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美联储暴力降息,对中国的影响

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作者 | 燕梳楼
昨天有位厅级领导坠楼,引发官场地震。
其让人震惊程度,远比合肥4.7级地震影响更大,波及更广。
这样级别的一个领导,却惨遭横死,确实很难不引发舆论震动。对此坊间有很多传闻,疑与经济纠纷有关。
具体案情过于敏感,在此就不细说了,大家静等警方通报就好。今天主要谈谈隔夜的美联储降息,对于中国经济以及我们普通人的影响。
昨日凌晨美国宣布将将联邦基金利率目标区间下调50个基点到4.75%-5.00%,而且今年底还会再降50个基点,明年、后年还会持续下降,一直降到2.9%才会暂停。
可以说,美联储此次降息非常突然,也非常暴力。此前90%以上的经济学家认为降基幅度不会超过25%,结果远超预期,这意味着美国重回低利率路线,加息金融战宣告失败。
这也是美国四年来的首次降息。此前美联储为了收割全世界的羊毛,甚至针对中国拉爆房地产经济,四年时间疯狂加息11次,基准利率从0%-0.25%持续加到5.25%-5.5%。别说中国受不了,就是美国人自己也受不了。
这就相当于国内房贷利率从4拉到9,还有多少人能顶得住。虽然美国人不像中国那么热衷买房子,但他们习惯贷款消费,几乎是没有存款的。也就是说无论加多少息他们都吃不到,但消费的高息支出却得承担。
美联储的险恶用心是逼着中国及世界上大部分国家跟着加息。在全球主要经济体都在加息时,中国并没有掉入美国挖好的陷阱,选择了一条与之截然相反的路,始终坚持降息、降准的货币政策方向。
虽然在顶住压力的同时,我们的经济基本面也遭遇了一些挑战,各行各业都陷入增长乏力的困境,由此出现收入下降、资产缩水、预期转弱的局面。但此举也加速中国构建内外双循环的经济结构。
美国不但没有看到中国经济崩盘的惨状,反而帮助中国挤去了资产泡沫,提前释放了泡沫风险。相反美国因为过度抽水,导致国内通货膨胀率飙升,抑制投资和外贸,引发消费端的购买力下降。
在扛了四年之后,美联储还是撑不住了。最终跑步进场暴力降息,节奏之快力度之大,都远超预期,这说明他们是真的急了。如果再不出手,美联储将面对国内通胀和失业率飙升的双重压力。
事实上,几乎每轮降息周期,都伴随着美国经济的衰退。从2000年的互联网泡沫,到2008年的两房次贷危机,再到2019年的卫生危机,美联储的每一次大幅降息,都伴随着经济疲软。
当然,这背后除了经济因素外,还有复杂的政治考量。此前特朗普多次抨击美联储违背独立性原则,甚至要撤掉鲍威尔。显然鲍威尔也很讨厌特朗普,索性就把要干的活提前干了,助力哈里斯。
那么,此次美联储的对中国意味着什么呢?对我们普通人来说又有哪些影响呢?
第一,意味着人民币将会升值,带来输入性通胀压力。
美国降息了,就意味着会有大量资金流出。这点汇率变化最能反应。从7月下旬到昨夜美元降息前一刻,汇率已经从7.3来到7.09左右,约3%的幅度,在股票上看这个幅度很小,但在汇率上却是超级大。
两个多月,从7.3元能换1美元,到7.09就能换1美元,人民币升的很快,说明前面这两个月有大量外资流入。尤其是昨天,美元刚降息,美元兑离岸人民币汇率下午三点一度高升0.49%,达到7.06。
第二,意味着股市增量资金流入,资金避险情绪增加。
从市场反应来说,股市就是晴雨表。因为股市的涨跌主要还是要看增量资金。美联储降息,市场上的资金就会增多,美元指数下跌就会带来人民币升值,外资流入股市的可能性就会持续放大。
但从昨天的全球市场来看,日韩股市大涨,港股也表现不错。A股先是弯腰假摔,随后暴拉两个点,两市下跌仅几百只个股。但这样的行情仅仅维持一天,今天又全线下挫,走自己的独立行情。
由此可见,可能昨天的大A上涨并非由于北向资金流入,而是预期利好的兑现。日本股市的一枝独秀,恰恰说明了大批热钱并没有流入A股,而是流入了日股,最终日本成为本轮降息的大赢家。
第三,意味着强美元时代的终结,国内降息压力得到缓解。
中美利差越大,我们货币政策的操作空间越小,我们必须得把人民币资产的估值维持在一个相对稳定的水平,降息也不可能长期保持现状,更不能带来经济上的提振。
而随着美国的降息,意味着通账时代的结束,宽松货币周期的开启。中国作为全球重要的制造业大国和消费大国,必将吸引大量外资进入,这有利于内外双循环和经济的恢复。
一般来说,随着热钱的进入会带来资产特别是不动产的增值,那么对于低迷的房地产是有利的。但中美资本市场的逻辑已经发生改变,大概率会像大A一样走出独立行情。
从当前全国70城的新房价、二手房价包括法拍挂牌量来看,都没有出现明显回升。而从生活必需品来看,也没有出现明显的涨价,说明外资并没有进来。
这可能是欧美发达国家重塑全球经济体系,试图把中国排除在外取得了一定的成效,持续几年的产业链转移,让中国在全球产业链中的影响不断降低。
所以对于美国降息,我们也不能盲目乐观。作为全球第二大经济体,必须要保持清醒头脑。坚持独立自主的货币政策,牢牢把握发展主动权。
而美国显然也很清楚,暴力降息后大量资本就会出逃美国。让资本留下来的唯一手段,就是把世界搞乱。
所以,俄乌战争还会继续,中东战火短期内也不会停下来,以色列还会继续到处煽风点火。
不排除,还会在其它区域爆发更大级别的热战。
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