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滔搏发盈利警告,宝胜国际业绩掉队,体育零售生意寒意逼人

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  9月10日晚间,国内最大的体育用品经销商滔搏(Top Sport)发布盈利警告,预计截至8月31日止的六个月内纯利较上财年同期的13.4亿元同比下跌约35%。

  这份盈利预警写道:“受宏观消费疲软对行业零售环境的拖累,报告期内滔搏集团收入同比下降。同时,需求放缓对线下客流的冲击更加显著,导致负经营杠杆影响,带来销售及分销以及一般及行政费用率同比提升。”
  据悉,滔搏在今年上半财年(2024年3月1日至8月31日)零售折扣率同比加大,是导致毛利率同比下降的主要原因。而折扣率加大的背后,是收入下滑带来的库存上升,不得不加大促销力度,同时,期内线上零售占比提升,线上销售的折扣率又高于线下的折扣率。
  据悉,2019年登陆港交所主板的滔搏,预计将于2024年10月底前正式公布这个财年的半年报。上一个完整财年,滔搏全年营收289.33亿元,同比增长6.87%。
  盈利预警发布后,9月11日开盘,滔搏股价在前一天收盘价2.66港元的情况下,低开近13%,且在开盘价2.32港元后持续下跌。目前总市值在131.5亿港元左右徘徊。
  事实上,体育用品线下零售不好做,已经是行业普遍情况。此前,运动服装和鞋类产品零售商及经销商宝胜国际,上半年业绩也下跌了近9%,营收99.8亿元,其中第二季度收入下滑超一成,为45.8亿元。
  9月10日收盘时,同样港股上市的宝胜,股价已下跌至0.53港元,市值不足30亿港元。
  不过,在半年报中,宝胜国际净利润涨幅一成,毛利润提高至34.2%,渠道方面线上渠道增长也相当明显,抖音平台大涨100%,天猫、京东等平台的渠道收入增长近两成。
  宝胜国际,隶属于全球最大的运动鞋代工企业之一宝成集团,在大中华区,宝胜国际使用胜道(YY Sport)作为零售商品牌。
  此外,体育用品零售领域的另一股势力是区域市场零售商。比如深圳的龙浩体育,而1987年成立、总部位于四川成都的劲浪体育,在西南地区几乎和所有国内外运动品牌都有合作零售业务。今年夏天,斯凯奇在成都太古里开设的亚太最大旗舰店,就是和劲浪体育合作。
  目前,无论是滔搏,还是宝胜国际,体育零售经销商面对的主要问题还是线下销售遇冷。宝胜方面,今年上半年销售门店数量减少45家,目前在全国是3478家直营店。
  整个运动消费领域,销售场景转向线上,几乎所有的运动品牌都有自己的天猫旗舰店、自营小程序、抖音直播间等。尤其是抖音直播,销售量都在翻倍增长。过往经销商批发业务的价格优势,在线上渠道的冲击下,几乎已经抹平。加之前些年,耐克引领的运动品牌DTC(direct to consumer,直面消费者)趋势,资源倾斜向自营业务,体育零售经销商的日子自然不好过。
  滔搏官网合作品牌列表。
  过往,这些国内体育零售经销商,主要借助和耐克、阿迪达斯的合作,赚得盆满钵满。耐克自1981年进入中国市场,阿迪达斯则在1997年正式进入中国内地市场,两大巨头的中国市场飞速扩张史,也是这些体育零售经销商的发家史。
  不过,最近两年,这些国内体育零售经销商也已经意识到了,不能只依靠耐克和阿迪达斯。以滔搏为例,尽管两巨头品牌在其营收中占比仍居高,但滔搏也早早地开始调整布局,加速拓展新品牌的合作。
  目前,滔搏和PUMA、威富集团、亚瑟士和李宁等运动品牌合作,同时近两年连续牵手小众运动品牌和户外品牌,包括和HOKA品牌达成战略合作,和凯乐石、冷山等户外品牌合作。今年5月,滔搏将加拿大高端越野跑品牌norda引入中国市场,独家运营该品牌在中国市场的业务。截止上一期年报发布,滔搏总共有6144家门店。
  整体消费环境趋于谨慎,不只是运动消费行业面对的挑战,线下消费遇冷,也不只是体育零售经销商面对的难题。真正稳健的运营,考验的正是这些公司预先布局和应对挑战的综合能力。
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