インタフェースジャーナリスト｜李彪
生成型AIが米株の科学技術株を急騰させて以来、米サーバーメーカーの超マイクロコンピュータは、英偉達との深いバインディングで協力し、2022年から2024年3月にかけて、最低30ドル以上から最高1200ドル以上に上昇し、累計で40倍近く上昇し、「バロン週刊」が「上半期最高の米株」に選ばれた。
今ではこのスター株は最近、財務操作の波紋で株価が大きく下落し、「妖株」に転落している。
米東部時間10月30日の米株式市場を前に、スーパーマイクロコンピュータ（Super Micro Computer）は、会社の監査を担当していた安永氏が辞任したとする説明文書を米証券監督会に提出した。注目すべきは、超マイクロコンピュータはこれまでの暦年の財報はデロイト監査に任せてきたが、安永は超マイクロコンピュータが昨年3月に新たに招聘した新機構で、監査会社の2024財年報告を担当している。
しかし、財務偽造スキャンダルの影響を受けて、超マイクロコンピュータは2024年度の年次報告書の発表を延期することを決定し、現在も進展がない。
超マイクロコンピュータがSECに提出した文書の中で、安永氏は「最近いくつかの情報を得て、会社の経営陣と監査委員会の陳述を信頼できなくなり、経営陣が作成した財務諸表とは何の関連も持ちたくない」と辞任理由を説明した。
この突然の変異により、超マイクロコンピュータの株価は開場時に33%下落し、同時に2ヶ月前に空機構を作って財務偽造を告発したという市場の憶測を再び引き起こした。
8月、米国の有名な空の仕組みであるハイデンバーグ（Hindenburg Research）が超マイクロコンピュータに関する調査報告書を発表した。同報告書は、超マイクロコンピュータには「明らかな会計問題、開示されていない関連取引、制裁と輸出制御の失敗、および顧客問題」があると指摘した。
報告書では、超マイクロコンピュータは財務偽造に「前科がある」と指摘した。2018年、会社は必要な財務諸表を提出できなかったためナスダックに一時的に抜粋された。SEC後、同社には「広範な会計違反行為があり、売上高、収益、利益率が高い」と公然と告発した。
空売り報告書が出された当日、市場は大揺れとなり、超マイクロコンピュータの株価は30%下落した。
1カ月もたたないうちに、米司法省は迅速に捜査に介入した。米紙ウォールストリート・ジャーナルによると、米司法省は主に空の報告書作成や元従業員の暴露起動に関する調査で、超小型パソコンが財務不正などの疑いがあるかどうかに重点を置いている。
波紋の中心にある超マイクロコンピュータの最新株価は32ドル前後に下落し、2022年初めの水準に再び下落した。
超マイクロコンピュータはサーバーの生産で始まり、1993年に米カリフォルニア州で設立され、2007年にナスダックに上場した。会社の創始者で現CEOの梁見後氏は米国籍の台湾系企業家だ。現在、超マイクロコンピュータはすでに世界第3位のサーバーメーカーであり、米国、オランダ、台湾、中国、日本などに事業があり、会社の半分以上の収入は米国から、残りは欧州、アジアなどの市場から来ている。
生成型AIが世界の科学技術会社にAIサーバーの買い占めを引き起こして以来、超マイクロコンピュータは主要な受益者となった。同社は英偉達と長年の協力関係が緊密で、英偉達は主にGPUチップの設計と開発を担当し、超マイクロコンピュータは主に英偉達GPUを内蔵したAIサーバーの生産を担当している。現在、同社の収益の50%以上はAI関連サーバーから得られており、その多くはブリティッシュ製品に関連している。
超マイクロコンピュータが発表した2024会計年度の各四半期のデータによると、同社の全会計年度の総売上高は149億ドルに達し、前年同期比109%増、純利益は12億ドル、88%増だった。収入の増加と同時に会社の粗利益率は低下し続け、第4四半期（今年6月30日現在）の粗利益率はさらに11.2%に下落し、前期の15.5%と市場予想の14.1%をはるかに下回った。同社は主に市場競争の激化による価格低下を説明し、市場分析では、超小型パソコンは今年、値下げ市場を通じてデル、HPなどのサーバーメーカーと競争するために市場シェアを占めていると考えている。