해외 약품기업이 중국 혁신약을'추가 구매'한 사례가 또 한 건 추가됐다.
8월 9일 저녁, 다국적약품기업 묵사동은 자회사를 통해 동윤생물의약이 B세포 관련 질병을 치료하는데 사용하는 신형의 연구림상단계 쌍특이성항체 CN201을 수매한다고 선포했다.머샤동은 이 거래가 2024년 3분기에 완료될 것으로 예상되며 자산 인수로 입금될 것이라고 밝혔다.
<증권일보> 기자는 작년 말 아스트라제네카가 만희생물을 인수한 이래 올해 상반기에 다국적 약품기업이 이미 여러 차례 인수 등 합작 형식을 통해 중국 혁신 약품기업에'올리브 가지'를 던졌다는 점에 주목했다.
"전체적으로 볼 때, 중국 혁신약의 연구 개발 효율은 전 세계를 앞서고, 동시에 환율 차의 존재로 인해 외자 기업에 있어서 자체 연구 개발에 비해 중국 혁신약을'추가 구매'하는 것은 더욱'수지가 맞는'경영 선택이다."한 1급 시장 투자 책임자는 증권일보 기자에게 이렇게 말했다.
"추가 구매" 된 기업은 세 가지 측면의"특질"이 필요합니다.
동윤생물의약은 임상 단계에 있는 회사로, 내부 연구와 외부 협력을 통해 암 치료에 사용되는 이중 특이성 항체와 항체 약물 우연물을 개발한다.
CN201은 T세포가 B종양세포를 활성화하여 제거하도록 유도하기 위한 새로운 표적 CD3/CD19의 이중 특이성 항체이다.협의조항에 따르면 묵사동은 자회사를 통해 7억딸라의 현금선불금을 지불하고 동윤생물의약 CN201의 모든 글로벌권리를 얻게 된다.이밖에 CN201의 개발과 비준 관련 진전에 근거하여 동윤생물의약도 최고 6억딸라의 리정표적지불을 받게 된다.
이에 대해 앞에서 서술한 투자책임자는 해외에서 상대적으로 성숙된 자본시장에서 인수합병은"상장회사가 업무를 신속히 확장하고 회사의 기본판을 튼튼히 다지며 회사의 주가를 효과적으로 진작시키기 위한 주요옵션"이라고 표시했다.
그는 한걸음 더 나아가 본토기업에 비해 외자기업은 인수합병절차에 더욱 능숙하며 해외시장의 인수합병융자도 비교적 편리하다고 해석했다.
현재, 인수합병, license-out (대외수권) 또는 합작연구개발을 통해 혁신약품기업이 융자난제를 해결하고 지속적인 발전을 실현하는 중요한 경로가 되었다.그렇다면 어떤 기업이 다국적 약품기업의 목표가 되기 쉬운가?
동방고성의약 인수합병 총경리 취룽은"증권일보"기자에게 혁신약품기업은 세 방면의"특질"이 있어야 하며, 첫째는 국제화의 시야이며, 제품 입안부터 글로벌 선두를 해야 하며, 국내 선두만이 아니라 일정한 차별화 경쟁 우세가 있어야 한다고 말했다;둘째는 우수한 임상 또는 임상 전 데이터를 가지고 있기 때문에 잠재적 협력자가 판단하는 데 더욱 유리하며, 데이터의 우열도 잠재적 거래 규모의 기초를 결정한다;셋째, 국제화된 연구개발팀은 이렇게 국제시장의 규칙에 대해 더욱 익숙해지고 국제시장에 부합되는 제품을 만들면 후기협력의 추진에도 유리하다.
난징삼첩기의약과학기술유한공사는 이미 여러 외자약품기업과 프로젝트 합작을 한 적이 있다. 기업 창시자, CEO 청썬핑 박사는 기자에게 합작 대상을 선정할 때 외자약품기업은 자신에게 적용되는 표준화된 평가 체계를 가지고 있다며"각 회사는 자신의 전략 목표에 따라 상대방의 기술, 제품, 팀 등이 그것을 위해 가치를 창조할 수 있는지 평가할 것이다."
그는 기업의 연구개발품질체계, 비밀유지체계, 약품제조에 대한 리해 등 세부사항을 포함하여 모두 외자약품기업이 협력대상을 고려하는 지표의 하나일수 있다고 진일보 덧붙였다."전방위적으로 상대방의 인정을 받아야 작은 협력을 큰 협력으로 추진할 수 있고, 심지어 미래에 더 많은 협력 가능성을 달성할 수 있다."
협력 형식이 더욱 다원화되다
최근 다국적 약품 기업이 여러 차례 국내 혁신 약품 기업을'추가 구매'하여 시장의 관심을 끌었다.
2023년 12월 말 옌시바이오는 중국 바이오텍이 완전 인수된 첫 사례로 아스트라제네카에 12억 달러에 인수됐다.2024년에는 인수 사례가 지속적으로 증가하고 있다.1월에 다국적 약품기업 노바티스그룹이 신레노의약을 인수한다고 발표했는데, 이는 신레노의약 전체를 노바티스 중국에 합병시켰다;3월 미국 상장사 NuvationBio는 바오위안의약 인수를 발표했습니다.4 월 덴마크의 바이오 기술 회사 인 젠마 보 (Genmab) 는 일반 생물을 인수한다고 발표했다.
주목할 만한 것은 상술한 다국적 약품기업이 중국 혁신약품기업의 지분을 인수한 사례인데, 그 배후에는 혁신약품기업이 연구 중인 연구개발 파이프라인을 인수하기 위한 것이다.이전과 달리 묵사동과 동윤생물의약의 합작은 동윤생물의약이 연구하고 있는 임상단계에 있는 쌍특이성항체 CN201을 직접 인수하는 것이다.
취룽은"증권일보"기자에게 파이프라인 인수와 지분 인수는 현재 다국적 약품기업이 연구 중인 제품의 파이프라인을 획득하는 다른 방식이기 때문에 거래 쌍방에 미치는 영향도 다르다고 말했다.
"만약 혁신약품기업의 지분을 인수하는 방식을 취한다면 혁신약품기업의 주주는 투자수익을 획득하여 퇴출할수 있다. 기업의 관리팀은 미래회사의 전략방향에 대한 결정권을 잃게 될것이다.파이프라인인수방식을 취하면 혁신약품기업의 원 주주는 퇴출할수 없지만 회사는 현금지원을 받을수 있고 기업이 더욱 많은 신품종을 연구개발하는것을 지지할수 있다. 관리팀은 미래회사의 전략방향을 결정할수 있다.구용은 진일보 소개했다.
사실 인수 방식에 따라 구매자의 실력에 대한 요구도 다르다.
"만약 파이프라인 인수라면 구매자는 반드시 자신이 매우 강한 연구개발과 후기 상업화 능력을 갖추어야 인수 후의 지속적인 통합 능력을 보장할 수 있다. 동시에 파이프라인 인수의 위험도 상대적으로 더 클 것이다. 만약 제품이 실패한다면 인수는 완전히 실패할 것이다.지분 인수는 모든 제품 파이프라인의 모든 권익을 얻을 수 있을 뿐만 아니라 우수한 연구개발 팀도 얻을 수 있다. 만약 단일 제품 연구개발 실패가 발생한다면 다른 품목도 최종적으로 성공할 수 있고 인수합병도 역풍이 불 수 있다"고 말했다.