AI 칩 분야의 선두인 엔비디아는 의심할 여지 없이 글로벌 자금의 관심사이며, 이 회사의 주가는 지난주에 다시 사상 최고치를 경신했다.방금 지난 주말, 천풍국제분석가 곽명치는 련속 두편의 글을 발표하여 엔비디아의 Blackwell GB200칩의 주문량을 전망했다.
궈밍치에 따르면 블랙웰 GB200 칩의 4분기 출하량은 15만~20만 개, 내년 1분기 출하량은 200~250% 크게 늘어난 50만~55만 개에 이를 것으로 보인다.궈밍치는 또 GB200 최대 고객인 마이크로소프트의 4분기 주문량이 3~4배 급증해 다른 모든 클라우드 서비스 업체를 합친 것보다 많을 것이라며 블랙웰의 반도체 공급망, 마이크로소프트 GB200 공급망에 주목할 것을 권고했다.
이번 주를 전망하면 엔비디아 동향 외에'미국 주식 빅7'중 하나인 테슬라가 미국 동부 시간으로 10월 23일 장 이후 재무제보를 발표할 예정이어서 투자자들의 눈길을 끌 것으로 보인다.앞서 머스크가 내놓은 로보택시 답안지 시장이 만족하지 않아 주가가 크게 하락했다.3분기 보고서를 전망하면 투자자들은 자동차 업무 수입, 가격 인하가 이윤율에 미치는 영향, 에너지 저장 업무 상황에 계속 초점을 맞출 것이다.또한 Robotaxi 프로젝트 진전 및 잠재적 수익 기여에 관한 향후 2 년 인도량 전망도 시장 반응의 핵심 요소가 될 것입니다.
궈밍치: 마이크로소프트 4분기 GB200 주문량 3~4배 급증
톈펑국제증권 애널리스트 궈밍치가 최근 발표한 엔비디아 블랙웰 GB200 칩의 산업사슬 주문 정보에 따르면 현재 마이크로소프트는 세계 최대 GB200 고객으로 올해 4분기 주문량이 3~4배 급증해 다른 모든 클라우드 서비스 업체를 합친 것보다 많았다.
궈밍치는 최근 보고서에서 엔비디아 블랙웰 칩의 생산능력 확장이 2024년 4분기 초에 시작될 것으로 예상된다고 밝혔다.양품률과 테스트 효율을 고려할 때 2024년 4분기 출하량은 15만~20만 원 사이가 될 것으로 예상되며, 2025년 1분기 출하량은 200~250% 눈에 띄게 늘어난 50만~55만 원에 이를 것으로 예상된다.
이는 엔비디아가 몇 분기 만에 백만 대의 판매량 목표를 달성할 수 있다는 것을 의미한다.현재 Microsoft는 Blackwell GB200 구매에 가장 적극적인 고객입니다.마이크로소프트는 테스트용으로 예정됐던 2024년 4분기 GB200 NVL36 수주 외에도 최근 엔비디아 DGX GB200 NVL72(레퍼런스 디자인이라고도 함)가 대규모 생산(2025년 2분기 중반)에 들어가기 전에 맞춤형 GB200 NVL72 유닛을 확보할 계획이다.
Microsoft의 2024년 4분기 Blackwell GB200 주문량은 이전 300~500개 캐비닛(주로 NVL36)에서 약 1400~1500개 캐비닛으로 급증했으며 이 중 약 70%가 NVL72로 최고 400% 증가했다.후속 주문은 주로 NVL72에 집중됩니다.
궈밍치가 업데이트한 산업 사슬 주문 정보에 따르면 마이크로소프트는 최근 핵심 부품 공급업체와 2024년 4분기 생산 능력 확장 (원래 생산 능력의 약 1.5배에서 2배 이상) 을 논의하고 사전 준비를 마쳤다.
다른 클라우드 서비스 제공업체의 주문에는 2024년 4분기에 아마존의 300-400 캐비닛 GB200 NVL36 주문과 Bianca가 아닌 Ariel에 집중하는 Meta의 아키텍처가 포함되어 있으며, 주문량은 Microsoft보다 현저하게 적다.
미은: 엔비디아 매입은"세대에 한 번 있는 기회"
시장차원에서 엔비디아의 주가는 지속적으로 폭주하여 지난주에 재차 사상 최고치를 기록했으며 년내 루계 상승폭은 이미 178.75% 에 달했으며 최신 시가총액은 이미 3조 3900억딸라로 상승하였다.
놀라운 상승폭에도 불구하고 여러 월가 기관들은 엔비디아에 대한 전망이 여전히 낙관적이다.그 중 뱅크오브아메리카 애널리스트 Vivek Arya, Duksan Jang 등은 엔비디아 매입은"한 세대 인재에게 한 번의 기회"이며, 현재 엔비디아의 평가액은 여전히 매력적이다. 2025년의 PEG 지표 (시장수익률/전년 대비 주당 수익 복합 성장률) 가 0.6배에 불과해'미국 주식 거대 기술 7대'중 다른 회사의 평균 1.9배보다 훨씬 낮기 때문이다.
뱅크오브아메리카는 엔비디아의 2025∼2026 회계연도 주당순이익(EPS)이 13∼20% 계속 오를 것으로 예상하고 엔비디아의 목표가를 190달러로 상향 조정했다.2027년까지 엔비디아의 주당 수익은 기존의 5배 이상인 5.67달러로 올라 수익률이 24배로 떨어질 것으로 예상된다.
투자 기회에서 궈밍치는 Blackwell의 반도체 공급망, 예를 들면 TSMC, 징위안뎬과 설비업체 등을 제외하고 최근 주목할 만한 것은 Microsoft GB200 공급망이다. 왜냐하면 그 핵심 제로 부품과 조립 공급업체는 강력한 수요의 혜택을 받을 수 있고 다른 CSP 공급망을 앞서서 대량으로 출하할 수 있기 때문이다.
엔비디아를 제외하고 미국 주식 중 가장 대표적인 GB200 제로 구성 요소 주식 중 하나는 Vertiv이며, 이 회사의 주가는 최근 사상 최고치를 기록했다.
실적 발표 시즌이 점차 고조되고 있다. 테슬라 실적 이번 주 발표 임박
이번 주를 전망하면, 미국 주식의 많은 중요한 회사들이 실적 보고를 공개할 것이다.그 중 가장 중요한 것은'미국 주식 빅7'중 하나인 테슬라이다. 이 회사는 미국 동부 시간으로 10월 23일 장 이후 실적 발표를 할 것이다. 기관은 2024 3분기에 전년 동기 대비 9.95% 증가한 256억 7400만 달러의 매출을 달성할 것으로 예상한다.주당 수익은 0.5달러로 전년 대비 5.96% 감소할 것으로 예상된다.
앞서 머스크가 내놓은 로보택시 답안지 시장이 만족하지 않아 주가가 크게 하락했다.3분기 보고서를 전망하면 투자자들은 자동차 업무 수입, 가격 인하가 이윤율에 미치는 영향, 에너지 저장 업무 상황에 계속 초점을 맞출 것이다.또한 Robotaxi 프로젝트 진전 및 잠재적 수익 기여에 관한 향후 2 년 인도량 전망도 시장 반응의 핵심 요소가 될 것입니다.
테슬라 외에 미국 주식 시장에서 제너럴모터스 (GM), 신동방, 코카콜라, 아메리칸항공 등이 잇따라 이름을 올릴 예정이어서 투자자들의 관심이 쏠리고 있다.
거시적경제면에서 미국의 이번 주의 경제수치는 비교적 담백한데 그중 비교적 중요한것은 목요일에 발표된 PMI 수치와 초청실업자수이다.이번 주 목요일에 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 또 갈색 책을 대대적으로 발표할 것이다.이와 함께 많은 연준 정책 입안자들도 연설을 할 예정이어서 시장의 변동성을 높일 수 있다.
월가 애널리스트들은 올해 1단계 금리 인하가 더 확실해 보이지만 2단계 금리 인하는 더욱 신중해질 것으로 보고 있다.미국 대선이 결승단계에 접어들면서 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관리들의 어떤 발언도 주목할 만하다.
저자: 왕우약
