗鱼简化了公司组织架构，将公司重要的内容生态事业部重组为主播、赛事、厂商三大事业部，集中整合了平台核心资源，以推动业务和模式创新转型。
　　比如围绕平台主播，斗鱼推出主播定制赛事、跨分区运营活动，并帮助主播获得来自综艺节目、时尚杂志等多渠道的曝光机会；围绕热门官方电竞赛事，斗鱼打造了集衍生解说、数据可视化、互动评价、线下观赛为一体的电竞内容生态；围绕厂商合作，斗鱼在新游宣发及后续商业化运营上，为游戏产品提供了丰富多样的创新营销方式。
　　目前，斗鱼已经与腾讯、网易、米哈游等多家游戏厂商建立了良好的商业合作关系。第四季度，针对腾讯重点新游《元梦之星》，斗鱼开启百万奖金开播激励及元梦开星季主播试玩活动，充分调动了跨分区主播影响力及用户活跃度，公测期游戏开播人数及开播时长行业领先。
　　而延续《蛋仔派对》周年庆节点热度，斗鱼整合平台主播资源及PGC制作能力，推出全民竞艺直播综艺《蛋仔向前冲》，官方直播间观看人数高达914万。
　　可以说，斗鱼在新老游戏宣发运营层面，已经具备了覆盖测试期、预约期、平推期、版更期等各个阶段的营销能力。
　　除此之外，斗鱼也在开拓游戏道具、皮肤、周边售卖等业务。报告期内，斗鱼联合游戏厂商、淘宝开启了“游戏嗨购节”活动，由YYF、原神龙四爷、骆歆等头部主播为原神、英雄联盟、CFM、DOTA2等游戏产品带货，直播间观看人数超过1200万，累计销售额近千万元。
　　随着对游戏宣发、游戏+电商等创新模式的不断摸索，斗鱼的商业化能力也将不断增强。对于仍处于转型期的斗鱼而言，这些新业务也蕴藏着更大的增长潜力。