和高盛“唱反调”!华尔街大多头:美股不太可能陷入“失去的十年”
可是我已不在
发表于 2 小时前
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对此,华尔街长期多头、投资咨询公司Yardeni Research的总裁埃德·亚德尼(Ed Yardeni)表示,高盛对美股未来十年低回报的预测过于保守。
本周早些时候,高盛发布了对美股未来十年的展望,暗示标普500指数的平均年回报率将仅为3%,潜在范围在-1%至7%之间。
亚德尼对这一预测并不认同,他在过去两年中一直认为,由于生产力的持续提高,美股即将迎来“咆哮的二十年代”式的繁荣。
“在我们看来,即便是高盛的乐观预期也可能不够乐观。” 亚德尼周二在一份报告中表示。
亚德尼表示,随着美国经济以每年3%的速度增长,加上通胀率降至2%左右,未来十年美股的平均年化回报率应该接近11%。
“仅从股息再投资的复利来看,很难想象标普500指数未来的回报率只有3%。” 亚德尼表示。
高盛对美股未来十年低回报率的预期主要基于这样一个事实,即市场高度集中于少数几只股票。
但亚德尼表示,从基本面来看,这是合理的。
“虽然信息技术和通信服务行业目前占标普500指数总市值的40%左右,与互联网泡沫的顶峰时期大致相同,但这些行业的公司目前的基本面要比当时稳健得多。” 亚德尼表示。他解释称,这两个板块占标普500指数盈利能力的三分之一以上,而在2000年互联网泡沫达到顶峰时,这一比例还不到四分之一。
此外,科技公司的定义也已经发生变化,因为科技渗透到所有行业,这有助于推动生产力的繁荣,从而支持经济增长,并抑制通胀。
总体而言,亚德尼认为,下一个十年将重演“咆哮的二十年代”式的股市繁荣。
在整个20世纪20年代,股票市场的上涨幅度,远远领先于实体经济的发展速度。在GNP上升50%的背景下,道琼斯指数上升了约3倍。
“得益于技术引领的生产力增长带来的更高利润率,如果盈利和股息继续以稳健的速度增长,美股不太可能迎来‘失去的十年’。” 亚德尼表示。
美股周三下跌,因美债收益率攀升令大型股承压,且投资者对美联储大幅降息的信心减弱。截至收盘,标普500指数下跌53.78点,或0.92%,至5797.42点。今年以来,该基准指数已经创下47个收盘高位,累计涨幅高达逾22%。
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声明:该文观点仅代表作者本人,本文不代表CandyLake.com立场,且不构成建议,请谨慎对待。
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