미국 노동부가 화요일 발표한 자료에 따르면, 미국의 지난달 인플레이션은 다시 예상보다 높았다. 비록 이 수치는 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 올해 말에 금리 인하를 시작할 것이라는 시장의 판단을 거의 바꾸지 않았지만, 확실히 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 현재 처지를 더욱 복잡하게 만들고 있다.
미국 노동부 보고서에 따르면 미국의 2월 소비자가격지수(CPI)는 전년 동기 대비 3.2% 상승해 경제학자들이 미리 예상한 3.1%를 웃돌았고, 2월 CPI는 전월 대비 0.4% 상승해 지난해 9월 이후 가장 큰 폭으로 올랐다.
이와 함께 식품과 에너지 프로젝트를 제외한 핵심 CPI는 1월보다 0.4% 상승해 경제학자들이 예상한 0.3% 를 웃돌았다.핵심 CPI는 전년 동기 대비 3.8% 상승해 2021년 이후 가장 작은 상승폭이지만 1월 인플레이션이 예상보다 강한 것은 에피소드일 뿐이라는 희망을 꺾었다.
'신 연준 통신사'로 불리는 저명한 기자 닉 티미라오스는 미국 인플레율이 두 달 연속 예상보다 높았으며, 다음 주 연준 금리 회의에서 금리 인하에 대한 중앙은행의 관망세를 강화할 수 있다고 말했다.
올해 들어 미국 주식시장이 전면적으로 상승했는데, 투자자들이 보편적으로 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 연내에 금리를 인하할 것이라고 믿었기 때문에, 거시적 요인이 주식시장에 미치는 영향은 전반적으로 비교적 긍정적이다.화요일 예상을 뛰어넘는 CPI 보고서가 발표된 후에도 주식시장은 여전히 완강하게 상승했는데, 이는 투자자들도 6월의 금리 인하 과정이 아직 탈선하지 않았다고 생각한다는 것을 보여준다.S&P500 지수는 이날 이틀간의 연속 하락을 마감하고 연중 17번째 종가를 기록했다.
지상소 FedWatch에 따르면 연방기금 선물 거래원은 지난 밤 연준이 6월에 금리를 인하할 확률에 베팅해 월요일의 72% 에서 69% 로 소폭 떨어졌다.
그러나 이 보고서는 연준의 다음 심의 작업을 쉽게 하기 어려울 수도 있다.인플레이션 추세를 더 잘 추적하기 위해 식품과 에너지의 핵심 가격 상승폭이 예상을 초과하는 것을 제거했다. 전년 동기 대비나 전월 대비 지표 모두 마찬가지였다. 이 현상은 연준의 높은 중시를 불러일으키기에 충분할 수도 있다.
사실 열정이 고조된 주식시장을 제외하고 간밤 글로벌 금융시장의 다른 분야에서는 이 CPI 보고서에 대한 반응이 상대적으로 더 비관적인 것이 분명하다.
가장 뚜렷한 것은 의심할 여지 없이 채권시장이다.미국 채무 가격이 밤새 전반적으로 압력을 받아 만기별 국채 수익률이 잇달아 상승하고 있다. 2월 CPI 수치의 표현으로 물가 압력이 여전히 높을 경우 연준이 투자자들의 예상대로 연내에 여러 차례 금리 인하를 순조롭게 전개하지 못할 수 있다는 우려가 커지고 있다.
뉴욕 시간대 막판까지 2년 만기 미국 채권의 수익률은 4.6포인트 오른 4.595%, 5년 만기 미국 채권의 수익률은 6.5포인트 오른 4.157%, 10년 만기 미국 채권의 수익률은 5.9포인트 오른 4.16%, 30년 만기 미국 채권의 수익률은 5.3포인트 오른 4.316% 였다.
최근 사상 최고치 행진을 계속하고 있는 황금은 하룻밤 사이에 8연승의 발걸음을 멈추었다.COMEX 4월 금 선물은 온스당 1.03% 하락한 2166.1달러로 최근 9거래일 만에 처음으로 하락해 7일 연속 기록한 종가 기준 사상 최고치를 기록했다.
다음 초점은 아마도 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 점도표에 있을 것이다.
바클레이즈 은행의 미국 경제학자 Pooja Sriram은 화요일 보고서가"인플레이션이 2% 목표에 빠르게 접근하고 있다는 연준의 신뢰를 낮출 수 있다"고 말했다.
이에 대해'뉴 연준 통신'닉 티미라오스는 연준 관리들이 다음 주 회의를 할 때 중요한 초점은 금리 점도일 것이라고 주장했다. 대부분의 관리들이 올해 세 차례 금리를 인하할 것으로 계속 예상하거나 두 번만 인하하면 된다고 생각하는 관료가 더 많아질 것인가.
티미라오스는 비록 점도표 예측이 FOMC 심의 후의 산물은 아니지만, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리를 변경하지 않거나 정책성명을 대폭 수정하는 시기에 점도표 예측은 종종 대중의 기대에 영향을 주는 데 중요한 의미를 가진다고 지적했다. 다음 주에 다시 이런 상황이 나타날 수 있다.
티미라오스에 따르면 파월 연준 의장은 연준이 올해 말 금리 인하를 시작할 수 있도록 인플레이션 수치가 반드시 지난해 말 온건한 수치에서 개선될 필요는 없다고 밝힌 바 있다.그러나 큰 문제는 올해 첫 두 달 동안 전체 CPI가 전월 대비 각각 0.4% 상승했는데, 이는 인플레이션 하락세의'후퇴'를 어느 정도 대표하는가이다.
업계 애널리스트 크리스 앤스테이도 미국의 2월 CPI 수치는 연준 관리들이 지난해 12월 점도표에서 예상한 연내 세 차례 금리 인하를 연내 두 차례 금리 인하로 집단적으로 바꿀 위험을 증가시켰다며 점도표에서 2024년 말 기준금리의 중위수 예비평가는 사람들이 가장 먼저 찾아야 할 것이라고 말했다.
티파니 윌딩 핌코 이사장 겸 이코노미스트는"연준에 미치는 영향의 경우 화요일 CPI 보고서 자체가 연준의 연중 금리 인하를 막기에는 부족할 수 있지만 노동시장이 더 완화되지 않으면 인플레이션이 어느 정도 목표 수준으로 돌아갈 수 있는지에 대한 진정한 문제를 일으켜야 한다"고 지적했다."
물론 여전히 일부 업계 인사들은 연내 세 차례 금리 인하 상황이 쉽게 바뀌지 않을 것으로 보고 있다.로젠그렌 전 보스턴 연은 의장은 화요일 노동부의 보고서가 올해 세 차례 금리 인하 전망을 근본적으로 바꿔서는 안 된다고 밝혔는데, 이는 12월 회의에서 관리들의 계획이기도 하다.
로젠그렌은 인터뷰에서 화요일의 보고서는 기본적으로 핵심 인플레이션이 점차 개선되고 있음을 보여준다고 말했다.임금과 임금이 계속 하락하는 한, 나는 이 보고서가 6월에 금리를 인하할 수 있다는 전반적인 관점을 진정으로 바꾸지 않을 것이라고 생각한다.
로젠그렌은 개인적으로 연준이 5월 초 회의에서 금리를 낮추는 경향이 있다고 밝혔다. 경기 냉각이 지금까지의 주요 지표를 능가하는 징후가 있기 때문이다.그러나 그는 연준 관리들이 인플레율이 2% 로 회복되는 목표에 대해 더 자신감을 가질 수 있도록 6월까지 처음으로 금리를 인하할 것이라고 생각한다고 밝혔다.