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全球迎来史上最大规模“选举年”!小摩:全球经济和股市将承压

寒武季节俨
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  2024年年是全球历史上最大规模的“选举大年”。
  据统计,今年全球将有超过50个国家和地区上演选举大戏,其中,美国、俄罗斯等大国选举牵动世人神经。今年各国的选举将覆盖全球近一半人口,预计将成为历史上选举最多、覆盖人口最广的一年。
  摩根大通在近日的报告中写到,随着我们步入这一“选举大年”,预计多国的选举将对经济和股市将产生重大影响。全球经济预计将面临下行压力,而股市可能表现出更多的波动性。
  全球经济增长承压
  除了美国、俄罗斯将分别于今年11月和3月举行大选外,新一届欧洲议会选举也将于6月6日至9日举行。英国首相里希·苏纳克近日也透露,他的计划是今年下半年举行大选,此外,墨西哥、印尼、南非等多个国家也将在今年举行大选。
  摩根大通策略师们在报告中写到,全球多国的大选结果可能会继续出现四种趋势——两极分化、民粹主义、民主恶化和地缘经济分裂。
  他们写道:
  “许多选举可能会是一场势均力敌的选举。一些国家认识到民粹主义者无法实现目标,而另一些国家仍对民粹主义者感到着迷。但总的来说,我们认为这些趋势不太可能有变化,因此我们认为2024年的选举热潮最终将对全球增长产生负面影响,压低成长型股票相对于价值型股票的表现。”
  该报告称,民粹主义政权通常会推动大规模的政策改革,这往往会在短期内推高通胀。它们还意味着更多的借贷和贸易限制,这是全球经济增长的下行力量。
  美国大选影响最大
  在所有的选举中,摩根大通预计美国的大选将是最重要的。从目前的的民调结果来看,今年的美国大选很有可能再次出现拜登和特朗普的对决。
  该报告称:
  “我们认为,与其他任何选举相比,美国大选的影响更大,更值得对冲,因为特朗普的胜利可能会产生更广泛的宏观影响,包括通过一系列行政命令取消或逆转拜登的许多政策。”
  特朗普预期的政策之一是征收10%的普遍关税,预计将引发全面的贸易战。如果实施,这可能会推动美元在外汇市场上涨4%-6%。面临贬值风险的将是人民币、欧元和墨西哥比索。
  美国和其它全球选举的不确定性也将导致波动率指数上升,而潜在的经济衰退将使情况进一步恶化。摩根大通策略师发现,在美国大选年,标准普尔500指数的波动性要比非大选年高出2个点。
  "因此,希望为大选不确定性和民粹主义卷土重来做好仓位准备的投资者,应该为更高的风险溢价和更高的市场波动性做好仓位准备,"该报告称。
  民主恶化将令股市回报率降低
  除了民粹主义,摩根大通表示,今年大选年另一个值得关注的关键主题是"民主指标"的持续侵蚀,这也将对市场产生影响。
  摩根大通援引独立监督机构“自由之家(Freedom House)”等的调查结果称,全球民主和自由的衰落已成为过去17年来的趋势。
  摩根大通表示:“较弱的治理造成了更高的波动性和更低的市盈率,我们发现,在民主指标降级后,10年内的股票回报率平均比这一指标升级的国家低5%。”
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