투자자들이 여전히 트럼프의 승리가 경제와 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 정책에 미칠 수 있는 영향을 소화하고 있는 가운데 미국 국채 매도가 심화되면서 월요일 미국 국채 수익률이 계속 치솟고 있다.
이 중 30년 만기 국채 수익률은 한때 6포인트 오른 4.68% 로 5월 말 이후 가장 높았다.10년 만기 수익률은 약 3포인트 오른 4.47% 로 그동안 유럽 여러 국채의 수익률도 비슷한 상승폭을 보였다.
장기 미국 채권의 수익률이 크게 오른 것은 한편으로는 공급면의 압력이 수익률을 끌어올렸다는 것이다.모건스탠리는 31년 만기 채권을 발행한다고 발표했고, 월요일에도 많은 다른 회사들이 투자급 채권을 발행할 것으로 예상된다.또 미국의 차기 재무장관 인선이 보류된 것도 채권시장에 압력이 되고 있다.
미국 은행인 메릴린치는 지난주 금요일 연구보고서에서 10년 만기 미국 채권의 수익률이 5% 를 돌파하면 투자자들은 종종 주식시장에서 채권시장으로 전환해 미국 주식의 상승을 제한할 것이라고 밝혔다.
미국 빚이 다시 인기 있는 사람이 되었습니까?
실제로 강력한 경제 데이터로 인해 트레이더들이 연준의 금리 인하 전망을 억제하면서 지난 두 달 동안 채권 수익률은 대부분 하락했다.
지난 금요일 장 마감 현재 Bloomberg 미국 국채 수익률 지수의 올해 수익률은 9 월 17 일 4.6% 에서 0.7% 대로 떨어졌으며 미국 채권은 연속 대거 매도를 당했다.9월 17일은 연준이 2020년 이후 처음으로 금리를 인하하기 하루 전이다.
11월 5일 트럼프의 승리 이후 미국 채무 매도는 상당 부분 이어지고 있다. 트럼프 대통령 당선으로 관세 인상, 세금 인하, 규제 완화 약속이 금리에 어떻게 영향을 미칠지에 대한 우려가 커졌기 때문이다.
특히 현지 시간으로 월요일, 9개 회사가 새로운 고등급 회사채를 발매했는데, 그 중 4건의 발행에는 30년 만기 채권이 포함되어 있는데, 이는 미국 국채와 금리 스와프 시장에 헤지와 관련된 자금 이동을 초래할 수 있다.
또 미국 재무부 장관 인선에 대한 트럼프의 불확실성이 채권시장을 압박하고 있다.소식통에 따르면 트럼프의 과도팀은 전 연준 관리인 케빈 워시를 재무장관으로, 헤지펀드 매니저인 스콧 베센트를 백악관 국가경제위원회 주임으로 각각 앉히는 방안을 검토 중이다.
그러나 리처드 번스타인 어드바이저스 LLC의 고정수익 책임자인 마이클 콘토풀로스는 "경제 성장이 강하고 인플레이션이 완전히 해소되지 않았으며 예산 적자가 확대될 수 있으며 장채가 하락할 이유가 거의 없다는 것이 시장의 일반적인 인정"이라고 말했다.
JP모건의 전략가들에게 단기 미국 국채의 수익률은 이미 충분히 매력적인 수준으로 올랐다.지난 금요일, Jay Barry를 비롯한 전략가들은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리를 인상하지 않는 한 단기 국채의 추가 매도 위험이 통제될 것이라며 고객들에게 2년 만기 국채를 더 만들 것을 권고했다.
현재 금리 스와프는 트레이더들이 연준이 12월 18일 끝나는 정책회의에서 금리를 그대로 유지하거나 25포인트 더 인하할 가능성이 거의 같다고 보고 있는 것으로 나타났다.파월 연준 의장은 지난주 연준이 금리 인하를"서두르지 않는다"고 말했다.
9월 외자 보유 미국 채무 규모 다시 최고치, 중일 계속 감소
미국 채무 가격이 9월에 전반적으로 강세를 보이면서 외국인 투자자들이 보유한 미국 국채 규모는 전반적으로 사상 최고치를 더 기록했다.
월요일 (현지 시각) 미국 재무부는 2024년 9월 국제자본이동보고서 (TIC) 를 발표했다.보고서에 따르면 9월 외국인 투자자가 보유한 미국 국채 규모는 8월 8조5034억 달러에서 8조6729억 달러로 더 늘어 사상 최고치를 이어갔다.
이 중 일본의 9월 미국 국채 보유액은 전월 대비 59억 달러 줄어든 1조1233억 달러였다.일본이 미국 채무를 줄인 것은 지난 6개월 동안 다섯 번째다.
일본은 2019년 6월 이후 미국 국채의 최대 해외 보유국이다.지난 몇 달 동안 일본 측은 엔화를 지탱하기 위해 미국 채권을 대거 줄여 외환시장에 개입했다.
이와 함께 미국에서 두 번째로 큰 해외'채권자'인 중국은 9월에도 미국 채무 감축 진영에 계속 섰다.보고서에 따르면 중국의 9월 미국 채무 보유량은 전월 대비 26억 달러 감소해 총 보유 규모는 7720억 달러로 줄었다.이는 중국이 3개월 연속 미국 채무를 줄인 것이다.
그러나 중일이 나란히 미국 채무를 줄이는 동시에 이 미국 재무부의 최신 TIC 보고서에 따르면 양국 다음으로 순위가 높은 8대'채권자'인 영국, 케이맨 제도, 룩셈부르크, 캐나다, 벨기에, 프랑스, 아일랜드, 스위스는 9월에 예외 없이 모두 미국 채무 증가를 선택했다.