콜럼버스의 날 연휴를 마친 후 첫 거래일, 미국 국채 가격은 화요일에 큰 폭의 상승세를 맞이했다.만기별 국채 수익률이 낮아진 이유는 분명히 찾기 어렵지 않다. 이날 발표된 미국 제조업 수치가 크게 하락했을 뿐만 아니라 유가도 이틀 연속 급락했다.
시세수치가 보여준데 따르면 미국채무수익률은 밤새 전부 하락했는데 그중 2년물 미국채무수익률은 1.2기점 3.956%, 5년물 미국채무수익률은 5.2기점 3.861%, 10년물 미국채무수익률은 7.3기점 4.038%, 30년물 미국채무수익률은 9.7기점 4.323% 하락했다.
최근 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 전망이 지속적으로 줄어들고, 미국의 인플레이션이 되살아나는 조짐을 보이는 상황에서 화요일 미국 채무 가격의 대폭적인 반등 시세는 분명히 최근 몇 주 동안 꽤 보기 드문 것이다.그러나 밤새 시장 소식면에서 볼 때 채권시장에서 결국 이 장면이 나타난 것도 의외는 아닌 것 같다.
거시적수치면에서 뉴욕련방공화국이 화요일에 발표한 수치에 따르면 뉴욕주의 제조업활동은 이달 다시 위축구간으로 하락하여 주문과 출하지표가 모두 약세를 보이고있는데 이는 전월의 강한 회복세와 선명한 대조를 이루고있다.
미국의 10월 뉴욕 연방준비제도 (Fed · 연준) 제조업 지수는 -11.9로 폭락해 3.6으로 예상됐다.이 수치가 0보다 낮으면 제조업 활동이 위축된 상태라는 것을 알 수 있으며, 현재의 보고서는 조사를 받은 모든 경제학자들의 예상 평가보다 분명히 낮다.
시장 인사들을 특히 놀라게 한 것은 지난달 수치와 비교한 것이다. 9월 뉴욕 연방준비제도 (Fed · 연준) 제조업 지수는 30개월 만에 가장 높은 11.5를 기록했다.그러나 불과 한 달 만에 이 수치는 23.4포인트 추락해 한 달 파동이 커 입이 떡 벌어졌다.
만약 간밤 최신 뉴욕 연방준비제도 (Fed · 연준) 제조업 지수가 미국 경제, 특히 제조업의 처지가 여전히 불안정하고 경기 하방 압력이 미국 채무를 부추길 수 있다는 것을 보여준다면.그렇다면 이번 주 유가의 연속적인 큰 폭의 하락은 또 다른 차원에서 미국 채무 반등의 합리성을 증명하고 있다: 에너지 가격의 하락은 인플레이션 압력을 더욱 완화하는 데 도움이 될 수 있다.
유가는 화요일 다시 4% 이상 하락해 최근 2주 동안 가장 낮았다. 수요 전망이 부진하고 이스라엘이 이란 핵과 석유 기지에 타격을 주지 않을 것이라는 언론 보도가 나오면서 공급 차질에 대한 시장의 우려를 완화시켰다.브렌트유 선물 가격은 3.21달러 또는 4.14% 하락한 배럴당 74.25달러에 거래됐다.미국 WTI원유 선물은 3.25달러 또는 4.4% 하락한 배럴당 70.58달러에 거래됐다.
이번 주 들어 지금까지 미국과 파키스탄의 양대 기준 원유 가격은 나란히 약 5달러 하락해 10월 초 이란의 미사일 공격 이후 누적된 모든 상승폭에 보복하기 위해 이스라엘이 이란 석유시설을 공격할 수 있다는 투자자들의 우려를 거의 되돌렸다.
Price Futures Group의 선임 분석가 인 Phil Flynn은"지난주에 쌓인 전쟁 프리미엄이 해소되고 있음을 보았습니다."라고 말했다."우리가 본 것은 사실 공급 문제가 아니라 공급과 수요의 위험 문제이다."
앞서 중동 정세가 고조되는 가운데 투자자들은 미국의 물가 압력이 다시 높아질 것이라는 우려가 커지고 있으며, 차기 미국 대통령에 누가 당선되든 인플레이션을 끌어올리는 정책을 내놓을 수 있다.그러나 이번 주 들어 유가의 하락은 이 우려를 상당 부분 완화시켰다.
독일 상업은행의 금리 및 신용 연구 책임자인 크리스토프 리거는"최근 거래상들은 그들의 거래 절차를 원유 선물과 묶은 것처럼 보인다.그리고 이런 맥락에서 장기 인플레이션 전망을 조정하는 것이 합리적인지는 따로 따져봐야 한다"고 말했다.
'글로벌 자산 정가의 닻'인 10년 만기 미국 채무 수익률의 모습을 보면 현재 4% 정수 관문을 둘러싼 쟁탈이 특히 관건이 될 것으로 보인다.현재 10년 만기 미국 채권의 수익률은 4주 연속 상승해 지난주 7월 31일 이후 가장 높은 4.12% 를 기록한 바 있다.
이에 대해 Bryn Mawr Trust의 고정 수익 책임자 인 Jim Barnes는"수익률 상향 추세는 현재 수준에서 끝날 수 있으며 작은 촉매 하나만으로 현재 수준에서 소프트 톱을 형성 할 수 있다"고 말했다.
"당신은 수익률을 계속 높일 수 있는 어떤 종류의 실질적인 촉매제가 필요할 수도 있다. 그러나 우리는 아직 이런 촉매제가 없기 때문에, 우리가 어떤 요소가 연준의 향후 행동에 영향을 미칠 수 있는지 증명할 수 있는 증거를 얻을 수 있을 때까지 수익률은 구간 내에서만 변동할 수 있다."라고 Barnes는 말했다.