미국 동부 시간으로 9월 3일 (미국 주식 9월의 첫 거래일), 미국 주식 과학기술주가 폭락했다. 칩 거물인 엔비디아의 하락폭은 9.5% 에 달했다. 이날 시가총액은 2790억 달러 (약 2조 원) 증발해 미국 주식 역사상 개별 주식의 하루 시가총액 손실이 가장 높은 기록을 세웠다.
그리고 장 이후 미국 법무부는 엔비디아에 소환장을 보내 이 회사가 반독점법을 위반했다는 증거를 찾았다.이 영향으로 엔비디아 주가는 장중 거래에서 2.4% 하락해 하락세를 이어갔다.
구글 파이낸스
실제로 엔비디아가 직면한 압력은 미국 법무부의 반독점 조사뿐만 아니라 시장에서는 현재 자사의 최신 게임 칩의 출하 시기가 지연될 수 있다는 소식이 전해지고 있다. 이 소식은 공급망 안정성에 대한 시장의 우려를 증폭시키고 투자자들로 하여금 엔비디아의 미래 발전에 대해 의구심을 갖게 한다.
이중의 압력으로 엔비디아의 전망은 더욱 불확실해졌지만 일부 분석가들은 여전히 회사의 전망에 대해 락관적인 태도를 유지하면서 이는 AI혁명의 물결속에서 매입기회라고 인정했다.위드버스의 선임 애널리스트 대니얼 아이브스는 매일경제신문 기자에게 보낸 최신 보고서에서 거시경제의 불확실성과 미국 대선 임박으로 인한 시장 불안에도 불구하고 AI 분야의 수요가 공급을 훨씬 초과하고 있으며, 특히 엔비디아로 대표되는 회사들은 여전히 업계의 핵심 선도자라고 지적했다.Ives는 앞으로 몇 년 동안 AI 자본 지출이 1조 달러에 달할 것으로 예상하고 있으며, 엔비디아의 GPU 칩은 이미 기술 발전을 추진하는 핵심 역량이 되었다.
시가가 하룻밤 사이에 2조 위안 가까이 증발했다!엔비디아는 미국 사법부의 반독점 소송에 직면할 것 같다
미국 동부 시간으로 9월 3일, 엔비디아의 주가는 2.8% 하락하였고, 그 후 줄곧 하락하여 종가는 9.5% 하락한 108달러로 8월 9일 이후 3주 만에 가장 낮았으며, 당일 시가총액은 2790억 달러 (약 2조 위안 가까이) 증발하였고, 시가총액은 2조 6500억 달러로 줄어들었다.엔비디아의 급락은 인텔, 마블, AMD, 퀄컴 등 다른 칩주들의 하락도 이끌었다.반도체 종목을 추적하는 반엑세미콘덕터 ETF 지수는 7.5% 하락해 2020년 3월 이후 가장 큰 하루 낙폭을 기록했다.
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이날 시장 급락의 가장 직접적인 요인은 미국이 최근 공개한 8월 경제 수치가 부진해 시장에 큰 부담을 주고 있다는 분석이다.또한 엔비디아는 8월 28일 장 이후 실적 발표를 한 후 계속 하락하여 자신도 성장 압력에 직면해 있다.실적 발표 이후 엔비디아의 주가는 누적 14% 하락했다.
하지만 엔비디아의 골칫거리는 이뿐만이 아니다.9월 3일 미국 주식 거래 후, 엔비디아는 미국 법무부의 소환장을 받았다.
외신들은 조사 상황에 정통한 소식통을 인용해 미국 법무부가 엔비디아와 다른 몇몇 회사에 소환장을 발부해 엔비디아가 미국 반독점법을 위반했다는 증거를 찾기 위한 것이라고 전했다.앞서 미국 법무부는 더 많은 정보를 찾기 위해 비구속성 설문지를 보낸 바 있다.이번 소환장의 발송은 조사의 승격을 표징한다. 이런 법적구속력이 있는 문건들은 접수자에게 구체적인 정보를 제공할것을 요구하는데 이는 미국정부가 엔비디아에 대해 정식소송을 제기할 준비를 하고있을수도 있다는것을 보여준다.
미국의 반독점 관리들은 엔비디아가 고객을 다른 공급업체로 전환하는 난이도를 높임으로써 시장 경쟁을 제한할 수 있으며, 자사의 인공지능 칩을 완전히 사용하지 않는 고객을 처벌할 수도 있다고 생각한다.일부 단체는 엔비디아가 엔비디아와 경쟁사 칩을 동시에 사용하는 고객을 위협해 이들 고객이 엔비디아를 선택해야 했다고 불평했다.
소식통에 따르면 일부 엔비디아 고객들은 자사가 AMD와 같은 경쟁사로부터 칩을 구매하면 엔비디아가 그들에게 더 높은 칩 가격을 받거나 판매할 칩 수를 제한할 수 있다고 우려하고 있다.보도에 따르면 엔비디아 경쟁사 출신의 한 대표는 고객이 엔비디아의 칩과 케이블 등을 동시에 구매하면 인기 있는 H100 칩을 포함한 묶음 판매 방식으로 낮은 가격을 받을 수 있고, 어떤 제품을 단독으로 구매하는 가격은 더 높다고 법무부에 고발했다.또 다른 대표는 엔비디아가 추가 엔비디아 제품을 동시에 구매하지 않는 한 고객이 칩을 획득하는 수량을 제한했다고 고발했다.
소식통에 따르면 감독관리기구는 이에 대해 상응한 조사를 전개하고있다.엔비디아는 이제 전 세계 거대 기술 공급망의 핵심 고리가 되었다.예를 들어, Microsoft와 Meta는 하드웨어 예산의 40% 이상을 엔비디아의 장비를 구입하는 데 썼습니다.엔비디아 H100 칩이 부족한 절정기에는 단일 부품의 소매가가 9만 달러에 이른다.
또 미국 법무부는 엔비디아가 지난 4월 발표한 런.ai 인수 거래도 조사하고 있다.Run.ai는 AI 칩을 더 효율적으로 실행할 수 있는 AI 컴퓨팅 관리 소프트웨어 개발에 집중하고 있다.규제 당국은 이 거래가 엔비디아의 시장 주도적 지위를 더욱 강화시켜 고객들이 엔비디아의 칩 사용을 더욱 포기하기 어렵게 할 수 있다고 우려하고 있다.
미국 법무부의 반독점 조사에 대해 엔비디아는"엔비디아가 자체 제품의 장점으로 시장을 확보했다는 점은 우리의 벤치마킹 결과와 고객이 얻은 가치에서 충분히 드러난다.고객은 자신의 요구에 따라 가장 적합한 솔루션을 선택할 수 있다"고 말했다.
Blackwell 아키텍처 기반 게임 칩이 연기됩니까?
이와 함께 엔비디아 칩 부문에서도 불리한 소식이 전해졌다.
언론에 따르면 공급망에서 나온 소식에 따르면 재류편 (RTO) 으로 량률을 높여야 하기 때문에 엔비디아의 블랙웰 아키텍처를 기반으로 한 소비급 게임칩 GeForce RTX 50 시리즈 그래픽카드의 출시가 당초 계획보다 다소 지연될 것이라는 소식이지만 구체적인 발표시기는 언급되지 않았다.실적 발표에 따르면 게임 부문은 데이터 센터 부문에 이어 엔비디아에서 두 번째로 큰 부문이다.
엔비디아는 지난주 재무제보 전화 회의에서 현재 Blackwell 데이터 센터 GPU 생산에 집중하고 있다고 밝혔다.수입면에서 볼 때, 이런 종류의 제품은 엔비디아 총수입에서 주요 부분을 차지하며, 시장 수요가 매우 왕성하며, TSMC의 생산 능력은 공급 병목 현상을 초래할 수 있다.
외신의 보도에 따르면 TSMC는 비록 생산능력을 확대하는데 거액의 자금을 투입했지만 칩생산은 여전히 공장을 건설해야 하는데 이 과정은 극히 복잡하고 실제생산은 갈수록 어려워지고있다.이 외에도 TSMC는 엔비디아뿐만 아니라 퀄컴, AMD, 인텔 등 칩 설계 회사에도 서비스를 제공해야 하며, 아마존과 구글 등 거대 기술 기업들도 자체 칩을 개발하고 있어 향후 생산능력 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 보인다.OpenAI가 최근 출시한 첫 자체 연구 칩도 TSMC에 맡겨 생산하고 있어 앞으로 생산능력 경쟁이 심화될 것으로 보인다.
그래서 GeForce RTX 50 시리즈 그래픽 카드의 출시 시기가 4분기에서 2025년 CES로 연기될 수 있다는 것이 시장의 일반적인 예상이다.그러나 지금까지 엔비디아 측은 이 일련의 그래픽 카드의 출시 시기를 발표하지 않았다는 점에 주목할 필요가 있다.
낮은 가격에 매입할 때가 되었습니까?분석가 격론
잇따르는 부정적인 소식은 엔비디아라는'칩 빅맥'을 궁지에 몰아넣은 것 같다.그러나 일부 분석가들은 여전히 엔비디아에 대해 낙관적이며, 이 매도가 오히려 낮은 가격에 매입할 수 있는 기회를 제공했다고 생각한다.
랜디 에이브럼스 UBS 글로벌 자산관리 리서치 책임자는"이제 투자자들은 투자 수익이 실현될 수 있을지에 대해 의문을 제기하기 시작했다.그들은 일부 거시 데이터가 덜 강한 것을 보았을 때 약간 긴장했다.따라서 음악이 계속 재생되는지, 클라우드 컴퓨팅 투자가 여전히 존재하는지에 대한 문제가 있습니다."
에이브럼스는 부진한 수치가 AI 주식의 공포를 불러일으키고 있다면서도 "우리가 공급망과 초대규모 기업들로부터 본 것은 그들이 계속 지출할 것이라는 것"이라고 덧붙였다.이것이 바로 낮은 가격에 사들이는 이유이다.
엔비디아가 재무제보를 발표한후 다국적투자은행 Stifel의 분석가는 엔비디아에 대한"매입"등급과 165딸라의 목표가격을 재천명했다.애널리스트들은 보고서에서"데이터 센터 컴퓨팅의 현대화가 계속되고 있으며, 엔비디아가 여전히 주요 수혜자라고 생각한다"고 썼다.
위드버스의 선임 애널리스트 대니얼 아이브스도 매일경제신문 기자에게 보낸 보고서에서 9월 기술주 매도가 일부 투자자들을 불안하게 했지만, 기술주의 강세장 논리는 변하지 않았고, AI 혁명에서 엔비디아의 핵심 역할은 여전히 흔들리지 않았다고 주장했다.
Ives는 더 나아가"과학기술주가 최근 위험 회피 정서로 인한 압력을 받고 있지만, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리 인하 주기를 시작할 수 있고, 게다가 거시경제의 연착륙 가능성이 여전히 존재함에 따라 인공지능 기술의 지출 주기가 막 시작되었고, 이는 과학기술주의 미래 상승에 기초를 제공했다"고 말했다.그는 기술주가 2025년에도 계속 상승할 것이라고 생각한다.
번스타인 선임 애널리스트 스테이시 라스곤은 외신과의 인터뷰에서 엔비디아가 올해 4분기에 차세대 블랙웰 칩의 생산량을 늘릴 것으로 예상돼 주가를 끌어올릴 수 있다고 말했다.
"나는 지금 사람들이 엔비디아가 약간 정체되어 있다고 생각한다."라고 라스곤이 말했다."일단 엔비디아가 4분기와 1분기에 생산량을 늘리고 생산량 증가가 안정되면 주가가 함께 상승할 것으로 예상한다."
그러나 전반적인 AI 시장에 대해서는 여전히 일부 애널리스트들이 신중한 태도를 보이고 있다.
Murphy & Sylvest Wealth Management 시장 전략가 겸 수석 Fortune Manager Paul Nolte는 AI 분야의 막대한 지출이 주목을 받고 있지만 이러한 투자의 수익률은 여전히 불확실성이 있다고 지적했다.그는 또 인터넷 시대의 초기를 돌이켜보면 처음 승리한 회사가 항상 최종 승자가 되는 것은 아니기 때문에 AI 관련 주식을 낮게 사들일 시기는 아니라고 언급했다.
면책 성명: 이 글의 내용과 데이터는 참고용으로만 제공되며 투자 건의를 구성하지 않습니다. 사용하기 전에 확인하십시오.이에 따라 위험은 스스로 부담한다.
