8月15日晚间，阿里巴巴控股集团公布2025财年第一季度业绩，本地生活集团营收同比增长12%至162.29亿元，经调整EBITA为亏损3.86亿元，较2024年同期19.82亿元的亏损大幅缩减，超出市场预期。
值得一提的是，这是饿了么新管理团队提交的首张“成绩单”，亦是“新三年”正式启动后的首份财报数据。
阿里巴巴在财报电话会上透露，业绩减亏系高德和饿了么订单增长，以及市场营销服务收入增长所带动。报告期内，母亲节、520等节庆陆续上线，本地即时电商加速趋势显著。
回顾2022-2024年财年，本地生活集团的营收分别为：446.16亿元、502.49 亿元、598.02 亿元，营收不断增长的同时，净亏损分别为 220.92 亿元、131.48 亿元、98.12 亿元，净亏大幅减少的背后，是饿了么单位经济效益改善和交易规模扩大，亏损持续收窄。
在2025财年伊始，饿了么继续表现出了稳健的增长和经营效率的提升，用户规模高速增长、订单结构持续优化，从而推动经营健康度的持续改善。饿了么的新三年战事，也正在此打开新篇章。
“顺水”行舟，抓住大趋势
“2023年即时配送行业规模约为3410亿元，预计2028年行业规模将超8100亿元。”
艾瑞咨询发布的《2024年中国即时配送行业研究报告》（下称《报告》）给出上述结论。《报告》显示，2023年，中国城镇化率达66.2%；在线外卖用户规模达5.3亿人，占全国网民数量比重近50%，基于高比例的外卖渗透，消费者即时电商消费习惯逐步养成。
界面新闻注意到，在消费者捂紧“口袋”、市场大环境的低迷中，抓住即时电商这一“顺风”趋势，是饿了么近几个季度的发力重点。具体打法上，饿了么不仅聚焦于餐饮外卖，也正加速向即时零售领域扩展，与多个品牌深度合作，推动用户订单结果的多样化和整体交易额的提升。
全天候、全渠道、服务半径短——外卖的网络分布和服务特点，可以说恰好能够满足居民消费不断升级的“即时性”需求。即时电商的发展，不仅有利于消费者和商家，从用户数据和行业发展趋势来看，也蕴含着更多样的商业可能。
表现在财报数据中，饿了么单位经济效益（UE）持续改善，带动本地生活集团的亏损从2022财年的220.92亿元减少至2024财年的98.02亿元，减亏幅度超过50%。在2025财年一季度，饿了么非餐订单也快速增长、单位经济效益连续改善。
艾媒咨询分析师认为，即时零售行业不仅是满足消费者需求的商业模式，更是驱动城市经济增长的新动能。而饿了么作为本地生活服务行业的头部企业，也正在积极布局即时电商市场，在新风口中快速发展，赢得机会。
公开数据显示，目前饿了么已携手近500家品牌深度合作，成功助力品牌实现单月交易额过亿、与品牌一同打造了10余个亿级单品；未来两年，饿了么还将深度携手100个零售品牌，助力品牌在饿了么上实现100%以上的生意增长。
可以说，即时电商走热的消费趋势不可逆，高速发展的饿了么，正逢“顺水行舟”的行业机遇，也面临着百舸争流的市场挑战。
新老班子交接，战略稳健推进
从过去几季度财报结果整体来看，饿了么的GMV和订单量显著增长，亏损金额持续收窄，展现出强劲的发展韧性。这些成绩背后，既是本地生活集团对“到家+到目的地”战略框架有效执行的结果，也反映了饿了么在组织力和战略力上的持续提升。
今年3月底，2024财年结束之际，在饿了么年度战略管理会议上，老将俞永福宣布交棒，“饿了么接下来三年将走过一个新周期，距离能够独立上市也会越来越近。”他说。
新的“80”后领导班子由新任董事长吴泽明（范禹）、新任CEO韩鎏（昊宸）接任。摆在饿了么面前的第一道考验是，新老团队交接，能否平稳过渡，取得更好的成绩以消解市场隐忧。
在这场名为“百人团”会议的开年讲话中，新任董事长吴泽明（范禹）在会上表示，新的管理团队已就未来三年的经营计划跟阿里控股集团达成三点新共识：
一、用户的消费习惯，在不同品类里，在越来越往即时到家趋势发展。二、饿了么商流很大程度上承接了这些用户发展趋势。三、蜂鸟即时物流会成为这个趋势里面的基础设施。
新领导班子在快速梳理业务和组织的同时，也向市场公开饿了么的“新三年”战略和方向：坚持“1+2”的长期战略赛道，其中“1”代表饿了么要做健康增长、更懂消费者的到家餐饮平台，“2”代表将专注建设好两个新赛道，作为第二增长曲线。
而这两个新赛道分别是，做“符合饿了么特色的即时零售”，以及“面向市场价值延展的即时物流网络”。
回顾自2022年Q2起，饿了么首次实现UE转正，并一直持续到现在。最新财季，饿了么的单位经济效益改善和交易规模扩大的驱动下，到家业务亏损持续收窄至历史低位。
这一季度的表现，体现饿了么这轮管理交接整体实现平顺过渡，处在“新三年”的开端，也同时释放出了组织既定长期战略的稳健执行、正在全新经营周期加速发力的新信号。
新三年，新起点，新机遇
站在“新三年”的新起点，饿了么更有自身特色的“打法”也正在逐一浮现。
在用户侧视角，饿了么通过免单、吃货节、超级吃货卡等一系列创新的活动运营手段，以提升用户体验和参与互动为锚，带来了更广泛的用户参与。在最近的夏季营销中，饿了么的欧洲杯猜球、奥运系列免单、毕业季破圈短片等也都可圈可点，话题性和热搜体质未有间断。
以奥运为例，随着奥运赛程的推进，饿了么接连上线了“猜答案赢免单”、“夺金免单”和“挺你免单”：比赛日期间，只要中国队夺金饿了么平台次日即发专属免单；此外，在中国游泳队、乒乓队健儿们面临赛事压力的时刻，平台也携商家通过专项免单表达“力挺”。
这些活动既为奥运选手加油，也让更多消费者享受实实在在的红包福利，得到了大量用户端的参与和认可饿了么平台数据显示，截至奥运会闭幕，饿了么推出奥运相关的免单场次超过70场，累积有超过2.5亿人次参与到今年平台“开心运动会”的各项互动中。在近日立秋、七夕等传统节庆的叠加影响下，饿了么平台餐饮和零售的订单、交易额也均在今夏创下历史新高。
在商家侧，“与生态共进”依然是饿了么坚定推进的底层战略，平台对商家经营的支持力度也可见正在持续加码。在5月，饿了么联合全国近千名城市经营伙伴，共同升级城市经营和社会服务、与城市经营伙伴共同促进城市业务市场的建设。
公开数据显示，截至目前饿了么在全国已与数百家城市经营伙伴建立起深度合作关系，在全国超2000个区县内为用户提供包含外卖、零售在内的即时电商服务，共同服务商家130万家，共同管理骑手超过20万名。
7月份，饿了么在餐饮品牌经营者年度峰会上也正式启动了“澎湃计划”，该计划旨在帮助餐饮品牌提升数智化能力，计划投入5亿补贴，专项用于支持新店的成长和发展，包括经营诊断、餐品设计等服务。
与此同时，季度内饿了么方面还发布了TRUST外卖经营体系，帮助品牌商家看见真正的消费需求，同时搭建出可应用到业务场景中的数智化能力。
可以说，饿了么的“新三年”既蕴含了行业变革的结构性机会，也是一场对年轻的新管理班子在组织能力和经营能力的全新挑战。
从目前的财报和业务表现上看，饿了么的“新三年”总体可谓超预期起步，未来表现，还值得继续观望与期待。
