작년에 은행업을 구제하기 위해 내놓은 긴급 융자 수단인 은행 정기 융자 계획 (BTFP) 은 현재 금리 인하 기대에서 오히려 많은 기관들의'차익 실현 천국'이 되었다. 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 수요일에 마침내 인내심을 가지고 자동 당기를 기다리지 않고 의연히 먼저'손찌검'조정을 하기로 결정했다....
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 수요일 (현지 시각) 홈페이지에 공지를 통해 오늘부터 조정된 BTFP 금리가 대출 발급 당일 유효한 준비금 잔액 금리보다'이상하지 않다'고 밝혔다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 은행 정기 융자 계획은 지난해 실리콘밸리 은행의 폭뢰로 지역 은행 위기가 발생했을 때 금융 시스템의 압력을 완화하기 위해 나왔다. 은행과 신용협동조합이 미국 국채와 기관 채권을 액면가로 저당 잡히고 만기가 1년을 넘지 않는 자금을 차입할 수 있도록 허용했다.
수요일의 최신 변경이 발생하기 전에 BTFP 금리는 1년 만기 콜지수 연체금리 (OIS) + 10포인트였다.수요일 오퍼에 따르면 이날 BTFP 금리는 약 4.88% 였다.이에 비해 준비금 금리는 현재 약 5.4% 로 연준의 기준연방기금 금리 목표와 함께 움직이는 경우가 많다.
이는 금융기관이 BTFP 프로그램을 통해 자금을 분할한 뒤 준비금 잔액에 넣으면 50여 개 기준점의 무위험 차익을 누릴 수 있다는 것을 의미한다.수요일 조정 이후 BTFP 금리는 최소 50포인트 이상 인상돼 차익 실현 공간이 없어진다.
연준은 성명에서"은행의 정기 자금 조달 프로그램의 금리를 조정하는 것은 현재의 금리 환경에서 프로그램의 목표를 계속 지원할 수 있도록 하기 위한 것"이라고 밝혔다.연준은 다른 계획 조항은 바뀌지 않았다고 덧붙였다.
특히 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 이번에도 시장의 예상대로 이 임시 도구가 당초 계획대로 3월 11일에 종료돼 신규 대출 재발급을 중단할 것이라고 발표했다.이달 초 연준 고위 관리들은 3월 11일 마감일 이후 더 이상 연장하지 않을 계획이라고 밝힌 바 있다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는'차익 실현의 천국'이 자생하는 것을 더 이상 좌시하려 하지 않는다
사실 지난해 말부터 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 이 은행업 구제금융 계획이 금융기관의'차익 실현 수단'으로 전락했다는 의혹이 끊이지 않고 있다.
기관은 금리 인하 전망의 고조로 OIS 금리가 폭락했기 때문에이 새로운 대출 메커니즘을 통해 현금을 차입하는 것이 전통적인 할인 창구를 통해 현금을 차입하는 것보다 더 저렴하며 후자의 금리는 현재 5.5% 라는 것을 발견했다.1월 17일까지 일주일간 은행이 할인창구를 이용한 자금은 이미 23억딸라에 불과하여 지난해 3월에 기록한 1530억딸라의 사상 최고수준보다 훨씬 낮았다.
은행에 있어서 BTFP 금리의 하락은 또한 기관이 이 도구에서 돈을 빌린 후 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 계좌에 자금을 입금하여 준비금 금리와의 금리 차를 가볍게 벌 수 있는 더 큰 차익 기회를 의미한다.
연준에 따르면 1월 17일 (지난주 3) 까지 일주일 동안 BTFP에서 차입한 자금 규모는 기록적인 1620억 달러에 달했다.그리고 그 전 주에 기록한 사상 최고 기록은 1470억 달러였다.
스티븐 켈리 예일대 금융안정프로그램 연구부주임은 이번 조치에 대해"부정적인 여론과 실존하는 차익실현 행위를 고려할 때 이것(연준의 최근 움직임)은 나를 놀라게 하지 않는다.연준은 이런 방식으로 은행을 위해'돈을 찍어내고 싶지 않다.그들은 3월까지 기다리지 않을 것"이라고 말했다.
금융 규제를 담당하는 바르 연준 부의장과 윌리엄스 뉴욕 연은 의장을 비롯한 연준 관리들은 그동안 BTFP가 긴요한 고비에 유동성을 공급하기 위해'비상사태'에 대한 대응이라고 밝혔다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 오랫동안 이러한 유동성 수요를 충족시키기 위한 장기적인 대안으로 할인 창구를 채택해 왔다.
연준은 보도자료에서 작년 봄의 긴장 시기에 은행 정기 자금 조달 프로그램이 은행 시스템의 안정을 보장하고 경제를 지원하는 데 도움을 주었다고 밝혔다.3월 11일 이후에도 은행과 기타 예금기관은 수시로 할인창구를 리용하여 류동성수요를 만족시킬수 있다.