일본 중앙은행의 최신 발성, 금리 인상 신호.
10월 16일, 일본중앙은행 심의위원 안다성사는 연설에서 일본이 정책정상화에 진입할 조건이 이미 구비되였으며 일본중앙은행이 점진적인 금리인상방식을 취하는것은 적합하다고 표시했다.
시장이 촉각을 곤두세우고 있는 일본 중앙은행의 추가 금리 인상 시점에 대해 안다청사는 현재 구체적인 월별 고려는 없지만 조기 금리 인상으로 일본을 디플레이션 상태로 되돌리는 것은 피해야 한다고 말했다.
시장 측면에서 오늘 일본 증시는 큰 타격을 입었다. 장 마감 현재 닛케이 225 지수는 730포인트 이상 폭락해 1.83% 하락한 39180.3을 기록했다.일본 토픽스 지수는 1.2% 하락했고 반도체 분야는 하락했으며 도쿄 전자는 9% 이상 하락했다.
특히 바클레이즈의 최신 보고서는 시장이 일본 중앙은행의 금리 인상 확률을 과소평가했을 수 있다고 경고했다.바클레이즈는 일본 중앙은행이 올해 12월이나 내년 1월에 25포인트 금리를 인상할 것으로 전망했다.
일본 중앙은행 발성
10월 16일, 일본중앙은행 심의위원 안다성사는 연설에서 올해 3월 회의에서 일본중앙은행은 마이너스금리정책과 수익률곡선통제 (YCC) 를 취소하고 단기금리조작을 주요정책도구로 삼기로 결정했다고 밝혔다.또 7월 회의에서 일본 중앙은행은 금리 인상과 함께 장기 국채 매입을 점차 줄였다.이런 조치를 통해 일본 중앙은행은 2% 의'물가 안정 목표'를 달성하고 정책을 정상화하기 위해 노력하고 있다.
안다청사는 일본이 정책 정상화에 들어갈 수 있는 여건이 마련됐다고 지적했다.이러한 조건은 다음과 같다: 우선, CPI 각 품목의 가격 전년 대비 분포는 더 이상 디플레이션 기간의 특징을 나타내지 않는다;둘째, CPI 수준은 디플레이션 이전의 피크를 초과했습니다.그러나 정상화를 향해 나아가는 과정에서 시장의 예상을 다시 디플레이션에 빠뜨릴 수 있는 어떤 격렬한 정책 변화도 피해야 한다.
따라서 안다청스는 일본 중앙은행이 점진적인 금리 인상 방식을 취하는 것이 적절하다고 보고 있다.
안다청스는 만약 기초통화팽창의 상승이 서비스가격의 상승에 더욱 많이 추동된다면 이는 미국련방공화국의 금리인하가 가져올수 있는 영향에 대한 일본중앙은행의 관심을 감소시킬것이라고 표시했다.미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 빠른 금리 인하가 반드시 일본 중앙은행이 금리를 인상할 수 없다는 것을 의미하는 것은 아니다.일본 중앙은행은 금리 인상에 있어서 고정된 리듬을 설정하지 않았으며, 반드시 실제 경제에 관한 데이터에 특별히 관심을 가져야 한다.
안다청사는 일본 중앙은행이 언제 다시 금리를 인상할지에 대해 구체적인 월별 고려는 없다고 말했다.그전의 금리인상조치는 이미 예기된 효과를 거두었지만 너무 일찍 금리를 인상하여 일본을 통화긴축상태로 되돌리는 것을 피해야 한다.
안다청사는 일본 중앙은행이 내년 1월 개최하는 지역 지점장 회의가 내년 임금 전망에 대한 단서를 제공할 수도 있다는 점을 정책을 결정하는 요인 중 하나로 꼽았다.
잠재적 금리 인상 위험
현재 시장의 일치된 예상은 일본 중앙은행이 연말까지 추가 금리 인상을 포기할 것이라는 것이다.
한 조사에 따르면 90% 에 가까운 경제학자들은 일본 중앙은행이 내년 3월 말까지 금리를 인상할 것으로 예상하고 있다.발표된 조사 결과는 일본 중앙은행이 정책 정상화를 추진하는 데 직면한 도전을 부각시켰다. 현재 전 세계 다수의 중앙은행이 금리 인하를 선호하고 있으며 새로운 정치 지도부의 통화정책 선호에 불확실성이 존재한다.
야마토 증권의 수석 시장 이코노미스트인 Mari Iwashita는 내년 1월 일본 중앙은행이 분기 전망 보고서를 발표할 때까지 금리 인상 조건이 갖춰질 것이라고 말했다.일본 중앙은행이 미국 새 정부 정책의 타당성과 봄 임금 협상의 상황을 보고 싶다면 결정을 3월로 미룰 수도 있다.
그러나 바클레이즈의 최근 보고서는 시장이 일본 중앙은행의 금리 인상 확률을 과소평가했을 수 있다고 경고했다.
바클레이즈 은행의 일본 외환 및 금리 연구 부서의 애널리스트 인 Shinichiro Kadota와 그 팀은 10 월 하순에 실시 된 일본 중의원 선거 결과가 일본 중앙은행의 금리 인상 결정에 영향을 미칠 것이라고 발표했다. 구체적으로 보면 다음과 같다.
자민당-공명당 연합이 선거에서 국회의 다수 의석을 차지한다면 이시바 시게루의'비둘기파'발언이 줄어들고 일본 중앙은행의 금리 인상에 대한 시장의 기대도 커질 수 있다.
자민당-공명당 연합이 다수 의석을 상실하면 이시바 시게루의'비둘기파'발언은 2025년 7월 상원의원 선거까지 이어져 일본 중앙은행의 금리 인상에 대한 시장의 가격을 계속 억제할 수 있다.
극히 작은 가능성하에 일본 립헌민주당은 정부를 접수했다. 이 당의 정책건의는 통화팽창목표를"0% 이상"으로 하향조정하는것인데 이는 일본중앙은행의 대폭적인 금리인상과 엔화강세를 초래할수 있다.
바클레이즈는 일본 중앙은행의 금리 인상 속도와 폭이 현재의 콜인덱스다운(OIS) 가격을 넘어설 것이며, 일본 중앙은행은 올해 12월이나 내년 1월에 25포인트 금리를 인상한 뒤 7월에 다시 25포인트 금리를 올려 금리를 0.75% 로 끌어올릴 것이라고 전망했다.