日銀の前田栄治前理事（Eiji Maeda）は、日本経済が海外の不確実性によるリスクを防ぐことができれば、日銀は早ければ来年1月にマイナス金利政策を終了し、その後も利上げを続ける可能性があると述べた。
日銀は先月、物価見通しを上方修正した。同行は2024会計年と2025会計年に生鮮食品とエネルギーを除いたコアCPIの年率を1.9%に達する見通しだ。これに対し、7月時点ではそれぞれ1.7%と1.8%だった。
これに対し、この前中央銀行理事は、この「予想外で大幅な」引き上げはインフレ率が中央銀行の2%の目標を達成し続けることが期待されていることを意味するとみている。同行は来年1月に再び物価見通しを引き上げ、短期金利のマイナスからの脱却に根拠を提供する可能性があると述べた。
2016年、日銀は基準金利である短期金利をゼロから過去最低の−0.1%に引き下げ、現在に至っている。前田氏は、中央銀行内でインフレの上昇圧力が高まっていると判断した場合、早ければ来年1月にマイナス金利を終了する可能性があると述べた。
日銀短期金利
これまで日銀は過去10年の大規模な通貨刺激策からの撤退に向けて「利回り曲線制御」（YCC）計画を何度も緩和してきた「小さな一歩」だ。しかし、YCCを終了するよりもマイナス金利を脱退することが重要だ。これは、同行がより中性的な政策立場に転換したことを示しているからだ。
政策立案者と密接な関係を維持している前田氏は、マイナス金利政策の終了を決定した時点で、日銀はインフレ率が2%付近に安定すると考えているに違いないと述べた。
短期金利をマイナスからゼロに引き上げた後、数カ月に1度のペースで徐々に金利を上げ続ける可能性があり、経済と物価の発展に注目している。最終的に短期金利は景気刺激も冷却もしないレベルに引き上げられるだろう。
前田栄治氏は、日銀もYCCを終了する可能性があると述べ、「長期金利の潜在的な高騰に対応するために、引き続き柔軟に国債を購入することを約束するガイドラインを作成する」と述べた。
先週、ドイツ銀行アジア太平洋地域研究責任者のSameer Goel氏は、日銀がマイナス金利を「必ず」撤廃すると考えており、同行が2024年1月に政策行動をとると予測しているとメディアに伝えた。来年を展望すると、日銀は1月、3月、4月に金利決定会合を開く。
